刚刚，百亿平台钱多多清盘，离岸流正在逼近！

9月19日，成交量高达163亿的平台钱多多发布业务调整公告，称将暂停平台业务，并就存量业务向投资人兑付，宣布清盘！

从整个行业的维度来看，百亿平台钱多多的暴雷，似乎是于逐渐回暖的行业业态背道而驰，然而如果你对于一些官方文件足够敏感的话，或许能从中发现一些端倪。

6-8月期间，P2P行业经历了什么，想必大家都很清楚，据不完全统计，约有260家平台在这三个月中暴雷，原本按照我的看法，如果监管不插手，P2P行业的暴雷潮还会持续一段时间，最终完成行业的整体出清。

不过8月中下旬，官方出手，以一种一天一篇公告的力度强势进入，在监管高压下，雷潮被硬生生的按下去，风险爆发被暂时性的延后。

然而，风险这种东西，唯一的化解渠道就是出清消化，监管方面也知道，监管这只手，管的了一时，管不了一世。于是制定一套完整的平台清盘程序就被提上议程了。

9月初，全国网贷整治办发布公告称正式启动全国范围内的P2P平台现场检查，各地金融办、互金协会须在今年12月之前完成辖内各平台现状摸底排查，9月9日，第一财经发布报道，称北京、上海等地已经发布良性清盘指引，且已经有平台完成良性清盘。

也就是说，监管将在摸查清楚全国P2P平台状况后，根据各平台状况制作分类名单，并启动清盘程序，指引不合格平台良性退出，钱多多的清盘来的如此迅速虽然是在我的意料之外，但底层原因还是没变的，这一场P2P离岸流，比我想象中来的要快的多。

关于离岸流的具体的情况，我在文章（警惕！行业回暖的当下，一场P2P离岸流正在酝酿！）中已经说的非常清楚了，就不多赘述了。

说完行业角度，再来从平台维度分析一下，俗话说的好，苍蝇不叮无缝的蛋，平台自身没问题，清盘这糟心的事，也不可能找上门，那么在稳健运行5年，成交量已经达到163亿之巨的钱多多，到底是哪里出了问题？

我们先来看看他的公告。上海旭胜金融信息服务股份有限公司成立于2013年8月23日，旗下平台钱多多（d.com.cn）于2013年10月8日正式上线运营，平台安全运营5年，累计为出借人创收近10亿元。

自2018年3月以来，行业暴雷潮使原本就较为脆弱的互联网金融环境持续恶化，从而导致大量原本具有还款意愿的个人/企业借款方故意逃废债，逾期率逐步攀升，从而演变成行业系统性风险。随着各大平台持续暴雷，出借人信心急剧下降，恐慌情绪不断蔓延，加之我司运营成本逐年增高，两者相加导致资金流出超出我司可承受范围，从而逐步演变成短期流动性风险。

同时平台于9月初收到网贷整治办关于《关于开展P2P网络借贷机构合规自查及自律检查工作的通知》，开启第一阶段合规自查自纠工作，自查对照内容包含企业基本情况、108条自查及整改计划表及10项突出自查重点问题、合规报告等。

在认真自查工作中，平台引入第三方律所及审计协助自查整改，同时根据现阶段平台实际情况及自查《通知》关于边查边改、即查即改的要求，主动排查各项风险隐患，主动整改可能存在的问题，最大限度的保护出借人、借款人、平台及各相关当事人的合法权益，平台经过慎重考虑，现决定暂停平台业务，制定整改计划待备案细则切实落地后视平台情况再提交相关备案申请。

对此，我说几点我的看法。

1.借款主体恶意逃废债，在由发改委，央行牵头的征信体系建设的情况下，对于恶意逃废债的打击力度已经到了一个前所未有的境地，在借款主体有偿还意愿却坚持不肯还钱的情况，我认为还是比较少见的，真正的原因可能还是，借款主体还不起钱。

2.出借人信心急剧下降，恐慌情绪蔓延，平台资金流出压力大。这一点是目前几乎所有平台都在面临着的问题，并不止钱多多一家。

所以说，归根结底，还是资产端出了问题，那么钱多多的资产端是怎么样的呢？

下面一部分的内容我建议大家仔细反复的阅读，因为资产端是一家平台的业务核心，资产端的问题其实就是平台的商业模式是否走的通，可持续能力强不强的问题。

钱多多的暴雷显示是宣告了其商业模式的失败，那么它为什么失败？失败的原因在哪？我们能不能依此来规避一些潜在风险呢？

下面，来看看钱多多的资产端种类。钱多多的标的项目主要分为四种，多易转、多多易、多多车、多多乐。

其中，多易转是房抵贷，借款主体多为企业，多多易为企业贷、多多车为汽车金融、多多乐为个人信贷，是个人经营贷。

不难发现，钱多多的资产端主要布局于车贷与企业贷领域，关于这两个领域，我一直是秉持着不大看好的态度的。

01车贷

首先说说车贷，车贷行业目前面临的三个主要问题：获客难、成本高、催收难。

先说获客，不同于信用贷，在网上提交材料审批即可，车贷是要真真切切看到车子的，这就意味着不同于信用贷和消费金融等可以在线上完成借款流程的领域，车贷领域是要下沉至线下的，意思是，想要在一个区域开展业务，你必须在这里有一个线下的运营点，这里面的获客难度是相当高的，当然，钱多多在这里是消费金融，所以和获客并没有什么大关系。

其次是成本高，2017年最火的两大资产端，现金贷、车贷。在以往这两个领域意味着暴利，而在如今却是截然相反的状况，现金贷直接被监管一刀切，而车贷则将利率直接锁死在36%甚至24%这两个关口，车贷平台本身因为线下业务而增加的运营成本最终挤压了高利率平台的生存空间，甚至有的平台因此入不敷出，难以为继。

催收，无论是在哪一种资产领域，都无疑是贷后工作中的核心环节，而车贷的催收，是一家平台的最后生命线。早期，因为车贷行业抵押物的特殊性，只要将车子卖掉便能回款，所以车贷平台在风控这件事上，是相当马虎的。

在粗放型的模式下，整个车贷行业的体量在短短两三年内迅速膨胀，当然一同提高的还有因为漠视风控而令人胆寒的逾期率。

自然而然，贷后催收就占据了一个极为重要的位置，一旦借款人逾期，电话被打爆，上门催收那都是小事，各种暴力催收和套路贷乱象丛生。

在这种情况下，公安部联手国务院重拳出击，全国专项打黑活动开始了，大批涉黑的催收团队被包伙食包住宿包水电三包，各车贷平台开始将催收手段转为以电话等较为温和的形式。

但是任何事都是有代价的，前期粗放增长而异常华丽的业务数据，在失去催收这一利器后，慢慢的露出了面具底下狰狞的面孔。收不回款，资金链断裂。

02企业贷

动辄1-2个亿的大额项目是监管介入P2P前的常态，借款企业多是上市公司，地产等有巨量资金需求的大企业，钱多多在以前资产端也是以大额项目为主的，后面随着监管介入限额，企业在一家平台最多仅能贷得100W，对于大企业来说无疑连晒牙缝都不够，因此P2P的借款企业开始转向中小微企业。

那么以中小微企业为主体的企业贷，为什么会发生大面积的逾期情况呢？

其实也跟中小微企业越来越难做的市场现状有关。

我们先来看看市场消费的占比，最近有一则新闻，泡面、榨菜的销量异常走高，于是被许多人解读为中国正在面临着消费降级，其实不然，中国消费没有降级，或者更具体一点讲，中国的消费总量并没有降级，整个市场的消费总量并没有降低的趋势，何来消费降级一说？

导致泡面、榨菜销量走高的，深层原因就是土地原因，很简单房子贵了，花在房子上的钱自然就多了，手里没钱了，只能吃泡面榨菜火腿肠。这也是前者异常走高，而消费总量却没有出现降级的原因所在。

然而这是有代价的，楼市对其他消费领域完完全全呈现了一种挤出效应，中小微企业所能取得的市场容量越来越小，市场越来越难做，当然这里仅仅是针对于快消品之类的中小微企业来说，对于制造业的企业，他们正在面临着去产能的高纬度打击。

另外一个原因就是经济的基本面的原因了，经济环境决定了企业的兴衰，这点不便多说，大家都生活于其中，应该或多或少都有点感受。

鉴于钱多多此前有做大额项目的背景，不排除它目前的借款企业仍然为上市公司等大企业，通过拆标等手段规避监管限制，在这种情况下，如果大企业无力偿还，将面临着数额巨大的金额违约与大面积的项目逾期，鉴于上市公司最近也不好，多家上市公司的股权质押已经接近爆仓，这种情况也不能被排除，还是有一定的可能。

以上，是关于钱多多停业清盘的一些分析与反思，在细思了平台之外，我希望大家也能从投资人自身的维度来看待P2P投资行为。

我相信绝大多数人，在投资网贷时都有这样一个问题，我该投资那家平台，才能避雷？

别急着否认，这是一点非常普遍存在于P2P投资者中的现象，就是我们仍然没有意识到，P2P的本质其实是一对一的直接借贷关系，大多数人还在将P2P当做银行理财、余额宝一样的投资产品，从本源上没有认知到两者的差别。

在P2P投资，平台在其中的作用是信息提供、发布与审核，我们的钱最终不是给到P2P平台，而是给到借款主体，也就是我们常说的资产端。

借走我们钱的是资产端、还我们钱的也是资产端，给我们利息的还是资产端，我们的本金和收益与资产端相关，然而到头来我们却凭借着平台来决定是否投资，这其实是一种本末倒置的行为。

所以，我希望大家都能好好思考一个问题，我们到底是要从资产端来投资，还是要从平台来选择投资，这是一个很重要的问题。

最后用罗姆·大卫·塞林格的一句话结束本文：不成熟的人为了伟大的事业英勇地死去，成熟的人为了伟大的事业而卑贱地活着。

给我们所有还在坚持的从业者们。

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