逾期率49%，你怕不怕?

自雷潮以后，出借人越来越多地关注平台的资产质量和风控水平。

平台的逾期和代偿数据，也往往牵动着出借人的心弦。

这篇文章，马叔通过梳理和分析四家高逾期率平台的现状、成因，以期对出借人的投资策略，有所帮助。

1.

四家逾期率比较高的平台分别是，抱财网、德众金融、点融网、掌众财富。

》抱财网

项目逾期率56.53%，金额逾期率高达49.08%，是目前中国互金协会统计的118家平台中最高的。

根据抱财网官网披露的信息，10月份抱财网待收余额21亿。

如果参照10月份的逾期情况，将有多达11亿资金可能无法按时兑付。

有意思的是，今年6月份之前，抱财网官网披露的逾期率一直是0。

》德众金融

10月份的项目逾期率32.74%，金额逾期率为26.17%。

7月份，其项目逾期率和金额逾期率分别为21.33%、18.5%，为近三年来历史新高。

而对比7月份，10月份的逾期情况更甚，这意味着自雷潮以来的几个月，德众金融的回款状况每况愈下。

事实上，近三年以来，德众金融的逾期率一直高居不下，2016年曾多次爆出项目逾期事件。

》点融网

10月份项目逾期率为24.5%， 金额逾期率9.5%，累计逾期金额10.4亿，累计代偿金额为23.9亿。

如果按代偿金额来算逾期的话，逾期率会更高。

从公开披露的数据来看，点融网在2017年出现逾期高峰的月份也是10月份。

彼时，点融网的逾期金额为78712.49万元，项目逾期率为8.03%，金额逾期率为5.72%。

与2017年不同的是，2018年点融网的现金贷和现金分期资产有所控制。

反而是提高了消费分期和个人信用贷的业务占比。

》掌众财富

平台披露信息显示，掌众财富项目逾期率、金额逾期率都超过35%，分别为36.21%、38.19%。

官网另一项数据显示，逾期90天以上金额为0，目测是由平台合作第三方进行了代偿。

早在8月份，掌众财富宣布与中合担保签署合作协议，推出“风险保障计划”，在符合条件下，对借款人逾期产生的影响，对出借人进行本息补偿。

2.

对于平台来说，逾期的结局总是相同的，但逾期的原因各有各的特点。

》先来看抱财网

问题在于资产本身。

1）大额标的

银行存管一直未上线，目的就是为了能发大额标的。

抱财网的信息披露也印证了这一点，前10大借款人待还余额占比1.1%，也就是2200万，摊到每个借款人平均220万。

2）拆标

拆标，循环贷也是监管所不许的。

上线银行存管，数据更容易被监控，一推理就能查出来。

而拆标的平台，往往就是庞氏骗局。

事实上，根据出借人和部分自媒体事后扒出的消息，抱财网很多资金都流向了背后股东在山西等地的房地产项目。

具体金额占比不详。

房地产项目需要的资金体量较大，而资金用途又比较长，往往3~5年。

说白了，就是短债长投。

所以，从这个角度来讲，抱财网的逾期，不如说是资金链断裂。

》再说德众金融

德众金融主要有四款产品：国资保、金色链、抵押贷、信宜融。

这四款产品本质上都是企业借款，担保方或国资背景融资性担保公司，或供应链的核心企业，或国有企业，或自然人。

总之，风控和保障方式的一大特点就是：担保。

但是，项目的风控，根本在于借款人的资质。强调还款能力和还款意愿。

传统的企业贷业务，本来就是次级债，遇到经济下行，其还款能力自然无法保障。

而担保方呢，更多的是一种增信手段，往往只承担有限或者部分责任。

说到底，德众金融高逾期的本根原因，还是资产质量和业务模式的问题。

》点融网

可能是大家最郁闷的一家平台

资质那么好，排名又靠前，历史上还拿了数轮融资。

可逾期率偏偏这么难看。

至少从目前的查标情况来看，点融的资产是没有问题的。

甚至，相比2017年压缩现金贷、现金分期资产业务之后，应该说它的资产质量是有所提高。

之所以同比去年10月份，逾期率成倍增长。

个人分析认为主要源于两个方面：

1）资产合作方夸克金融被经侦

夸克金融出问题后，相关的业务员、催收、置产处置岗位出现断层、甚至瘫痪。

这对正常的贷中跟进管理、贷后催收造成重大不利影响。

2）内斗、内耗，影响力资产端的风控能力

原始创始人的淡出，新的管理层的上位，其背后是实控人、股东之间的权力、权益角逐。

这种影响，是自上而下的，必然会对业务条线、风控条线造成影响。

从打人事件也能侧面看出，这种内斗和内耗，对平台造成的影响颇大。

》最后是掌众财富了

掌众财富隶属于掌众集团，其资产端主要包括闪电借款、闪电贷、掌e贷等多个平台，并已在越南、菲律宾等东南亚地区开展业务。

掌众财富是理财端，截至10月31日，累计借贷金额为386.77亿元，借贷余额6.31亿元。

根据平台披露信息来看，掌众财富主要为小额现金贷，人均累计借款金额8163.26元。

这就是不难理解了，纯现金贷平台，一般逾期率高达20%~30%是再正常不过的事情了。

这种业务模式本身就在于，依靠价格覆盖坏账，来实现盈利。

掌众财富2017年审计报告披露的数据显示，平台当年净利润756.62万元，表现一般般。

不过多事之秋的2018年，要实现盈利，可能就没那么容易了。

3.

结局。

眼下，头部平台在加紧备案，不合规的小平台正在被劝退。

而这四家不大不小，却出现严重逾期的平台，稍有不慎就会出局。

》关于抱财网

直到目前其银行存管还未上线，可以说合规工作进度缓慢。

再加之平台股东创立之初，可能就是拿它当个融资工具，所以个人觉得这种平台退出的可能性比较大。

当然，在车上的出借人更关心能不能回款。

追踪一下数据可以发现，对比9月份，抱财网的待收少了2个亿。

这说明，平台在回款。

而根据一些出借人的提供的材料，抱财网80%的标的有（房产）抵押。

只是，处置起来需要时间。

》德众金融

合肥的平台。

它的高逾期率问题，早就引起了监管的关注。

今年4月收到了上交所的问询函。

6月份遭遇合肥市金融整治办介入，要求德众金融进行内控制度建设，实现合规稳健经营。

德众金融有三大难题：

1.已经出现的逾期项目的兑付问题

2.存量大额标地消化的问题

3.资产业务转型的问题

这三座大山，只要有1个解决不好，德众金融就走在了出局的路上。

》点融网

累计借贷金额为535.8亿，目前借贷余额也有109亿。

相对于平台体量来说，点融网的逾期，仍在可控范围之内。

历史上，点融网累计代偿超过23亿。

如今无法再代偿的原因，无非就是平台没钱了。

决定平台能否度过难关，无非就两点：

1.催收和资产处置力度

2.能否拿到外部资金的支援

虽然难度较大，但个人认为点融网起死回生，尚有一线希望。

》掌众财富

短期来看，并没有太大的问题。

其高逾期率主要源于现金贷的业务逻辑。

但长期来看，其政策风险依然很大，毕竟现金贷一直是受打压的业务。

如果政策一刀切，它必然轰塌。

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