雷潮下，P2P平台的背景为何没起到任何作用？

之前，左哥写了一篇：P2P投资人100%会踩的坑有哪些？很多粉丝在后台留言问：P2P平台的背景，现在还能参考吗？

毕竟，这一波雷潮，除了那些明显自融、庞氏骗局的平台纷纷跑路外。

不少看起来背景很光鲜、实力还不错、有评级排名的平台，也接二连三的出事了。

事实上，不少平台自身问题较多，并不像表面上的那么光鲜亮丽。只是说他们底蕴较深，维稳能力较强，一时半会我们投资人很难察觉到而已。

比如投之家、银豆网、多多理财等等。很多时候，看起来美好的东西，实际上却未必表里如一。

左哥还是那句话：平台的背景只能作为加分项，不能作为平台安全靠谱的保障，更加不要迷信某个平台的背景！

那么，该如何正确看待平台的背景和背后的猫腻呢？

一 上市背景平台

左哥盘点过，很多上市系平台，可能只是上市公司的子公司入股，而且占股比例比较小，一般在5%-10%左右。这一类，基本上没有增信作用。

更何况，所有的上市企业里面，也要分一个三六九等的。

比如说：新三板上市的企业，跟A股上市企业没法比；港股上市企业，里面也存在大量不值钱的仙股；A股主板上市企业，资金链断了的也不少；即便是美股纳斯达克，每年都有大量企业退市。

这里左哥列举一下各类上市系平台，都有哪些坑？

新三板上市系：实际上，国内新三板的门槛比较低，不少P2P平台花个几百万，就可以借壳上市新三板。因为审核太松，这一类平台很容易出问题。比如新三板上市平台益金宝、新四板上市平台利民网，最后都跑路了。

香港上市公司：这里的坑，主要看平台背后的上市公司是不是仙股（仙股指股价长期跌至1元以下的垃圾上市公司股票），比如暴雷的投融家，所谓的上市背景，就是一个彻头彻尾的香港仙股，毫无增信和兜底作用。

A股主板上市：上市背景，也要看上市公司的实力和业务怎么样？自己是不是赚钱的？比如，控股两家上市公司的银河天成，旗下多家平台（有理树/啄米理财)暴雷，上市背景不仅没有任何作用，自己都是泥菩萨过江。

二 风投背景平台

在这一波雷潮之前，风光无限的平台，除了上市系平台外，风投系平台也是广受追捧。

但是这里要注意，除了知名风投机构入股的平台外，大部分没实力的风投系平台，也不怎么靠谱。

这里面主要存在三个问题：

其一，虚假风投。比如之前出事的三农资本，A轮引进的是安徽太平洋基金风投，实际上是他自己的公司，左手倒右手；比如展期的草根投资，所谓的D轮5亿元领投，传闻也是由草根的老板金忠栲先打了5亿给洲际油气，洲际油气再将这5亿还给金忠栲。

其二，无良风投。8月27日，九有股份发布公告，董事长兼总经理韩越，因涉嫌非法吸收公众存款罪，被上海市公安局刑事拘留。韩越还是风投机构春晓资本的创始合伙人。从2018年6月以来，这家VC机构就因为投资或间接关联的牛板金、君融贷、聚财猫等P2P平台接连爆雷。

其三，明股实债。看似风投机构砸钱入股了，实际上确实借给平台的钱，股权变债权。比如出事的新博贷，机构2500万的入股，是明面上的股权投资。实际上，是以每年15%的利息借了2500万给新博贷。

如何判断平台是否真正获得风投融资？最简单的办法，还是查平台的工商信息里，注册资本金变化和股东变更情况。

三 国资背景平台

这几年，有些平台会买壳挂靠国资，多数是比较坑爹的。从已经暴雷的平台来看，大多数是花钱买的国资的壳，国资企业占股比例非常小，并没有把控平台运营的能力，有的甚至只是打着国资的虚假口号。

在这里，我们要区分一下国资平台的类别。国资系一般分为：国资独资平台，国资控股平台，国资参股平台。市场上国资独资、国资控股平台少之又少，真正有背景有实力的国资系平台没有几个。

另外，国资股东入股P2P企业，是以出资额为限，承担的是有限责任的。对于国资平台，投资人只能把它当做是一个P2P平台的标签或分类，而不是以为有国资背景就去盲目的相信。

这些套路投资人的「国资背景」，通常会有下面三个特点：

我总结了一下：1. 国资占股大多小于10%；2. 是国资企业的子/孙公司；3. 市面上频繁买卖国资背景。

比如说，臭名昭著的四大邪教平台，和平系、光大系、华信系、华宇系，基本全部是花钱买来的国资背景。明目张胆地买壳卖壳。只要给钱，就能给你挂靠国资背景。

还有些，平台老板花个几百万，买那种不知名国企孙公司的壳，然后去招摇撞骗。国资企业睁一只眼闭一只眼，等平台出事了，立马甩锅撇清关系，翻脸比翻书还快。

所以，要选择国资平台，最好是国资占股多、自身实力强（比如开鑫贷背后的国开创新资本），最好还是从事金融、经济相关的行业（比如麻袋财富背后的中信产业基金），这样的国资平台相对靠谱。

四 如何挑选平台

归根结底，大多数平台的股东背景，更多的是一种增信的手段，并不能当作是安全的标准。

复盘背景光鲜的问题平台，左哥得出了这么一个结论：

问题上市系平台，大多成为了上市企业自融输血的资金渠道；问题风投系平台，基本上平台自己左手倒腾右手的骗局；问题国资系平台，更像是平台和空壳国资企业的利益交换。

左哥前面分析了这么多，就是告诫不少小白网贷投资人，平台的股东背景固然可以作为参考，但是也不能轻易相信就上车。

那么，我们挑选平台更应该注重什么？这里左哥简单说三个点：

01 注重资产和风控

P2P本质上，从事的是借贷信息中介的生意。钱借出去，必然会面临收不回款的风险。所以，与其盲目看平台背景，不如多分析下平台的资产业务和风控手段。

资产业务方面，建议选择资产业务优质，风控有规可循，逾期坏账率较低的。比如小额分散的消费金融、个人信贷业务的平台。谨慎资产业务复杂，业务类型较多，风控数据不透明的平台。

同时，也要了解平台风控审核流程，摸清楚平台是如何审核借款人的，债权的真实性和信息披露透明度。只有对平台资产业务有清晰的了解，才是真正对自己的投资本金负责。

02 平台的管理团队

P2P虽然属于互联网金额，但本质上还是金融。金融行业是一个非常专业的行业，有一定的知识壁垒的。所以，并不是随随便便一个人，搭建一个平台就能做好P2P的。

所以过去几年，我们能看到不少传统行业出身，或者是不懂金融的人，转行来做P2P，希望自己是互联网金融风口上的那只猪，结果无一例外摔得很惨（跑路的多）。

所以，一个平台的创始人、高管层，是否具有金融从业经验，是否受过相关的高等教育，是否有经验丰富的风控团队，决定着这家平台是否具有足够的专业度。

同时，左哥也一直强调，道德风险是投资P2P最大的风险，平台的创始人、管理层是否有道德污点，也是值得我们关注的地方。我们可以通过企业信息查询平台查看失信被执行人和诉讼情况。

03 平台是否能盈利

对平台来说，盈利是可持续发展的基础，资产业务决定盈利空间。P2P平台是第三方信息中介，主要的利润是在于出借人与借款人之间利息差和服务费。

大多数平台，在扣除获客成本、运营成本、逾期坏账成本后，实际净利润比较低，甚至是亏损的。平台能否持续运营，除了降低各方面的平台成本外，有足够利润空间的优质资产业务更重要。

现阶段，消费金融、个人信贷因风金额较小、风险可控，盈利空间会稍大些。尤其是消费贷，因其高利润特性，养活了不少平台。而车贷、企业贷、三农金融，因逾期坏账率普遍较高，盈利的可能性小一些。

当然，这也是分平台的。最直观的方法，是通过平台披露的审计报告或者财报来了解。比如车贷平台中，微贷网因其规模效应，出借收益较低，今年上半年还是盈利了3个亿。

当然，如果你懒得自己筛选平台，可以参考左哥更新的9月白名单，在左哥的公众号内回复【 白名单 】即可查看。

作者微信公众号：左眼跳财（ID：zuoyantiaocai8）；作者个人微信号：zuoyanjun8 。

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