为什么有些头部平台风险更大？

市场低迷的情绪还在持续蔓延，阳光总是照耀在少数头部平台那里。

中小型平台和大平台的交易量产生持续分化的场景。

我所看到的一些中小型平台是这样的：他们靠着一波铁粉日常运营，摸不清底细的新投资人不敢进来，部分老投资人一直很团结，集体荣誉感很强，形成了一波小团体。

我知道的有个小平台靠着 1000 个用户一直活到现在，所谓「链接 1000 个铁杆粉丝」大概就是这个道理了吧。

这些处在安逸区的小平台其实并不紧张，在粉丝的宠幸下活的很滋润，而一些待收上百亿的大平台就不是这么回事了。

实事求是的说，大平台的日子不好过，焦虑感很强。虽然说现在还在投网贷的投资人会把资金都统一到大平台那，但比行业好的时候那简直是杯水车薪。羊毛市场上现在放的毛大部分都是品牌知名度高、用户量大的平台，他们的焦虑感有多强你就知道了。

没有足够的资金进来，那么借款端也会持续缩水，不少公司还必须要靠裁员降低成本过冬。而最可怕的是，有些大平台在缺少资金流入的情况下原先的坏账窟窿恐怕难掩盖的住，解决问题最有效的办法就是持续放贷，去寻找更多利润。所以，他们的死穴就是放贷量不断减少，利润持续走低。

我曾经写过，往往以前或者现在还做现金贷的平台是活得最好的，但是这种状况只能在监管空白期进行，一旦你要备案合规，高利息部分只能通过灰色地带进行，比如强收手续费，比如批上一个代偿卡贷的外衣。不过，这种小伎俩我认为只是权宜之计，不砍掉高利息的部分，备案难以进行。

最近发现一些做类似业务的平台已经开始剥离业务，网贷部分按照合规程序来，高利贷部分剥离出原有业务，也可能作为一个新的主体出现。这个时候，你可以看到有些平台发标不如以前那么多了，他们可能在为了合规备案调整资产结构再做转型。

试想，如果把现金贷部分业务剥离，网贷平台利润还会这么高吗？风险控制还有那么好吗？显然不会。放现金贷风控是次要的，主要凭借利润高于坏账。我所忧虑的便是转型之后大平台的风控情况。

我们常看到很多平台宣传说放款对象是大公司工作人员、白领等等，你可以想想他们为什么要去网贷平台借钱而不是去刷信用卡？有稳定工作的人往往都是有卡一族，银行的利率比网贷平台的低，为什么他会去向网贷平台借款？

有几种情况：急需用钱而且额度高，银行给的钱慢或者额度不够；通过商城里参与消费分期；买车、买房等情况中间需要网贷平台垫资过桥。在我看来，这种需求都是低频需求，也就是说优质的借款人并不是时时需要周转。

那么网贷平台覆盖的人群最大的则是那些无信用卡人群，也就是被银行筛选过的人群。这些人如果是经常需要用钱的熟客，那他很有可能多头借贷，或者借新还旧。

前不久有朋友和我说去调查了那些借现金贷机构，他们看到有些经常借钱的人是长期住网吧的月光族，等工资发了再赶紧还贷款。

最后，经济环境不好银行放贷减少，这是网贷平台获得优质借款客户的一个契机。但持续大量的借款需求必然来自无卡人群，当合规后高利息不再能持续的时候，还有什么能支持低坏账率？

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