搜狗三季度净利润下滑，现金贷能否为其打鸡血？

AI太烧钱，搜狗（SOGO.N）的现金贷是否能异军突起？

搜狗的净利润在三季度出现了下滑。在搜狗近日发布的第三季度未经审计的财报中显示，截至9月30日，搜狗总营收2.766亿美元，同比增长7%；净利润2390万美元，同比下降23%。此外，运营利润首次出现亏损，亏损额达680万美元。

财报同时显示，截至2018年9月30日，小额消费者应收账款3390万美元（约2.35亿元）。从该数据来看，之前被搜狗停掉的现金贷业务已经恢复运营，并且正在迅速发展壮大。

营收增长，利润下降，搜狗又加大在烧钱项目AI领域的投入，钱似乎越来越不够花了。此时，现金贷的重启，能否为搜狗打上一剂鸡血呢？

急需新的增长点

搜索和搜索相关收入长期占据了搜狗总收入中的大头，从业绩上看一枝独秀。在搜狗2.766亿美元的第三季度总收入中，搜索和搜索相关收入就占了2.553亿美元，占比达92%以上。但目前，这项对流量依赖巨大的核心业务正面临着挑战。

财报显示，搜索和搜索相关业务收入中，基于拍卖的点击付费服务，即竞价排名服务贡献了其中的82.7％。这块业务对于非搜狗自身渠道有着很大的依赖，其中最重要的依赖对象就是腾讯。据搜狗上市时招股书显示，截至2017年9月30日，搜狗搜索约36.2%的流量都来自腾讯的互联网产品；其余还有约43%流量来源于Vivo、OPPO、小米等手机厂商合作预装采买。根据搜狗与腾讯的协议规定，双方在搜索引擎方面的合作将一直持续到2023年。

互联网行业从业人士李振向独角金融

表示，“搜狗的业务主要是搜索、输入法、智能硬件等几块，目前收入的主要来源是搜索，但这方面对外部流量，尤其是腾讯流量的依赖太大，搜狗自身流量只占很小一部分。现在流量越来越贵，腾讯自身的流量也变得越来越稀缺，搜狗即便与腾讯有着股权上的亲密关系，像过去一样低成本获取流量已经越来越难，如果不改善收入结构，未来的发展可能会受到很大限制。”

流量成本对于搜狗成本的负担已经越来越明显。据三季度报中显示，搜索和搜索相关收入同比增长13%的同时，收入成本同比增长达到33%。其中作为主要驱动因素的流量获取成本同比增长58％，占总收入的48.9％，而2017年同期为33.3％。

“为了减弱对外部流量的依赖，搜狗进行了一些尝试，但目前来看，还没有特别明显的效果，收入来源与结构未有太大变化。”李振表示。这些尝试中，最被王小川给予厚望的无疑是AI。在搜狗上市招股书中，数十次提到AI的技术、产品、未来发展规划等内容；搜狗三季度报中，研发费用同比增长26％，占总收入的18.3％，搜狗将其称为“反映了加强人工智能能力的持续努力。”近期的多次重要事件，比如财报解读、第五届世界互联网大会等活动中，王小川都亲自为搜狗的AI技术代言，大谈“以语言为核心的人工智能”发展趋势。

但想要靠AI技术来获得盈利，仍然比较难。王小川此前曾向媒体表示，“一定需要落地到某个场景才能谈‘赚钱’，AI赚钱跟语音赚钱一样，本身是伪命题，需要落地到具体服务上讲。”

现金贷能否成为一剂鸡血？

自身有一定流量基础，再加上腾讯和手机合作厂商的加持，搜狗虽然与百度相比仍然有很大差距，但也已经坐上了国内第二大搜索引擎的宝座。问题也随之而来：获取外部流量越来越贵，看重的AI技术短时间内又难以支撑起营收和利润规模，搜狗要如何找到新的利润增长点？

金融，一度是搜狗非常看好的变现途径。王小川曾表示，“我们对人的消费已经开始进行数字化、信息化，信用卡发展到现在也是在金融服务里面最入门级的应用，能够对用户提供金融上的借款、服务，往下我们会探索小额贷款到保险，并进入到这种行业”。

搜狗的金融探索主要有两个方面：其一是贷款超市——搜狗金融，用户可以在上面申请不同地区、不同额度、不同种类的借款产品，还可以进行投保，申请信用卡，享受多种金融服务。但这部分业务能够为搜狗创造多少利润，尚未在财报中得到明显体现。其二，就是现金贷业务。

2017年现金贷发展如火如荼之时，搜狗旗下现金贷产品“一点借钱”趁势狂飙，疯狂吸金。“一点借钱”自称为“助贷平台”，本身不收取利息，只在借款或还款时收取相应手续费。据独角金融了解，“一点借钱”这款产品的年化利率达到180%，逾期年利率达到252%，吸金能力极为强悍。

去年12月1日，《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》出台，现金贷被“一刀切”，“一点借钱”停摆。针对相关问题，王小川曾在今年1月份接受媒体采访时表示， “那个时候有这个想法，也注册了相关公司。但是后来新的政策出来，短期内（政策）对产品形态会有影响，所以近期内先不做，后面还是有这个计划。”

现金贷这么赚钱的业务怎么能说不做就不做？搜狗三季度财报出炉后，人们赫然发现，搜狗的现金贷业务已然悄悄重启，待收余额达3390万美元。独角金融在苹果手机App Store中搜索发现，一款名为“一点分期”的借款产品，运营公司正是“一点借钱”原本的运营公司——成都吉易付科技有限公司。如果按照最低24%的年化利率计算，目前3390万美元待收规模，可创造理论收益813.6万美元。

搜狗做现金贷业务是否有前景？李振认为，“做现金贷，相当于是对流量的再次变现，对于流量的依赖度依旧很高，但又不仅仅依靠流量。除了流量之外，最主要的还是要有较强的风控能力。近年来搜狗一直在强调其AI技术，AI技术在风控上也可以起到很大的作用。尤其是搜狗在智能语音上的技术，对于现金贷的贷后管理、催收等各个方面都可以起到很强的辅助作用。AI烧钱，现金贷可以赚钱，如果两方面配合得好，再加上肯在合规上下点功夫，还是很有前景的。”

关于搜狗重启现金贷业务，你有什么看法？留言区聊聊吧。

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