抱财网，钱也去了房地产？

要说悬而未决，抱财网或许能算上这类平台的代表。

这些平台道德风险低，老板有意解决问题而不能。

要么是：平台老板做的是真实的信贷业务，但超大额标放出去收不回来；

要么是：平台自融。流入老板擅长的实业或者干脆投资。以投资赚钱来偿还投资。

这两者的不可控性太大。

所以为什么麦芽对一些道德风险低的平台，也是不投的策略。

就是担心他哪一天运作出错，兑付有心无力。

抱财网是上述两者中的哪一种呢?

01

麦芽一直对抱财的资产真真假假抱有疑问。

这家平台早前多被曝光假标自融，但在2016年5月4日，上市公司背景的老爹凯乐科技发布公告：

对中联创投（抱财网的运营公司）及中联创投全资子公司（北京梧桐树和北京天弘）1.5亿元投资。

北京梧桐树、北京天弘都有披露的业务为：

小微企业贷款、新三板贷。前者实际为三线城市的个体经营户，房产抵押贷和商圈贷。后者要说超额大标，难合规是有依据的。

但好歹看起来干的是正常的信贷业务。

双方还有业绩承诺的对赌协议。

未来三年，北京梧桐树、北京天弘，必须完成净利：2016年度不低于2000万、2017年度不低于3000万、2018年度不低于5000万。

否则抱财网的运营主体公司中联创投必须补足盈利差额，或者回购股权。

如果说没有正常的业务：那这戏也做得很足了。

平台的底层资产情况到底如何呢？

平台逾期后，8月抱财网监委人开始组织投资人探底平台资产。

收集了近3亿的逾期金额，统计出来的底层标的：

底层标的，7成左右对应的抵押物为房产，大部分分部在直辖市或省会城市，抵押率6-7成；2成左右对应抵押物为商铺长期租赁权，并有相关公司股权做担保；1成左右为某些特殊项目的股权担保。

抵押物足值，这被投资人认为平台回款有戏的重要支撑。

02

平台资产里是否存在问题呢？

投资人发现有两个端倪：

1）超大额山西项目，为租赁权抵押的借款。

2）部分小微企业贷、经营贷为空壳公司借款。目的是绕过监管，实际是大额融资。这些标的背后的底层资产，大半涉及山西的两个项目，一小半为大额的房抵项目。

9月12日投资人实地到平台查标及核实情况，但查标表面看不出大问题。

其高频提到的仍然是：壳标的掩盖下的山西项目。

9月13日，监委会披露高频提到的山西项目真面目：

1为大同新发地农贸市场。这个项目从百度卫星云图上看，农贸市场的主体建筑与配套住宅都已经基本建成。

很快可进入资金回笼阶段。

这个为政企合作项目，从山西省披露的2018年向民间资本推介基础设施建设领域项目表（第一批）里看，该项目总投资5.5亿；拟吸引民间资本3亿。

以全额借款算，这个项目也只能在抱财借款3亿。

第二个项目就更大些了，为山西运城国科星天地项目。总投资约10亿。是集合住宅、公寓、商铺于一体的城市综合体。

估计在抱财的借款有很大的占比。

但重点不是这个，而是：

山西大同新发地农贸市场项目，运营公司为大同新发地房地产开发有限公司。该家公司8月28日变更前的监事为“徐展勤”。

而徐展勤为抱财网的股东。

山西运城国科星天地项目公司主体为：运城市国科房地产开发有限公司。这家公司法人为王晓东，今年4月退出的股东有辛和平。这两人都抱财网股东。

也即非常明显：这两项目为抱财的自融项目。

03

但目测，山西项目不止这两项。

因在查询抱财其余股东：马巍然、辛和平、张志威等名下或关联的，也有大量房地产公司。

比如：大同华北星房地产开发有限责任公司(马巍然为法人代表)；

中新房北方华建有限公司（王晓东为法人代表，张志威为监事）；

威海乾丰房地产开发有限公司（王晓东为法人代表）；

晋城市峰景房地产开发有限公司（大同新发地房地产开发有限公司关联公司）。

从这看，抱财网有多少资金流入房地产、有多少出借人资金是做正常的信贷业务。

已经完全未可知了。

而开篇从监委会所统计：7成左右对应抵押物为房产，大部分分部在直辖市或省会城市，抵押率为6-7成。理应成为平台正常的信贷业务。

但从分析看，可能并不是事情的真相。

当然谈真相不真相，没有太多用。

终究：

这家平台钱有了实在的去处，情况已经比很多平台好很多。

能回款多少，怎么回款

就看平台老板的运作能力了。

当然，这样的平台有一点是：只要老板不跑路，宽容平台自己去处理资产兑付，比报案强。

作者：麦芽糖 文章首发微信公众号：麦芽识财（ID：MYshicai）

标签：