小米，年轻人的第一次踩雷，流量平台的第N次教训

金融产品不是普通商品，平台应该带着敬畏和审慎。要不然，流量收割得来的收益，很可能金融风险反噬。

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上市不足一个月的小米，最近深陷舆论危机。而这一次把矛头指向小米的，恰恰是小米上市背后的最大功臣——米粉。

事情的起因是小米从2017年开始在小米运动APP及VIP每日任务中嵌入P2P理财平台推荐，这些平台大部分没能在这一波暴雷潮中幸免，于是“雷”最终不可避免地劈到了米粉们身上。

针对此次事件，小米在7月24日回应称，公司目前正全面清查金融类的应用；并表示，应用商店不再收录新增的P2P理财类应用，并保留所有P2P产品APP开发者的联系信息和证照信息，当用户需要时提供必要的支持，及配合公安机关工商执法所需。

谈及平台责任，小米认为，“作为广告发布方，他们只需尽到审查义务。”根据招股书披露的信息，若按照小米业务条线和收入来划分，推荐P2P产品确实属于互联网广告业务范畴。

而小米自营的互联网金融业务则是另外一条独立的板块，包含分期、贷款、理财（内涵基金、保险代销）等多个产品，同时布局了支付、小贷等多张牌照（传送门：《小米金融最全解析》）。

但如果稍稍复盘一下这次事件会发现，小米可能并没有自己所说的那么“清白”。

公开资料显示，小米用户在下载这些P2P理财APP并投资后，可以获得会员系统金币、增加经验值和投资后返现的奖励。而在许多P2P平台的介绍页上，也特意标注专门针对小米渠道的“米粉”，或者返还小米手机、小米电视等小米产品。

于是许多米粉认为，他们是因为小米的推荐、出于对小米的信任才购买了这些P2P理财产品，而且小米平台也是产品销售的渠道方，无论是出于哪方面的考虑，小米都应该对投资者负责。

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如果我们还没有那么健忘的话，在这种导流模式下，由于资产端出现风险而引发资金端、流量端舆论危机的事件并不是第一次出现了。

2015年，一家深圳的P2P票据理财平台中汇在线爆雷，随后，当时与其合作的新浪微财富马上成为众矢之的，被投资者声讨。最终新浪微财富为此次事件兜底，不仅赔掉了自己之前的全部利润，业务也从此一蹶不振。

即便如此，流量平台对于此类合作、导流的业务依然热情不减。

最近滴滴、今日头条、爱奇艺、ofo先后上线了与金融机构合作的“现金贷”产品，而就在小米的P2P暴雷事件出现不久，美图秀秀就在自己的APP上嵌入了借贷平台快牛金科的贷款产品，被媒体调侃为“不惧风险、逆流而上”。

互联网平台们当然不是对潜在的风险一无所知，但是在利润、业绩与股价面前，谁也不能不折腰。这些平台长期亏损、盈利困难已经不需要多做赘述，美图2017年亏损4595万元、爱奇艺2017年净亏损额高达37亿元，能变现流量的渠道非常有限，广告是最直接的一种。

有一些更有野心的平台在之前尝试过自己做金融业务，但是牌照、专业的限制之下，业务并不好展开，而金融业务因利润空间大、愿意付出的获客成本高，自然成为了流量平台的座上宾。

可是这些平台不明白的是，P2P、借贷平台等之所以愿意为昂贵的流量付费，不仅是看中了用户，更是看中了平台的品牌、口碑能够为金融产品带来的变相增信。

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其实具体到流量平台合作的不同类型的公司、不同类型的金融产品，情况也有所不同。

像小米以及新浪微财富合作的P2P平台，情况较为特殊。因为P2P本身并没有完成备案，流量平台无法通过牌照来作为准入标准。此外，流量平台以广告商的审核方式进行尽调，不可能穿透到资产，彻底掌握风险。

不过对于投资人来说，情况却并不是这样。这些大的流量平台在C端天然有品牌和口碑优势，投资人默认这些平台在选择合作伙伴、推荐平台时会进行一道严格的风控、把关。

无论他们是否愿意承认，他们的名字本身就是对这些理财平台的最大背书。当然，像打着“粉丝福利”、“米粉专享”，针对粉丝向的操作行为，就更带有一种变相的增信效果。

我相信P2P平台支付的高昂的流量费用，也包含了这种溢价。

相比之下，代销标准化的理财产品，如保险、基金，除了需要第三方销售的牌照之外，这个市场已经十分成熟，平台导流或代销可以获取的费率较低。所以，大家的积极性也十分有限。

说完了理财类产品，那么借贷类产品的风险又如何呢？尤其，今年以来，流量平台与金融机构联合放贷的模式盛行，虽然看起来这对C端来说没有什么不好的影响，只是多个渠道可以获取贷款。

但如果我们站在行业视角来看，在互联网征信体系尚未打通的情况下，过度发达的线上借贷渠道可能会让用户过度负债、多头借贷的愈演愈烈。尤其，对于导流平台而言，它们有足够的动力去促成借贷交易的完成。

有人说小米的P2P爆雷事件，是年轻人第一次踩雷，但绝对不会是最后一次。但我想说，流量平台的合作伙伴爆发风险，平台踩雷已经不是第一次，但也绝对不会是最后一次。

人性使然。

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