恒大、贾跃亭上演“农夫与蛇”大戏

10月8日，国庆节后的首个交易日A股市场大幅低开低走。其中，乐视网一度跌停，成交额逾7亿元，换手率为6.8%。

除了受外围市场大跌影响，昨日恒大健康公告称，贾跃亭实际控制的FF原股东FF Top Holding Ltd在10月3日向香港仲裁中心提出仲裁，要求剥夺恒大作为股东享有的有关融资的同意权，并解除所有协议。

不过，今日下午，法拉第未来发布声明称，FF欲与恒大解约的唯一原因是恒大在协议有效期内未履行其支付款项的承诺。恒大不应该一边扣留款项，一边阻止FF接受其他投资。

消息一出，乐视网股价小幅上升后还是逃不过暴跌的宿命。截止闭市，乐视网收盘价每股3.6元，跌幅7.93%。

“分手”传闻坐实

10月7日晚18时02分，恒大健康（00708.HK）公告称，恒大子公司时颖于2017年11月30日与贾跃亭控制下的FF Top公司签订合并与认购协议。恒大在三年内投资20亿美元，占合资公司45%股份。然而，近日FF实际控制人贾跃亭已向香港国际仲裁中心提出仲裁，要求剥夺恒大作为股东享有的有关融资的同意权。

公告显示，2018年7月，贾跃亭提出恒大的8亿美元已基本用完，要求恒大再提前支付7亿美元。恒大为了最大限度支持合资公司的发展，与贾跃亭签订了补充协议，同意在满足支付条件的情况下，提前支付7亿美元。

公告称，贾跃亭利用其在Smart King多数董事席位的权利操控Smart King，在没达到合约付款条件下，就要求时颖付款，并以此为借口于2018年10月3日向香港国际仲裁中心提出仲裁，要求：1）剥夺时颖作为股东享有的有关融资的同意权；2）解除所有协议，剥夺时颖在相关协议下的权利。

在公告中恒大的回应态度强硬，称已履行相关协议项下的责任，已聘请国际律师团队，将采取一切必要的行动，捍卫恒大在相关协议下持续享有的权利，保障公司及股东的利益。

值得注意的是，10月4日，恒大健康曾发布公告称，公司股票上午9时起将短暂停止买卖，并刊发有关公司的一项仲裁程序之内幕消息公告。当时坊间就有贾跃亭与恒大结束合作的消息传出。

贾跃亭意欲何为

今日下午，FF在社交媒体发布公告做出最新回应：“其试图摆脱恒大的唯一原因是，恒大没能够履行承诺和支付同意的款项。恒大不应该一边扣留款项，一边阻止FF接受其他投资。”

这一说法与恒大集团对媒体及其股东的口径相反。声明表示，为了完成2019年FF 91的生产交付，恒大方面完全明白资金为何使用，用在何时。但恒大没有支付其承诺的超过原有8亿美元投资之外的资金，虽然法拉第未来（FF）和CEO遵守约定并满足了协议要求的所有条件；恒大不应该被允许撤回融资并阻止FF接受其他融资与投资。

声明还强调，在同意提早支付一事中，贾跃亭并没有“操纵”恒大董事会。

据悉，恒大正式入主美国新能源汽车公司Faraday Future后，按照协议约定，恒大将在2018年底前支付8亿美元、2019年支付6亿美元、2020年支付6亿美元。2018年5月25日恒大提前支付完毕2018年底前应支付的8亿美元。这解决了资金困局，把贾跃亭从破产边缘救了回来。

而这次恒大与贾跃亭的“闪崩”中，或暴露出FF量产遇阻的现状。恒大曾表示，在美经过1年的完整道路测试，FF91已经取得全面系统的测试数据，完全满足了全面量产的条件。FF汉福德工厂现已全面开展大型生产线设备调试工作，计划2018年年底完成整体量产准备。FF广州南沙研发生产基地2019年底到2020年初实现投产，首期计划年产能10万台。

根据FF最新发布的量产进展，今年8月28日，FF91首台预量产车下线，9月19日，这台预量产车从亚利桑那州测试场被运回洛杉矶总部。而这离FF91年底实现量产的计划相去甚远。时间只剩下不到三个月，FF在国内方面的布局仍然处于初步阶段，能否顺利进行仍存不确定性。而恒大先期支付的8亿美元已然耗尽。

据媒体此前报道，根据协议，虽然恒大持股了45%是第一大股东，但贾跃亭（持股33%）还是通过“同股不同权（1：10）”的设置，来保障对公司的控制权。

有分析认为，合约中可能存在对赌条款，贾跃亭等人无法在2018年底之前兑现首批电动车量产交付的承诺，即视为对恒大健康的违约情形。届时，贾跃亭将失去上述投票权，失去对Smart King的实际控制。业内人士指出，若香港国际仲裁中心提供仲裁，贾跃亭可以随意处置合资公司股份，摊薄稀释恒大股份甚至踢恒大出局，这一做法不排除是贾跃亭在难以如期兑现量产承诺、可能失去控制权的背景下走的一步险棋。

下一个农夫会是谁

曾把贾跃亭从破产边缘救回来的恒大，却被反咬了一口。贾跃亭这一举动，不仅让业界唏嘘，想必同样也让恒大感到意外。

7月13日，许家印一行人还曾亲赴FF总部进行视察，贾跃亭全程陪同。当时，许家印明确表示，投资FF是正确的决定，恒大将会在资金、生产基地建设、产品销售等方面给予FF全方位支持。

恒大健康今日复牌，早盘一度暴跌近37%，为2014年12月以来的最大跌幅。

实际上，业界普遍对恒大斥巨资投资法拉第的行为并不看好。毕竟贾跃亭和孙宏斌的合作案例还历历在目。2017年1月15日，融创中国宣布150亿元投资乐视生态。2018年3月25日，孙宏斌卸任乐视网董事长。4天后，在融创中国2017年度业绩发布会上，孙宏斌宣布对乐视系计提约165亿减值拨备，并坦言：“乐视是一个失败的投资。”而贾跃亭出差美国后便一去不回。

根据wind数据统计，自2010年上市七年时间里，乐视网累计融资超过300亿元。央视财经曾发文指出，乐视网贾跃亭不断推出新的项目，不断融资，总计1500亿的资金构建了现在庞大的乐视所谓的生态圈。而贾跃亭本人，在近3年来多次大规模的减持套现，多达38次的股权质押，总计套现400多亿人民币。或存有恶意套现的嫌疑。

公开资料显示，贾跃亭已8次被列入失信被执行人。很明显，贾跃亭的信用已然破产。上一个金主孙宏斌从投资乐视生态，到计提了对乐视的全部投资，前后不过500天。而此次合作仅仅过去3个月，贾跃亭就与曾经的金主对簿公堂。

据美国媒体TheVerge报道，法拉第未来再次出现了拖欠款项的问题。一些供货商和销售方已经数个星期没有收到款型。法拉第未来采用了各种手段拖延付款，包括公司财务离职、支票需要签名等理由。目前至少已经有三家供货商已经向加州政府申请保全财产。

更加雪上加霜的是，法拉第未来今年8月造出的第一辆、也是唯一一辆预产车FF91在上个月底的“未来日”活动上着火损毁。起火之后，法拉第未来要求员工签署保密协议，不得向外界透露具体起火和损失情况。

很明显，法拉第未来再度陷入了资金危机。若贾跃亭把恒大踢出局，必然要找新的融资方。下一个合作对象或者说下一个农夫又会是谁？

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