为啥今年股市这么惨，还牵连到了P2P行业？

7月，央行发布的2018年上半年社会融资规模增量统计数据，今年上半年社会融资规模增量累计为9.1万亿元，比上年同期减少2.03万亿元。

8月，国家统计局公布了7月份中国经济运行的主要数据。数据显示，7月份的经济增长仍然很弱势，中国经济面临较大的下滑压力。

一方面，中国经济增长弱势，社融规模增速萎缩，对实体经济的负面影响也在逐步显现，今年股市的表现可谓惨烈。

另一方面，经济大承压、金融去杠杆、流动性紧缩，这些大环境变化因素，也传导到P2P行业，不少平台因此倒塌。

这一波P2P雷潮，跟股市低迷同步，难不成两者有什么关联性？在这里，左哥从另一个影响因素——上市公司定增，来分析一下。

一 科普下什么是定增

首先来科普一下什么是定增？

定增：就是通过参与非公开发行的方式获得上市公司股份，实际上就是海外常见的私募，中国股市早已有之。

定增有这么两个优势：1. 定增价格小于市场价，一般是八折，也就是打折买股票；2. 定增的个股一般都不错，往往涉及资产重组，收购等。

由于定增一般锁定期最少都是一年，也就是我们要赌未来一年的市场走势。如果市场下跌，打折也没用，参与定增的都会亏。

2015年的时候，上市公司定增的行情很好，当时参与定增的项目，平均每年盈利再20-30%。

那个时候，很多上市公司都喜欢通过定增的方式来融资，门槛低，来钱快。所以，在IPO、增发和配股三大方式中，定增的占比已经超过90%。

二 定增到底有多恐怖

所以，2015年那会，整个证券圈都在热推定增项目，不但私募狂发，连公募在那几个月里都一口气发了28个定增主题基金，散户也热抢。

到了2016年，整个定增市场已经疯了，个别股票的定增价格比股价还高！比如散户10块钱可以买到的股票，定增基金报价10.1买，还需要锁定一年。

结果2017年，行情偏向大盘股，小盘股一路狂跌。2016年2月之前做定增的确实挣到钱了，但是等2016年5月主流大军进场，基本上都成了接盘侠。

在我印象里最深刻的是乐视网，45元的定增价格，等能卖的时候只剩复权后的8元！一年的时间，亏掉了85%，很多金融圈大佬都栽进去了。

为啥形势会这样恶劣？先说一组恐怖的数字：

2016年A股一共发行了798个定增项目，募集资金1.76万亿，这是一个天文数字！2016年A股，一整年虽然新增245家公司上市，其实募集资金只有1500亿左右，两者之间差了10倍！

三 对股市有什么影响

其一，因为定增发行标准很低，亏损的上市企业也能发，一发就圈到几亿甚至几十亿，导致很多垃圾A股小盘股被爆炒，为17、18年的暴跌埋下伏笔。

其二，当时定增圈钱的主要都是小盘股，这1.76万亿定增解禁的时候，资金到期了要出来，二级市场接不动，所以2017年开始小盘股就崩了。

后面证监会出了定增新政，勒令大家到期只能卖一半，另一半就留到今年陆续释放，等于把熊市又延长了一年。所以呢，2018年了，股市还是挺惨的！

其三，就是证监会后来大幅收紧了定增项目的审批，并且对定增的限售期做了很苛刻的处理，导致定增市场大幅萎缩。

定增大幅收缩，很多企业圈不到钱了，没办法借新还旧，所以 资金链告急的上市企业此起彼伏。上市企业圈不到钱，壳的价值暴跌，小盘股股价暴跌。

四 对P2P有什么影响

前面废话铺垫了这么多，可能你们想知道，为啥股市这么惨，跟P2P行业的雷潮，有啥共同性？

其实这一波，从股市定增开始，就埋下了隐患，最后又传导到了P2P行业。为什么左哥会这么说呢？

据我所了解，不少自融的平台，就是拿钱去炒房炒股炒币去了。

炒房不用说，前两年赚了一波，但是今年，流动性太差，房子不好出手，大多被套住了。

炒币的呢，没有找到一个靠谱的操盘手的话，基本上是坐过山车，纸面上的财富。钱还没来得出来，币圈早已腥风血雨，互相厮杀下，资金链断了。

跟股市有关的P2P，大致有这么三类：

其一，自身是无良上市公司控股的平台。因为定增没法圈钱了，融资渠道收紧，上市公司缺钱了，咋办？

买几个P2P平台，来给自己输血呗。比如银行天成系的有理树/啄米理财，就是典型；中弘股份董事长失踪，旗下P2P平台仟金所已暴雷；还有修正药业入股的永利宝、火理财、宜湃网，要说里面没有猫腻，我是不信！

其二，平台自融，拿投资人的钱去炒股。结果呢，17年的小盘股崩盘，到了18年还在继续崩，基本上都是深套。但是投资人的钱到期要还呀，还是崩了。

其三，找P2P平台借钱的上市企业没钱还。还有一些平台顶风做大额企业贷，比如爱投资之前曝光的逾期项目动辄上千万，都是上市公司还不上钱；金盾股份董事长跳楼，曾在信融财富等平台借款数千万。

要知道，国内外市场双重萎缩，在中国实体经济本就盈利困难的前提下，借新债还旧债几乎是绝大多数企业活下去的方式。

如果企业资金缺口太大，债主的钱还不上了，上下游的供货商资金链都会跟着断，爆发违约潮一点都不奇怪。

所以这是我不建议投企业贷平台的原因。但话说回来，违约潮对于P2P行业有一定的影响，但并没有想象当中的那么大。

毕竟，真正的P2P平台，严格遵守监管的小额分散、守住风控底线来放款，这一波雷潮反而是行业肃清的机会（比如消费贷的平台，大多都能正常运营）。

等行业回暖之后，这些存活下来的二三线平台，反而会接力成长起来，成为网贷行业新的一批生力军。

PS：如果你懒得自己筛选平台，可以参考左哥更新的9月白名单，关注公众号后回复【白名单】即可查看。

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