3家上市P2P三季报透析：撮合交易量大幅下跌，老客户成“香饽饽”

网贷行业的合规检查正如火如荼，目前，大多地区已经进入自律检查阶段，行政核查也有少部分地区正在开展。而这个时间点也来到了上市P2P发布第三季度财报。截至目前，多家互金中概股已经对外公布第三季度财报，包括拍拍贷、宜人贷、信而富等。

新金融头条针对这三家财报进行横向对比发现，从一季度至三季度，这三家P2P的促成借款总额呈现大幅下降趋势，复借率上拍拍贷、信而富虽然有所下降，但占比过半，宜人贷复借率也有所上涨。值得注意的是，这几家平台的笔均借款金额皆处于上涨态势。

撮合交易量大幅下跌

今年以来，P2P网贷受制于“雷潮”等因素影响，整个行业的成交量自7月至今一直处于下降趋势。网贷之家数据显示，2018年10月行业成交量为1022.67亿元，环比下降7.65%，同比下降53.17%。

整个网贷行业成交量严重下滑，上市P2P自然也无法置身事外。根据各家第三季度财报，拍拍贷第三季度撮合借款金额为147.71亿元，而其二季度撮合借款金额为167.61亿元，环比下滑11.9%。撮合金额状况的不佳直接致使拍拍贷三季度的便利服务费出现同比、环比下降，三季度其便利服务费用为7.007亿元，在二季度为7.533亿元。

此外，信而富二季度撮合借款交易总额为4.08亿美元，三季度撮合借款交易总额下降至1.94亿美元。事实上，从今年一季度以来，信而富的撮合借款交易总额一直处于下降趋势，二季度报中，信而富表示，在公司有意推动的产品组合调整之下，现金消费类借款的交易金额同比下降55%至2.89亿美元，生活方式类借款的交易金额同比增长42%至1.18亿美元。

三季度报中，信而富表示，净收入率（净收入占撮合借款交易总额的比例）较去年同期的2.6%同比提升超过3倍，达到9.1%，较今年第二季度的5.6%也环比上升。净收入率的提升主要是由于公司的产品创新为客户提供了更为全面和优质的服务，同时也让信而富实现盈亏平衡所需的撮合借款交易金额大幅降低，为公司实现盈利打下了坚实的基础。

另外，宜人贷三季度促成借款金额为65.46亿元，在二季度财报中促成借款总额为117.4亿元。由此可见二季度之后，宜人贷的促成借款金额呈现“断崖式”下降。这也影响到宜人贷的营收以及净利润。数据显示，公司三季度总营收11.2亿元，同比降低26%；净利润1.516亿元人民币，同比降低50%。

实际上，上市P2P的业绩全面下滑一方面由于行业整体低迷不景气，“雷潮”对整个行业也是一个打击。一方面“双降”政策影响也成为P2P撮合借款金额下滑的因素之一。

老客户成“香饽饽”

网贷行业的风险集体释放也影响到出借人以及借款人对行业的信心。网贷之家数据显示，10月P2P网贷行业的活跃投资人数、活跃借款人数分别为227.38万人、263.01万人，其中活跃投资人数环比下降5.90%，活跃借款人数环比下降4.13%。

9月P2P网贷行业的活跃投资人数、活跃借款人数分别为241.64万人、274.35万人，其中活跃投资人数环比下降7.25%，活跃借款人数环比下降9.08%。

网贷之家认为，由于投资人仍然以谨慎、观望为主，使得投资人数出现下滑。借款端由于不少投资人进行债转退出，部分成交资金与债转进行撮合，导致平台借款端业务撮合的规模下降，借款人数也出现较大下降。

出借人以及借款人的流失不仅促成网贷平台的撮合借款金额下降，也使得平台更加重视提升借款服务的效率和质量。

新金融头条还发现，宜人贷三季度促成借款总额为65.46亿元，其中32.2%的借款金额来自于重复借款人，一季度这一比例为23.4%。虽然宜人贷复借率占比并不高，但上升趋势显见。宜人贷认为这是用户黏性进一步增强。

信而富三季度重复借款人占比75%，二季度占比为75%，一季度为76%。鉴于此，信而富的“老客户”在撮合借款金额中占比相当之高，也体现其用户粘性。

再看拍拍贷三季度复借率为69.8%，二季度为73.3%。财报中显示，拍拍贷以实现智慧金融为愿景，致力于为更多的用户提供更优质的普惠金融服务，用户人数和用户粘性也获得进一步增长。

其实，今年下半年以来，有不少平台人士表示，已经采取缩量方式避免出现风险，主要维护优质的“老用户”。在备案以及合规检查情势不明朗的情况下，不少平台也在积极转型金融科技，未来规模收缩或将成为常态。

数据来源：拍拍贷、宜人贷、信而富财报、网贷之家

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