再见？新金融的2018

读懂赠语：风险是可以传染的，人性是不能被考验的。

本文简介：有点玄乎

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2018年的最后一个工作日，宜贷网宣布良性清盘，为新金融这一年的发展画上了一个不太圆满的问号。

在过去的2017和2018两年里，读懂新金融曾两次采访宜贷网CEO，也曾在宜贷网成都总部参与抽标、验标的活动，同时也是宜贷网的投资人（通过债转，安全下车，不要YY），在雷潮初期，宜贷网为了解决债转问题，还引入了机构资金去承接资产，却依然抵不过整个环境的寒冬。

正如宜贷网披露的内部邮件所述：内部增资无力，外部融资无门，良性退出可能是唯一的出路了。这恐怕是很多新金融企业共同的心声。

1、寒冬

不久前，一家筹备IPO的网贷平台高管A先生对读懂新金融说：网贷的风险，是由其他行业传导而来，网贷的风险也会传导到其他行业去，所以即使网贷总体体量不值一提，但是监管仍要不遗余力的控制风险。

金融是所有行业的血脉，整体经济环境的下行自然与金融环境脱不开关系，单一的风险不可怕，可以传染的风险才是最致命的；金融是易被风险传染的体制；金融风险，更是天生具备传染性。

2018年，对于很多行业来说，都是寒冬。

区块链、房地产、资本市场、实体行业、互联网以及新金融、传统金融，无一不在这场寒冬中瑟瑟发抖，甚至不少人将2018年的种种剧变和2007年的次贷危机放到一起比较，在这场寒冬中，新金融的压力最大，因为它和银行、保险等传统金融一样，是金融风险的集中地，但没有传统金融机构那么强的抗风险能力。

而且，种子一旦种下，就会开花结果。

风险的种子种下的时候悄无声息，开花结果时，痛彻心扉，最可怕的是，无论开花结果时有多痛，人们都会毫不犹豫的种下这颗种子，所以周期成了必然。诸葛亮说：分久必合，合久必分，这句话既是对王朝更替的现象描述，也是对周期的本质思考。

有春夏秋的播种、繁荣，就一定有冬天的寒冷、绝望。

2、周期

久必生变，因为任何制度、机制存在久了，一定会和新需求、新事物产生矛盾，前朝的尚方宝剑怎么可能斩得了今朝的官？就算斩了也不叫执法，叫谋逆、杀人。

新金融是一个新事物，传统金融满足不了新需求，所以新金融得以诞生。但是新金融的诞生是野蛮的诞生、野蛮的生长，无论是网贷、助贷、支付又或是各种形式的众筹无一例外。诞生、生长的原因是：新金融实在太强大了，没有任何金融牌照，却多少都具备一些与银行相似的功能，野蛮的原因是什么？制度的缺失和人性的堕落。

向前金服CRO金可冶对读懂新金融表示：一个网贷平台体量如果是1亿元，这个平台的老板或许抵住诱惑，但如果是10亿元、100亿元呢？他未必能够经得住诱惑，但是他要做这个生意就必须经得住诱惑。

如果仔细来看，早期的新金融创新都会直接或间接的形成资金池，这极度考验人性，但人性往往是经不起考验的。

A先生的一位圈内好友B先生已经身处囹圄，身处囹圄前他也曾专心做事，但有一天突然发现，出借人几十亿元的资金都在自己的账户上，与其做网贷这种苦活累活，为什么不去房市股市翻云覆雨？人只要向侥幸迈出第一步，便无法回头，侥幸的尽头是监狱。

人性是不能被考验的，所以完善的制度2018年，一大批老平台、大平台的老板、高管被集中送进了监狱，在制度没有落地的2018年，他们既是盲目者、作恶者也是牺牲品，在没有制度的地方，“他们”依然会前赴后继，重复这个周期。

3、制度

市场有两只手：一只是看得见的手，一只是看不见的手。

在金融领域，看得见的手要比看不见的手重要的多，为什么？正如前两部分所说：金融风险天生具备传染性，而且金融高度考验人性，如果"看得见的手"不去约束、治理、指明方向，这个市场必定一团乱麻甚至形成系统性风险。

2018年，一大批玩不了金融的人结束了野蛮和生长；一大批有实力玩金融的人，开始了布局和挺进，但是新金融的制度仍然多是后发性的。

读懂新金融曾向一位新金融高管请教：过去金融创新多少都有打擦边球的嫌疑，但监管这么严格，还有“创新”的空间吗？得到的答复是：不能小看国人的智慧。

的确如此，光是众筹一项业务，就分化出了影视众筹、股权众筹、商品众筹、物权众筹、宗教众筹等等，其中什么属于金融、什么属于互联网、什么属于创新、什么属于违规、犯罪？恐怕所有人都没有一个明确的的标准，业务发展的结果只能依赖参与主体的能力和道德。如果其中有业务造成重大的社会问题，再收拾烂摊子，不免有些费时费力，甚至一放就乱、一管就死。

如果，制度的建立者先发而动呢？看准一个业态，规定什么可以做，什么不可以做，能做的鼓励，不能做的制裁，结果会不会比后发式的制度建设好呢？其实也不见得，一方面，先发式监管可能会掐死创新的种子，支付宝、余额宝这些国民产品可能根本无法诞生，另一方面，最了解市场的，不是制度的建立者，是市场的参与者，制度给出的方向不一定适合市场，比如以房养老保险的推动极为缓慢，但相关诈骗遍地开花。

先发的不靠谱、后发的不合适，究竟什么适合新金融市场呢？读懂新金融认为，无论先发、后发，制度必须尽快完善，即使不完美，也要先完成，不能给市场留下问号。因为，劣币不能驱逐良币，但问号可以。

整个文章偏于灰色调，但读懂新金融认为：新金融的未来，并不是一片灰暗的，有寒冬，就有春生。

毕竟，新金融繁荣的种子也不断被种下，虽然二级市场喋喋不休，但新金融公司依然在扎堆上市；虽然网贷、支付等新金融行业的监管趋严，但监管并没有否认这些行业价值；虽然寒冬彻骨，但冬天总有结束的一天。

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