京东股权众筹“黑洞”

股权众筹平台上包装精美的项目，难道只是皇帝的新装？

近日，独角金融接到多位爆料者爆料称，自己在京东金融的众筹平台上进行股权众筹被“坑”了。独角金融进一步了解发现，这些人所投资的股权众筹项目比如空空旅行、糖果大师、占空比等，所属行业各有不同，但最终类似的结局是，项目亏损不已，原先承诺的分红、收益都泡了汤。

为了止损，一些投资人想要通过协议中的回购条款来解决问题。但回购退出依旧遥遥无期。这一切，究竟是怎么发生的？

说得好听

“2016年上半年，怀着对京东平台的信任，一些投友拿出了资金参与平台上的众筹项目。但是，万万没想到，我们却发现自己可能掉进了一个骗局之中。”投资人萧云（化名）如此向独角金融表述。

她和朋友在京东金融的股权众筹平台上所投的项目叫做“空空旅行”，融资公司为空空创想酒店管理（北京）有限公司（原名“第一摩码酒店管理（北京）有限公司”，下称空空酒店）。据天眼查显示，该公司注册成立于2015年1月27日，注册资本24.653万元，法人代表、董事长为李熠，监事为王晶丽。

项目宣传中，空空旅行专注于非标旅游住宿领域，以特色民宿客栈托管服务与自持个性化客栈为核心，整合景区相关资源，构建旅游目的地入口，让游客体验独特的自然人文氛围与星级酒店的便捷舒适。

据独角金融查询天眼查以及公开资料了解，空空酒店为港股上市房企当代置业（1107.HK）旗下公司，由当代置业旗下公司第一资产进行领投，空空酒店工商资料中的董事、监事等人员主要来自于当代置业。

（截图来自于天眼查，张雷为当代置业创始人兼董事长，第一资产为“第一摩码资产管理（北京）有限公司的简称

当代置业是知名大企业，京东金融是知名大平台，空空旅行很快就顺利融资完毕。但事后，一些投资人发现，事情可能没有他们想象的那么美好。

首先是创始人昙花一现。2016年2月24日，空空酒店进行工商信息变更，引入空空旅行创始人杨舜翔作为空空酒店占股30.6%的第二大股东。但据天眼查显示，在2016年7月22日、11月14日，杨舜翔却进行了“退出”，最新股权结构中，杨舜翔占股仅有1.79%，为最小股东。

（截图来自国家企业信用信息公示系统）

（截图来自于天眼查）

投资人察觉到股权变化中的异常后，在微信上向杨舜翔求证，杨舜翔当说，“最大的股东你们也能看到”，自己的股份原本就没有多少，只是个职业经理人，干的时间连半年都不到。并且似乎承认，自己就是个壳。

（截图由投资人提供，投资人表示图中“杨顺祥”即为“杨舜翔”）

在项目宣传过程中，项目方宣称，预计2016年去除成本后的大概利润在500万元左右，其中80%分配给股东。但是又说，“酌情考虑”。那么，公司的实际运营结果究竟如何呢？

空空酒店2016年审计报告显示，全年营收约4万元，净亏损160万元；2017年审计报告显示，全年营收33万元，净亏损98万元。盈利都没达到，更别谈什么分红了。891万元众筹款，想要值回老本遥遥无期。

（空空旅行项目问答过程中的承诺）

（截图来自空空酒店2016年度审计报告）

（截图来自空空酒店2017年度审计报告）

不似的项目，相似的结局

京东金融目前的几大板块中，众筹起始于2014年7月，之后的2015年3月，又进一步上线了股权众筹平台——京东东家。京东金融的股权众筹模式为“领投+跟投”，这种模式发端于海外股权众筹平台Angelist，具体为：由一位经验丰富的专业投资人进行领投，其余众多跟投人通过成立合伙企业等联合投资机构的形式进行跟投，并按照对项目的投资管理、出资情况获得相应的收益。

京东东家上线之时，京东创始人兼CEO刘强东曾亲自在发布会上为其站台表示，“我自己就是草根，京东金融股权众筹的上线，就是为了帮助草根。同时，给中低收入者创造一个风险投资的机会。”

言犹在耳，这些曾经追捧过京东股权众筹的投资人们，却已经“不再爱”。一地鸡毛的案例并非只有空空旅行，还有很多。

“糖果大师”是一个手工糖果创业项目，主体公司为上海曙加贸易有限公司，比空空旅行更早上线京东股权众筹平台。在宣传中，糖果大师给出了许多极具前景的承诺，比如宣称糖果大师是迪士尼独家授权手工糖果合作伙伴，并将成为上海迪士尼乐园开园后唯一的手工糖果供应商，比如给出了极具吸引力的预计销售额和净利润，比如宣称要在2017年底前完成新三板上市，比如承诺截至2017年12月30日项目仍未成功上市，那么大股东将负有回购股份的责任……

(截图来自于糖果大师商业计划书)

糖果大师的美好承诺引来投资人对项目的哄抢，然而最终都是虚的。投资人李玉（化名）向独角金融表示，“宣称的与迪斯尼的合作基本没怎么开展就草草结束；2016年年报披露后发现，全年实际销售额只有1231万元，只有此前承诺的十分之一；承诺的‘新三板上市’直到现在也没有进行，违约后也不回答和处理回购的事情；根据原本的协议，乙方管理层未经双方同意不得在投资存续期间离职，但主要的创始人之一费冰洁在2016年已经清空股份离开。”

（糖果大师宣传时项目问答中预期的销售额）

众筹的时候前景无限，众筹完亏损连连，问题不断，据投资人爆料，以这样的形象出现在京东金融的股权众筹平台上的项目，还有时光岛、占空比等多个项目。每个项目的融资金额动辄数百万元。

谁之过？

投资人的愤怒一方面指向了项目方、领投方，另一方面指向了京东。多个项目的投资人表达出对京东方面“监管不力”的不满，认为自己本来是信任京东才来进行投资，现在却被“坑”了。

但京东在股权众筹项目中为人诟病的尚不止“监管不力”，因为它自己也参与到了众筹项目之中，这犯了大忌。

前述提到在京东金融股权众筹平台上进行过融资的项目，比如空空旅行、糖果大师，其股东中都存在一个“北京长天资产管理有限公司”（下称长天资产）。独角金融通过天眼查查询发现，该公司对外投资公司为76家，多是作为持股不到1%的小股东，其中不少公司都曾经在京东东家进行过股权众筹。

这个长天资产什么来头？天眼查显示，其股权结构非常简单，为北京京东金融科技控股有限公司全资子公司，后者的实际控制人为京东创始人兼CEO刘强东。如此看来，京东既是股权众筹的平台方，又是股权众筹的投资方。这种操作可不可以？

上海九泽律师事务所高级合伙人朱敬律师向独角金融表示，不可以。《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》第九条，禁止利用平台自身优势获取投资机会。

就股权众筹项目出现的相关问题，独角金融联系京东进行核实，但至今一周的时间过去，对方未予回应。

众筹时的热闹与现在的冷清形成反差，许多投资人已经不作“获利”之想。像那些P2P爆雷的受害人一样，他们只想拿回自己的本金。但如同糖果大师中遇到的情况一样，回购依旧遥遥无期。

“到底谁来负责？”一位投资人发出这样的感叹。

在互联网金融席卷全国的浪潮中，股权众筹曾盛极一时，引无数资本竞折腰。云卷云散，今时的股权众筹已江河日下。第三方研究机构众筹家发布的《2018年10月中国众筹行业月报》显示，多家平台甚至全月都没有一个项目。一片萧索。

关于股权众筹，你还有什么想说的？留言区聊聊吧。

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