网贷合规检查中的十项重点内容解读分析：（三）是否为自身或变相

网贷合规检查中的十项重点内容解读分析：（三）是否为自身或变相为自身融资

--中关村互联网金融行业协会网贷研究项目组发布

P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室于2018年8月13日下发《关于开展P2P网络借贷机构合规检查工作的通知》（以下称“63号文”），要求各省（自治区、直辖市、计划单列市）P2P网络借贷风险专项整治联合工作办公室、中国互联网金融协会等机构对网贷机构开展合规性检查工作。

其中，63号文第二条的检查内容，要求本次网贷机构合规检查应重点关注十个方面。中关村互联网金融行业协会网贷研究项目组本周对十项重点的第三项“是否为自身或变相为自身融资”作以简要解读分析：

什么是P2P自融

自融是指一些网贷平台将出借人资金留作自己使用的做法。自融的背后是企业老板为了帮自己公司或者关联公司集资，而设立了一个P2P平台。在平台上所筹集到的资金，绝大部分都投于自有公司或关联公司的项目。

自融平台由于缺乏约束，极有可能将资金投资于高风险项目，甚至用于偿还平台负责人的原有债务。现已倒闭的平台中，有相当一部分都伴随着自融的情况。

自融危害及成因

首先，企业控制人会通过新设立P2P平台来融资，其中很大程度上是因为企业缺钱。由于项目风险过大，如房地产，或者抵押物不足等问题而不能通过银行、小贷公司融到资金，才想到了自设P2P这一渠道。另外，也有一些自融平台的控制人是看中了互联网金融的蛋糕，想来分一杯羹的；然而，这些平台老板往往缺少互联网或金融的经营经验，平台搭建十分简陋仓促，尤其喜欢利用高息、发秒标天标的手段来盲目迎合投资人追高和追短期的喜好。

再次，自融平台的对项目风控把关不足，容易出现坏账。一般正规的P2P平台，其借贷项目是第三方的，与平台没有存在利益上的关联，平台一旦把借贷项目上线，如果对方逾期，甚至坏账，就会影响平台信誉，造成兑付危机，甚至平台垮台。所以，一般而言，平台对每个借贷项目都会进行严格的风控把关，无论是企业的经营状况、借款人的流水信用，还是抵押物的价值、资金的使用方向等，都一一审查仔细，务求尽可能的降低平台和投资人的资金风险。而自融平台就不一样，资金投向的项目是自有的，自家项目在自家平台融资，那还不是等同于左手牵右手般容易吗？而项目一旦出现问题，首当其冲的就是各大投资人。

如何识别自融平台

1、首先判断是否存在资金存管制度

对于P2P平台来说，银行资金存管将是监管层的硬性要求，目的就是为了将投资者的钱与P2P平台的钱分开，杜绝平台自融和挪用用户资金的可能，是保障用户资金安全的有效措施。如果尚存在无资金存管的P2P平台，那么自融跑路的可能性相对较高，投资人需谨慎。

2、分析平台标的

为了吸引到投资人，自融平台愿意发布的标的收益高，期限短，但同时标的信息不透明或者相对简单和彼此雷同。对于短时间内发布大量大额标的或频繁地发布等额小标的都可能是自融的主要征兆。

3、分析借款人特征

自融平台一般借款人数量比较少，借款人信息雷同，或者同一借款人多次成功借标，同时值得一提的是，如果借款人是企业法人，那么需要查询了解清楚其是否为关联企业。

4、平台背景信息查询

查询平台是否有完整的工商登记手续，平台团队信息是否真实。通过跟知名平台进行比较，其网页设计，内容布局或信息完整度是否可靠等等。随着行业的自我完善，P2P平台的自我美化手段也越来越多，是否存在自融嫌疑越来越难判断了，但是其造成的风险确实是实实在在的。除了直接给自己融资以外，其他的间接自融因为多层次的关联而导致其游走在法律的灰色地带而不易被察觉。

自融平台的运营套路：

1、初期以月标为主，并给出较高的收益，控制一段时间的发标量，并利用马甲来制造出抢标现象，以此来把平台名气打响，因为大部分投机党和跟风党都会认为抢标的平台更安全，越抢越想投。

2、中期开始增大标量，特别是在高峰回款之前，会疯狂发标提前做好资金池来应对，随后开始慢慢把标的周期拉长，推出更高收益的3月标，6月标甚至12月标等，奖励一般一次性给，投完就给，收益越发的惊人，吸引更多的投机党去配仓。

3、后期开始利用投资人的钱去做一些包装，买一些背景，参加一些活动，加大推广力度，开启无限复投返利模式，待收成倍增长，一但资金吃紧，就会立马推出力度更大的活动，无限吸引人入坑。

自融平台大多都没有好结局，有的选择当老赖，有的选择一跑了之，最主要的原因是自融平台的这种运营模式所致。自身没有足够的盈利能力，长期拆东墙补西墙，时间越长雪球也滚的越大，如果遇到了负面和曝光，整体行情下滑或投资人自然收缩等情况，资金链极其容易断裂。

自融平台倒闭案例

自融是很多平台暴雷的常见原因之一，也是跟目前的网贷政策完全相违背的，首先自融的平台就相当于只有一个超大额的借款人，其次自融平台100%都会做资金池，而这些情况都是政策中明令禁止的。但是不符合政策规范的平台却并不会直接被一刀切，而是在被曝出有实质的自融证据后，会遭到投资人的坚决抵制，集体撤资，最终因不堪挤兑压力而暴雷。自融平台只能进不能出的属性，也造就了P2P史上的一个个大雷，自融平台活的越久，待收越高，暴雷后涉及到的投资人数越多，造成的损失越大，同时也会给整个P2P行业带来巨大的负面影响。下面我们就来整理一下，近年来一些比较有影响力的P2P自融案例：

银通贷，2013年1月上线，2014年12月暴雷，待收1亿多。银通贷自上线以来都是直接打着深药的牌子来做宣传，也是一个大家都心知肚明的自融平台，深药作为深圳100强企业，一直深受投资人信赖，认为即使平台出问题了，深药也一定不会跑路，会出面为平台兜底和善后，然而事实却并非如此。银通贷暴雷前，股东中的深药集团突然变更，一夜消失不见，成功甩锅，直接导致投资人维权无门。

里外贷，2013年4月上线，2015年1月暴雷，待收近9亿。作为房地产自融平台的鼻祖，里外贷当年第一没什么背景，第二也没太多包装，纯粹就靠一个又一个超高收益的长标，把平台待收越堆越高，锁定了一批又一批投资人。暴雷之后才发现其法人是傀儡，房地产项目是空壳，就连平时一些天天被人拿出来吹嘘的千万级大户都是平台自己伪造出来的数据而已。

盛融在线，2010年10月上线，2015年2月暴雷，待收近10亿。盛融在线自上线以来关于其自融的预警和曝光就从未停歇过，但平台却没有受太大影响，规模越做越大，在各大第三方的交易量排名中一直稳居前列，而且平台给出的收益在当时的行情来看并不算太高。2015年春节前，盛融在线出了一个怪异的活动：在其他平台踩了雷的投友来这边投资可以享受额外加息，但是没过多久自己却突然暴雷，令所有人都猝不及防。

金喜财富，2014年10月上线，2015年5月暴雷，待收近2亿。金喜财富等合肥平台公开自融，并喊出了“自融平台更安全”的嚣张口号，原因就是这些平台因初期规模不大而挺过了2014年底的一波倒闭潮，想以此来作为给投资人洗脑的借口。虽然金喜财富背后的企业安徽爱森能源有限公司有着多次被强制执行的记录，但依然挡不住投资人去平台投标的热情，甚至一度出现了抢标现象。平台利用老练的运营手法和对投资人的不断洗脑，在半年多的时间内就把待收做到了近2亿的规模，但随着安徽自融平台的问题不断被曝出，其他平台一个接一个被挤兑暴雷，金喜财富最终也不能幸免。

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