数字货币未来可期，算法和算力将改变数字金融时代

以比特币为首的数字货币问世至今已10年有余，尽管没有作为一种公认的支付形式被广泛采用，但是整个数字货币行业正在从野蛮生长向良性发展演变。在迎来前所未有的历史机遇的同时，也面临着史无前例的严峻挑战。

如今，全球数字货币的种类已发展为成百上千种，并从鲜为人知变得家喻户晓。在大多数人眼中，虽然数字货币似乎并不会取代主权货币，但其发展轨迹也让大众看到了区块链和分布式账簿技术的诸多可能性。

正如中国银行前行长、中国互联网金融协会区块链工作组组长李礼辉所言，基于数字技术的虚拟金融工具有可能规模化，虚拟货币可能成为数字货币金融资产的计价工具和支付工具，算法和算力可能构成数字金融市场的定价权。

据IBM区块链开发中心与国际货币金融机构官方论坛9月21日联合发布的《央行数字货币的调查报告》显示，在21个国家央行中，有38%正在积极研究和试验央行数字货币，以缓释风险和流动性压力。

机遇与挑战并存

进入2018年以来，区块链的火热程度甚至一度超过了大数据及人工智能等新型技术。作为区块链最初的应用形式，数字货币其实就是电子形式的替代货币，数字金币和密码货币都属于数字货币。

从广义上来说，数字货币是指电子货币、法定数字货币、虚拟货币，央行研究发行的数字货币是指数字化人民币，是一种法定加密数字货币，其本身是货币，而不仅仅是支付工具。据不完全统计，目前全世界共出现了数千种数字货币。

链深度注意到，11月1日，香港证监会出台关于数字货币的专项规定《香港证监会虚拟货币监管规定》，此消息在虚拟货币行业引起热烈讨论，被指将在监管层起到“破冰”的示范效应，加快推动虚拟货币监管政策的成熟以及行业的合规化运营。

新规主要针对投资虚拟货币或资产的基金和销售平台，内容包括要求超过10%资产规模（AUM)属虚拟资产的基金，只可向专业投资者销售，任何投资虚拟资产的基金和经纪都须向证监注册等。也就是说，虚拟货币相关基金和销售平台，只可向专业投资者销售，需要在香港证监会注册。此外，在沙盒实验验证可行性后，香港证监会或有可能向加密货币交易所颁发牌照。

据互链脉搏报道，近日，香港金融科技委员会主席陈家豪表示，香港证监会此次将虚拟货币交易以及虚拟货币投资基金纳入监管，这将对非主流的“区块链”产业变成主流有非常直接作用，是很“得体”的。此例一开，区块链界必定有排山倒海的新产品及更多的案例出现。去年九月中国大陆将虚拟货币交易完全叫停，是因为找不到压制区块链不可控冲击的方案。

“香港证监会这次只允许专业投资者参与虚拟货币的项目是非常合理，并经过深思熟虑的。既不完全让虚拟货币的交易在香港变成灰色交易，也可以在可控范围下让全球知道香港是个开放及支持创新的城市。香港区块链发展有两大优势：第一，香港是中国这个全球第二大经济体对外的重要门户；第二，香港是一向奉行开放政策，并且是没有外汇管制、低税率、中英双语、法律法规健全的社会，是虚拟货币及资产对接传统经济的理想平台。” 陈家豪强调。

据财经网消息，中国互联网金融协会区块链工作组组长李礼辉近日表示，金融创新的变化有三个，即折叠、协同、虚拟，这三点揭示了金融科技创新构成新的态势。新的技术正在打造一个全新的金融模式，全新的经济格局。这些颠覆性的创新，目前基本上是小面积的试水，但完全可能成为不可逆转的趋势。

“我们要关注的是基于数字技术的虚拟金融工具有可能规模化，虚拟货币可能成为数字货币金融资产的计价工具和支付工具，算法和算力可能构成数字金融市场的定价权。”

此外，他建议要固守金融的本源，金融科技推动创新和进步，也伴生风险和隐患。区块链、大数据的核心技术掌握在极少数人手里，这有可能会导致技术的垄断风险和道德风险。“全方位的开放，穿透式的监管，正在成为新时代金融业的最主要的特征，我们应该要建立一个高效稳定的金融发展环境。”

目前，数字货币的发展已经迎来了前所未有的机遇，但是存在的风险也不容忽略。

北京邮电大学区块链及安全技术联合实验室马兆丰主任认为，目前区块链在安全性方面存在很大问题，区块链安全技术需要在算法安全性、共识机制安全性、数据安全性、网络安全性、合约安全性和应用安全性方面做好安全技术研究与加强。目前的区块链技术却面临着极度的不安全，一些交易所甚至部分智能合约漏洞百出。但由于区块链技术的特性，交易所账户即使被盗也无法追回，给用户造成巨大损失。

国家互联网应急中心互联网金融监管技术支撑专项组组长吴震则表示，目前数字货币风险集聚，除了数字货币交易经济损失等事件引起的群体性社会事件外，更重要的是，其技术风险更为明显，如51%攻击、区块截留、自私挖矿、代码漏洞、交易所被盗、密匙窃取等。

未来可期

数字货币虽未得到大众普遍的认可，但全世界频频试水的举动已经暗示出数字货币的未来值得期待。

据链深度了解，总部位于东京的日之丸利木津已于Bitpoint交易所达成合作，在11月6日至1月9日期间为公司的机场出租车服务试行数字货币支付。位于美国俄亥俄州克利夫兰市中心的五大湖科学中心目前已正式成为美国第三家接受加密数字货币支付的博物馆，并宣布将从11月13日起接受比特币支付，游客可以通过加密数字货币购买门票以及参观美国国家航空航天局格伦游客中心。在新加坡拥有超过10万用户的出租车应用程序TADA的母公司Mass Vehicle Ledger近日与OmiseGo签署了谅解备忘录，或将为新加坡出租车服务提供数字货币付款功能。

由于监管的不成熟、广泛的欺诈行为以及公众缺乏信息，数字货币行业的增长速度尤其艰难而缓慢。尽管如此，但也无法阻挡数字货币的发展趋势。

国际货币基金组织（IMF）负责人Christine Lagarde认为，现在是全球央行探索国家支持的数字货币理念的时候了。虚拟货币可以改善偏远地区的商业状况，现金可能不再是唯一的选择，私营部门对帮助边缘化社区没什么兴趣，而银行并不完全是为贫困和农村人口提供服务的。

10月1日，委内瑞拉总统马杜罗宣布，由委内瑞拉政府发行的加密数字货币“石油币”将于11月5号正式开放向公众出售，并将在六家主流国际虚拟货币交易所交易和流通。这意味着，全球首个法定数字货币登台亮相。

石油币是委内瑞拉政府发行的全球首个具有国家信用背书的数字加密货币，币值始终与石油挂钩，1石油币=1桶石油。石油币具有与法币类似的地位，今后将作为该国的国际记账单位，以及国内工资和商品、服务定价的基准。石油币也因此被视为央行数字货币的先驱。

链深度注意到，9月21日，IBM区块链开发中心与国际货币金融机构官方论坛联合发布的《央行数字货币的调查报告》（下称《报告》）显示，在21个国家央行中，有38%正在积极研究和试验央行数字货币，以缓释风险和流动性压力。

与目前市场上已有的加密货币相比，央行数字货币其实存在着本质上的区别。首先，币值稳定。不同于加密货币的投机属性，央行数字货币被定义为数字化的法币，以本位币的新形态出现，币值必须稳定可靠。其次，在于中心化程度。加密货币依靠去中心化的共识机制解决了信用问题，而央行数字货币本身有国家主权做信用背书，理论上不存在信用风险，主要诉求是解决效率问题。

在数字货币的研究上，中国是从不含糊，央行更是早已布局法定数字货币的研发。2014年，中国人民银行就成立了法定数字货币的专门研究小组以论证央行发行法定数字货币的可行性；2017年，中国人民银行正式成立数字货币研究所；2018年央行数字货币研究所的招聘启事中明确表示，新岗位需要跟踪研究数字货币与金融科技创新进展，开展法定数字货币相关的研发工作。

《报告》还指出，境外的央行数字货币研究也在进行之中。其中，瑞典央行目前正在考虑推出名为电子克朗（e-Krona）的央行数字货币；新加坡金管局主导的UBIN项目计划在第三阶段发行央行数字货币；美国正在考虑发行FedCoin(联邦币)；今年9月15日，泰国中央银行(BOT)也对外宣布了名为CTH的央行数字货币项目。

值得注意的是，8月8日，全球首个数字货币基金超市BitUP以快闪店的形式惊艳落地北京国贸银泰。BitUP首席战略官彭云在演讲中表示，虽然市场上半年大幅回调，但是从长期来看，趋势仍然是看好的。“数字资产市场我们认为才刚刚开始，目前主流金融机构正处于谨慎观望中，也有一些金融机构已经推出了针对数字资产市场的产品，在未来1、2年左右，华尔街的主流金融机构就会纷纷跟进，数字资产也会成为人们资产选择的一种方式。”

针对目前的数字货币市场，彭云表示，现阶段数字资产市场之所以还没有获得广大投资者的认可，主要是存在5种原因，第一是项目信息的不对称;第二是数字资产投资缺乏专业的对冲工具;第三是现阶段项目鱼龙混杂，对投资者甄别的能力要求很高;第四是市场的流动性缺失;第五是项目需要回归自身，寻找到大众核心的真实需求。

经济学家陶永谊表示，根据《清华金融评论》披露，中国央行目前正在进行数字货币的测试，为数字货币的发行做准备，具体的发行时间还没有确定。自央行数字货币研究所在2017年成立以来，申请了几十项有关数字货币的专利，数字货币的基本框架已经完成。需要等待合适的时机。作为新兴事物，央行的谨慎态度可以理解，但改革开放得经验告诉我们，有些事情是需要拿出一块实验田先行先试的，没有实践，永远都是纸上谈兵。

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