备案延期，互金监管之路将走向何方？

昨日周六，不少上海人起床后看到窗外细密的小雨，都会感叹一句“邋遢冬至干净年”，然后思量着是否也要学着北方的习俗吃点饺子应应景。古人认为自冬至起，天地阳气开始兴作渐强，即下一个循环开始了，冬至一阳生，天地阳气回升，为“大吉之日”。至关重要的中央经济工作会议也在本周召开，于萧瑟变幻中察情定调，令人由衷希望能够借此迎来2019年中国经济发展的“大吉”！

会议提出了要打好防范化解重大风险攻坚战，防范金融市场异常波动和共振。这一要求对明年互联网金融监管工作起到重要的定调作用，值得深入研读。笔者愚钝，对什么是“金融市场异常波动和共振”不甚理解，于是上网搜索学习，不料各路专家除了重复上述原文之外，并无更进一步的解读和分析，看了半天依旧令人困顿。

据不完全了解，“金融共振”的概念在2008年国际金融危机之后逐步强调，表现为国际金融市场之间的联动明显增强，尤其是外汇市场、股票市场及大宗商品市场之间的联动可能引发金融恐慌指数急剧飙升。特别是局部金融市场大涨时，其他金融市场流动性短缺，在追逐风险收益的过程中，资金炒作快速切换，整个市场投机性上升，最终导致全球金融市场波动加剧。全球金融共振带来的严重后果是主要国家货币政策、汇率政策的外溢效应明显增大。

回到互联网金融监管，如何落实中央经济工作会议提出的要求，防范“金融共振”？这将对网贷平台的备案和未来经营带来什么样的影响？

笔者认为，2019年网贷行业面临的监管环境，在延续“严管”主基调的基础上将不会和今年一样严苛，这也是与此次会议提出的“坚定、可控、有序、适度”8字方针相吻合。在这4组词8个字的方针中，第一组词贯彻了中央打好防范金融风险等三大攻坚战的既定决心，不到2020年决不收兵；后三组词值得玩味，也是笔者认为监管环境不致于进一步严苛的猜测依据。

毕竟国际国内整体经济环境还处于“惊涛骇浪”之中，“六个稳”的主基调也充分体现了中央对明年走势的预判和期待。作为社会广泛关注的网贷行业，经过戊戌年年中的“爆雷潮”和年末的企业、协会、监管的“三轮检查”，客观上讲行业总体环境改善明显。11月初，中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2018）》认为，当前金融风险总体收敛，金融乱象得到初步治理。展望2019年，中国经济体量大、市场大、韧性强等基本态势没有变，体制机制性风险将会逐步得到平稳治理和化解，金融稳定运行的基础将会更加稳固。人民银行办公厅主任、金融稳定局局长周学东表示：“2017年以来的一系列防范化解金融风险的措施收到了显著成效。总体看，我国经济金融风险可控，不会发生系统性风险。”在此情况下，笔者认为，应当重新考量在网贷领域防范“因化解风险而产生的风险”的重要现实意义，防止“穿透式监管”的扩张解释和扩大适用。

自古逢秋悲寂寥，我言秋日胜春朝。在当下人人感慨2019经济萧条的冬日里，我倒是觉得正因为人人警醒反而会睁大双眼打起十二分精神度日，明年经济未必会如有些经济学者预计的那样差到极点。同时，监管部门也可能会因为顾及稳定而出手适度，留给那些已经付出巨大合规努力而且还将继续努力下去的网贷平台一个适宜的发展空间。

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