银行债券理财收益达9.37%，买不买呢？

今天，家里长辈说去银行办业务，客户经理向他推荐了一款叫“债市通”的银行理财，号称收益最高达9.37%，最低的时候也有5.08%。

长辈说，现在经济形势不好，投资环境也不理想，本着分散投资的理念，要不要买点这种银行理财呢？

我也本着对长辈负责的心，专门去了解一番这种银行债权类理财产品。买不买，还是因人而异，欢迎对号入座。

债券理财跟普通银行理财大不同

“债市通”是一个产品种类的名称，主要投向是银行间债券市场、国债市场和企业债市场。中行、农行、晋商行等很多银行都有这种产品。

它的起投金额为10万，因为会投资权利类产品，所以它的收益波动会较大，银行不对本金和收益作担保。

它跟普通银行理财最大的不同是投资方向和期限。

一投资方向

普通银行理财投资方向非常多，保守的有货币市场，一般投资于央行票据和企业短期融资券，激进的有如新股申购，甚至房地产投资，或与国际商品价格挂钩，还有的与股票指数挂钩。

债券类理财如其名， 方向是国债、金融债、中央银行票据；债券回购、资金拆借；公开评级在投资级以上的企业债、公司债、短期融资券、中期票据；货币市场基金以及其他低风险高流动性的金融工具。

这意味着它的收益几乎由债市的表现决定，债市牛，它就跟着牛，债市熊，它也跟着熊，这个角度决定它的波动性较高。

但因为债权类本身相较稳定的特性，这款产品最终被定义为中风险，最终本息也是波动的。不是传统的保本保息银行理财。

一期限

第二个是它没有明确的期限，每日开放申购、赎回。

也是所谓的“流动性好”，t日申购，t+1日确认；t日赎回，t+1日确认，t+2日到账。有了自由，同时也有了责任和压力。它不像普通银行理财，扔进去不用管也管不着，到期拿多少是多少。

这款产品随时可以赎回，就像买债券基金，最好自己设置一下止盈点和止损点，越线后就抛售。有可能获得更高收益的同时，也要求更多的精力和能力。

那么它适不适合我们买呢？

一从风险而言

投资者将面临最大的风险是企业的信用风险。今年以来在去杠杆的政策下，违约潮高反，上半年债券市场已发生28起违约事件，违约债券余额已达291.87亿元，涉及发行主体共16家。若购买的债券发行方不幸发生信用违约，投资者到期的收益甚至本金将会受到不利影响。

这个时候就看银行方的风控和资金操作能力了，从结果来看，这些银行的债权类理财产品受企业违约潮的波动比较小，产品的收益率维持在较高水平。

二从收益而言

今年以来，这类债券理财收益比较可观，在5.77%-9.37%之间。股市跌往往伴随着债市涨，它还会不会一直涨下去呢？要从行业大趋势观察。

第一季度债市涨得猛，得益于融资需求增速下降，工业企业收入和盈利增速开始放缓，经济活动未来可能走弱。

对于中国股市未来的走势，我认为股市未来的上升趋势概率很高。股市上升，意味着债市的平淡。所以即使部分债券有升值的空间，但未来债市的整体平淡决定了不应过度推荐投资债券。

也就是说，这类产品适合想对冲长期的通胀风险或分散投资领域，而不是纯粹追求升值收益的人。

从费用上和收益性考虑，一般持有较长期限，1年以上为佳。查询近几年的历史单位净值表可知，单位净值在每日变动，因此低位买入，高位卖出是操作宗旨。昨日单位净值为1.0540，于历史较高水平，又因债券较为稳定，再次旁证未来1年上涨空间不会很大。

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