为什么国内油价“只涨不跌”？真实原因是什么？

首先大家得明白一个前提，那就是中国是一个石油进口大国，因此国内油价更多的受国际因素的影响。光大证券的研报显示，2017年伊朗石油出口的主要国家和地区中，中国比例最大，为24%。所以关于国内油价上涨的问题，需要结合国内外因素考虑。

1、美国退出伊核协议，使得石油供给市场恐慌，造成油价上涨。中国和欧洲是伊朗最大的石油进口国/地区，因此中国与欧盟都会继续遵守伊核协议。数据显示，2016年伊朗石油产量占OPEC石油总产量的11%，占全球石油总产量的5%。因此伊朗局势牵动着国际原油市场的神经，而美国要对伊朗进行经济制裁，导致市场对于原油供给的恐慌，尽管沙特表示有足够多的石油产能来减少因美国退出协议引发的石油供给市场恐慌，但依然控制不住油价的暴涨。

2、全球复苏，原油总体需求看涨。从大周期来看，自2016年特朗普当选后，美国的基建、就业、制造业、减税大干快上，市场对于全球复苏的预期加快，石油预期需求增长，导致油价进入了一个上涨大周期。如下图：

另外我们还能看到，在去年年中时税改政策的预期，也使得国际原油价格加速上涨。所以说，美国宣布退出“伊朗核协议”更像是一个油价上涨的助推剂。

3、国内燃油税费高企。中国海关总署数据显示，2017年全年进口量为4.2亿吨，较2016年增长10.1%，并创历史新高；进口成品油2964万吨，较2016年增长6.4%。然而任何进口的东西都离不开关税。在中美互加关税的背景下，油价更是受伤。在今年8月的对美加征关税清单中，车用汽油及航空汽油、航空煤油以及柴油均在加征关税范围之内。

此外，国内燃油的税费也高居不下。数据显示，包含增值税、城建税、教育附加税、消费税等在内，我国成品油总税可高达46-48%。意味着1块钱油钱中，一半都拿去缴税了，另一半才是你真正使用的燃油。而其中高昂的消费税才是真正直接导致国内燃油“只涨不跌”局面的原因。数据显示，2008-2015年，国内成品油消费税涨幅高达660%！对此，官方的解释也牛逼了：“在不增加国民压力的同时推进成品油税制的改革，以实现保护环境、节能减排的目的。”

4、中国经济增长对于原油的需求。从此前的10%+，到8%，再到现在的6.9%，经济增速下滑已是不争的事实。尽管如此，增量在减少，总量依然在增加。因此对于原油这种重要战略物资的需求也依然在。目前世界上都在不断推行清洁能源，但就国内而言，目前国内的煤电、燃油等传统能源需求依旧很强。尽管有机构预测，全球原油需求可能在本世纪二十年代末期见顶，但就中国的增速来看，至少在未来3-5年内，需求依然旺盛。

总体来说，国外方面，由于特朗普的一系列刺激计划，使得市场对于未来原油需求保持乐观；而伊朗的地缘政治危机也加剧了原油的上涨。在供不应求的背景下，原油进入了一个上涨大周期；国内方面，由于关税和消费税等因素，以及国内经济对于原油的需求，油价大体也是处于一个上涨周期。

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