钱香金融复盘

钱香金融是我多次提到过的平台，前段时间我又去走访了一下，今天给大家做个完整的复盘。

钱香金融做的是黄金珠宝店的借贷生意，据我了解主要是黄金店，业务逻辑是平台借款给终端的黄金珠宝店，然后中间赚取一些撮合费用。

我们一起来推敲下这个业务逻辑是否成立：

1、黄金门店很有钱但从银行那借钱很难，为什么？

因为黄金门店是租的，门店最值钱的东西就是店里的黄金，而银行喜欢的是你用房子抵押贷款，而不是拿黄金抵押贷款，但事实是金店老板都会买防盗险保全财产。

同时，银行异地授信比较困难，很多老板在外地开分店。而且银行没有团队来研究黄金珠宝生态圈，并把控货流和资金流，所以对这类优质客户，也没办法评估。

黄金店老板最缺钱的时候是进货的时候，如果店铺装修他要花100万，那么进货他可能要花400万，还要可能一个老板有多个店，那资金缺口更大。他们以往都是通过向上下游赊销的方式拿钱，市场大了，有借款需求的金店老板更多，所以这个市场 P2P 平台可以切入。

创始人黄崇望说，目前市场每年有6000亿的零售额，保守估计三分之一的融资市场，钱香的待收占市场份额1%左右，市场拓展空间还很大。金店借贷市场份额相对车贷、信用贷这类市场来说小很多，准入门槛也高，而且对平台的风控能力和对行业了解认知高，因此做的人少。

2、钱香为什么能做这件事？

钱香金融有个兄弟公司沣临珠宝，这家公司做什么？简单来说就是撮合老凤祥、周大福等不同品牌的省级以上代理商（也就是核心企业），一起去上游金银珠宝生产商（上游展厅）要进货折扣，这样，核心企业降低了成本，沣临也赚了一些利差。

钱香并不是想赚这些核心企业的钱，而是想从核心企业那拿到优质的有借款需求的门店资源。按照以前的融资方式，门店赊销核心企业回款就慢了，现在，核心企业把优质的门店借款资源推荐给钱香，门店可以快速拿到货，核心企业迅速拿到回款，门店从钱香借款还能有核心企业给的进货优惠，这样，整条链条就打通了。

3、风险怎么控制？

这个逻辑说起来简单，但其实对行业资源、风控人员认知能力要求还是很高的。我记得有次和平台另一位创始人肖志伟聊天时候，他提到他们是「不做上门生意的」，也就是说借款门店都是核心企业推荐，并且稳定经营三年以上，并且有两家门店以上的借款门店他们才会考虑。

说到具体风控，一般是以下几个流程：

1、首先是尽调人员两人一组去实地调查，比如客户门店的工商信息、地理位置、规模大小、合伙人信息等，还有客户的基本资料。

2、和客户全面的沟通：门店近三个月的进销存数据、近三个月的银行流水、个人征信情况、门店的租金、门店实际控制人个人资产、房产证、车产证等相关信息，尽调细则有40多项。

3、信审团队初审，将资料评审委员会评审，评审委员会有一票否决权。

4、审批机制之后，钱香资产端还有专门的贷后检查机制。客户经理会实时监测借款人资金使用情况和门店经营情况，确保专款专用。

4、风险点在哪里？

目前钱香一共出现过5笔逾期，他们的无限连带责任担保人（核心企业或者融资性担保公司）进行代偿，来看看都是什么情况。

客户1：家人重病无心生意，出现资金周转困难。担保人垫付后客户将房产过户给担保人。

客户2：在钱香贷后审查中，发现了客户实际控制人出现了征信逾期，钱香要求终止合作并还款，导致客户临时周转困难，到期之前回款了 40%，担保人及时垫付了剩余的 60%。

客户3：客户实际控制人的晚辈出现了期货赌博行为，担保人及时进行了垫付。

客户4：利息没有及时还，也算作逾期里面。

客户5：因国庆前补货导致资金周转问题，在规定时间内没有准备好充足的资金还款，最终是由借款门店和第三方担保企业分担偿还。

根据官网披露，相对于钱香的交易额（34亿）而言，借款客户的真实逾期率/垫付率约为 0.068%。

小冯妮儿和创始人肖志伟交流，他讲到几个风险点：

黄金珠宝行业有个特殊性在于黄金就可以当钱用。所以如果是因为经营不善导致还不上钱可以用金抵债，不至于完全还不上。

风险最大的是老板做不熟悉的投资，比如开餐饮店导致亏本。

道德风险也很关键，比如借款人赌博。

风险不能完全防止，而是要在可控的范围内，对任何平台都是如此。

5、受雷潮影响大吗？

从官网待收数据看，6月、7月、8月、9月、10月待收余额分别是 8.3亿、8.1亿、7.9亿、7.6亿和7.3亿。待收总额有所下降，但并不是特别多。

黄崇望告诉我，目前投资人情绪稳定，交易量有所提升，就算交易环境持续恶化下去账面现金也是足够的。「即便公司不做任何业务也能运营2年以上，而目前平台是处于盈利状态。」

还有一个侧面的消息也能佐证钱香金融资金流动会相对稳定，平台上都是散标，而且3个月、6个月、12个月标的为主，回款周期相对较长，而且我从羊毛市场也了解了下，市场上确实也没听过钱香放羊毛。

6、前段时间网上流传门店照片造假是怎么回事？

这件事涉及到风控流程，我和大家详细说说。平台初次尽调后续贷三个月内平台不再去实地做二次调查，而是根据借款方提供的各类材料和以往借贷情况综合评定后放款，如果续贷借款超过3个月再重新做实地调查，和初次尽调流程一样。

这个借款门店上传的图片是网上的图片而不是真实的门店，所以被人利用说平台发假标。确实，这里面存在审核不严的情况，目前钱香已经开始试点在借款标详细说明里上传风控人员实地尽调的视频，以保障标的的真实性，后面可能会上传更多视频。

（标的中插入了尽调视频，大家可以查看）

总结：从业务逻辑和风控流程来说，小冯妮儿觉得团队风控相对扎实，而且平台上标都是散标，不存在期限错配的情况，合规性和透明度较高，但一些细节方面存在不严谨的情况。

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