两家银行欲豪掷90亿，理财子公司果真是“富行的游戏”？

近日，邮储银行（1658.HK）和青岛银行（3866.HK）均宣布拟出资设立全资理财子公司，其中，邮储银行拟以自有资金出资不超过80亿元设立中国邮政储蓄银行理财有限责任公司，青岛银行拟出资10亿元设立青银理财有限责任公司。

独角金融根据公开数据统计，目前共有22家银行拟设立理财子公司，其中国有五大行已全部发布公告拟设立理财子公司，12家股份制银行已有10家宣布设立，另外还有部分城商行也宣布要设立理财子公司。

那么，为什么银行纷纷设立理财子公司呢？

难道只是富行的游戏？

独角金融发现，从注册资本来看，各家银行的出资额差异很大。国有大行出资额普遍偏高，除了交通银行不超过80亿元之外，其他四大行多在百亿元以上。股份行出资额普遍为数十亿元，包括广发银行、浦发银行、兴业银行、民生银行、平安银行、光大银行、华夏银行和招商银行在内的8家股份行均出资不超过50亿元，城商行出资额则普遍不超过20亿元，刚好满足《管理办法》的10亿元最低资本要求。

（图片来源于融360大数据研究院）

随着12月2日银保监会《商业银行理财子公司管理办法》（下称：《管理办法》）的下发，银行筹建理财子公司的步伐继续加快。不过22家公司出资额从10亿元到160亿元不等，理财子公司看来并非只是“富行的游戏”。

中国银保监会有关部门负责人在回答记者有关《管理办法》制定的总体原则中提到，“商业银行可以通过设立理财子公司开展资管业务，也可以选择不新设理财子公司，而是将理财业务整合到已开展资管业务的其他附属机构。”

（截图来源于银保监会官网）

《管理办法》的发布或在一定程度上促成银行理财的分化。融360分析师杨慧敏向独角金融分析，“一方面，理财子公司设立的注册资本门槛为10亿元，大部分银行可以满足。但会有部分中小银行在考虑到成本投入方面，或会选择不成立理财子公司，选择为其他理财产品进行代销。另一方面，一些在先前就已经实现理财事业部改制的银行，未来其理财子公司成立进程相比其他没有事业部的银行更快，从而在理财市场的份额也将率先建立起来。”

银行理财子公司哪里好？

从今年年初至今，各个银行密集发布公告，宣布将设立理财子公司。一时间，“银行理财子公司”的概念风靡了整个行业。但理财子公司究竟有哪点好，值得银行如此追捧？

从邮储银行和青岛银行的公告可以看出，银行设立理财子公司很重要的原因在于“为了满足监管机构的最新要求，实现理财业务风险隔离，促进理财业务健康发展，以及优化组织管理体系”。监管要求、风险隔离等，成为理财子公司相关信息中的高频词汇。

“以独立公司的形式将资管业务与银行信贷、储蓄等业务分离，既回归了资管业务的本源，也有助于投资者树立风险自担的理念，切实推动刚性兑付的打破”，苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言向独角金融分析，“在此背景下，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》明确要求主营业务不包括资管业务的金融机构应当设立子公司开展资管业务，《商业银行理财业务监督管理办法》则进一步明确指出商业银行应当通过具有独立法人地位的子公司开展理财业务。基于合规的要求，商业银行开始密集设立理财子公司。”

另外，新政策对于理财子公司部分限制的放宽，也是理财子公司迅速密集设立的重要原因。独角金融注意到，《管理办法》主要在自有资金、投资以及销售等方面有调整。

在自有资金方面，理财子公司最低一次性实缴资本为10亿元，而且可以以不超过20%的自有资金投资本行发行的理财产品。

投资门槛和销售方面，理财子公司不再设理财产品的销售起点；投资者首次购买理财产品不强制在线下网点面签；理财子公司产品允许通过银保监会认可的其他机构代销。

在公募理财产品投资股票方面，在前期已允许银行私募理财产品直接投资股票和公募理财产品通过公募基金间接投资股票的基础上，进一步允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票；

在非标债权投资限额管理方面，理财子公司独立经营理财业务后，根据理财子公司特点，仅要求非标债权类资产投资余额不得超过理财产品净资产的35%。

融360理财分析师刘银平对独角金融表示，“理财子公司虽然在管理方面更为宽泛，牌照也很有吸引力，但成本却很高，只适合少部分银行。对于中小银行而言，即使有能力设立理财子公司，也要慎重考虑是否有必要。对于大部分没有能力设立理财子公司的中小银行来说，今后理财竞争力会进一步被削弱，未来需要更多考虑理财业务转型的方向。”

对于银行设立理财子公司的做法，你怎么看？留言区聊聊吧。

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