都在说P2P爆雷，其实互金上市公司过得还不错|十字财经

8月正式收官，各互金公司的中报也陆续披露完毕。

有意思的是，信披头条（微信公众号：shzhenghui）收集整理了拍拍贷、宜人贷、趣店、融360、乐信以及51信用卡6家的中报数据，发现P2P爆雷潮中，随着伪P2P和**平台被市场加速出清，已上市的互金公司整体业绩反而出现了意外之喜。

收入持续增长，增速整体放缓

从整体收入数据上看，51信用卡、乐信、拍拍贷、趣店、宜人贷和融360上半年营收同比仍保持增长。

（数据来源：同花顺）

其中，趣店以39.61亿元的收入以及116.04%的同比增速占位六家之首，拍拍贷同比增速最缓，为13.31%。

（数据来源：同花顺）

但值得注意的是，如果以半年度进行环比，除趣店今年上半年收入环比也呈增长外，拍拍贷、融360和宜人贷3家企业2018年上半年收入环比均有下降。这与去年年底监管环境的收紧和行业的整体低迷不无关系。

净利增速明显分化

相较于收入增长的皆大欢喜，净利润数据似乎更值得玩味。

（数据来源：企业中报）

数据显示，乐信、51信用卡和趣店的净利润同比均有不同幅度增长，乐信752.59%涨幅最大，51信用卡48.90%次之，趣店涨幅为6.81%。而拍拍贷和宜人贷虽有盈利，但利润增幅同比则处于下跌状态，拍拍贷同比跌幅0.31%，宜人贷同比跌幅22.00%。相比前5家，融360旗下的简普科技则出现亏损，亏损金额达1.18亿元，同比下滑141.22%。

（数据来源：同花顺）

高筑墙、广积粮

在当下互金行业整体风声鹤唳的情况下，拥有充沛的现金储备，对公司来说是非常重要的“安全垫”。

（数据来源：企业中报）

从图表中可以看出，6家上市互金公司中，趣店现金及现金等价物值最高，达29.05亿元，而即使最低的乐信，也有4.4亿元。

通过比较可以发现，宜人贷的现金及现金等价物值大幅减少，仅剩5.68亿元；而拍拍贷的现金及现金等价物值在2017年年底减少至7.19亿元后，触底反弹，在今年上半年升至24.85亿元。

（数据来源：同花顺 注：由于融360、51信用卡数据不全，未进行比较分析）

行业整体用户注册数增速放缓

注册用户数量方面，查询到的4家企业均呈增长态势。其中，拍拍贷用户体量最大，累计注册用户数78.14百万名，而乐信的82.90%同比涨幅则位居首位。

（数据来源：企业中报）

以拍拍贷为例，纵观企业的三个半年度注册用户数值涨幅增速可发现，注册用户数量的增长幅度趋于放缓。

（数据来源：同花顺）

用户注册数增速放缓不难理解。一方面，用户基础变大，增速会随之放缓；二是今年上半年的所谓P2P爆雷潮对用户信心会有所冲击。但换个角度看，作为行业头部公司的互金上市公司的用户能够依旧保持增长，也说明头部公司的“吸虹效应”也正在体现。

基于上述简要的分析，信披头条认为，尽管经历了一波又一波的风暴，但那些坚持合规发展的互金公司，在找到了合适的商业模式后，凭借互联网、大数据等技术，未来仍然可期。

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