假如P2P不兜底了，你还会继续投吗？

由于P2P平台的信息中介定位，监管层现在严禁平台为投资人提供任何形式的自担保。

大多数平台为了吸引投资人，选择和第三方担保公司和保险公司合作，为投资人本息提供第三方保障。

那么问题来了：假如未来平台不兜底了，你还会继续投P2P吗？

一 成也兜底，祸也兜底

其实，中国第一家P2P平台拍拍贷，早期也是照搬欧美P2P的做法，一直坚持不兜底。所以最开始的几年，发展一直不温不火。

直到2013年，互联网金融的风口，拍拍贷拿到红杉资本的投资才得到发展。特别是，2014年推出逾期就赔标和兜底的彩虹计划后，进入了发展的快车道。

红岭创投的老周，一开始也是拍拍贷的投资人，自称在拍拍贷投资了2万，借款人逾期不还，钱拿不回来了。觉得平台通过垫付机制让投资人投得更安心，平台承担更大的责任。

所以，老周在2009年创立了红岭创投。作为P2P刚性兑付模式的开创者，红岭创投在2014年的1亿元的坏账风波震惊业内，也因兑付亿元坏账而名声远扬，吸引了大量的人气。不过，也因多次巨额坏账迟迟未能实现盈利。

一方面，早期很多有名气的P2P平台，因为不兜底被投资人用脚投票，现在早已悄无声息，退出历史舞台。

另一方面，早期很多保本的P平台，最终都走向了自融、跑路的结局。兜底能力跟不上，只能拆东墙补西墙。

这大概是对于「成也兜底，祸也兜底」的最佳注解。

二 平台兜底，左右为难

近几年，中国理财市场的刚性兑付正在逐渐打破。银行理财、信托、基金、债券市场的都将慢慢去刚兑。金融去刚性兑付，似乎是大势所趋。

可以说，刚性兑付是我国金融市场投资人的病态安全要求。从金融层面看，违背金融规律，没有任何金融产品可以100%保本保息，完全无风险（国债也不例外）。

早期，一部分P2P平台并不刚兑，但是成交量微薄；另一部分承诺兜底的P2P平台，却能够异军突起。在传统的金融机构面前，P2P行业无论在规模、实力还是品牌上，都处于劣势。

早期的P2P，被贴上草根的标签，与传统金融机构高大上的形象相差甚远。要想在这个市场上立足，P2P平台，既需要高收益吸引投资人，还需要刚性兑付这面大旗稳住投资人。

去刚兑、去除杠杆性风险，是国家对于整个金融行业的总体性要求，投资人要有清醒的认识。未来2-3年内，P2P行业依然会兜底一段时间。目前提出去刚兑，时机上仍未未成熟。

三 去刚兑，有三个前提

在P2P平台未尽职责的前提下，要求投资人自担风险是不公平的，P2P去刚兑，有这么三个前提。

1. 卖者有责。一方面，要求平台在产品风险等级，与投资人风险承受能力之间做出精准匹配，避免不当销售；另一方面，要求平台能披露完善的产品信息和风险， 投资人能避免信息不对称，自由做出判断。

2. 风险定价。P2P要真正打破刚性兑付，只能由风险定价来承担。把原先第三方担保和保险公司拿走的那部分利润，让利给投资人，让愿意博高收益的投资人来承担风险。高风险高收益，低风险低收益。

3. 风险意识。投资人本身要有风险意识，P2P是中等风险的投资守产品，并非低风险的余额宝。目前P2P投资人的风险意识较为淡薄，需要市场长期培育。赚了钱是自己的，亏了钱就找政府，仍大有人在。

说实话，投资始终是我们个人的事，第三方兜底不是护身符。不少P2P平台的自身兜底能力严重不足，在信息披露不充分的前提下，提高自身的风险意识避免踩雷， 是当前P2P投资人较为现实的选择。

四 去刚兑，投资人咋办

在当前兜底的背景下，左哥有以下两点看法：

其一，兜底分为真兜底和假兜底，在平台都谈兜底的前提下，投资者要会权量平台的兜底能力和业务本身的风险。所以左哥会比较看重看股东背景、管理团队和业务模式。

上市系、风投系、国资系平台都有爆雷先例，投资人切忌单凭背景选择平台投资。特别是宣传国资背景的P2P平台，不少都是花钱买来的国资背景，根本谈不上兜底能力。

业务风险，首先，看平台的信息披露是否完善，确保平台业真实务而不是假标。其次，在业务能力相等的前提下，资产业务本身的风险是：消费贷/个人信贷＜车贷＜企业贷。

其二，业务真实、小额分散的平台，不兜底也没那么可怕。有人在P2P鼻祖Lending Club上做过一项实验，投资100个标的的时候，投资组合能做到保本并收益稳定。

拍拍贷的不少投资人，其实更喜欢投散标，实际收益并不低。但不兜底有两个前提：业务极度小额分散，降低风险；投资人要懂得分析平台资产业务的。保守型投资人和稳健型投资人不适合参与。

最后，左哥说说自己的想法，如果后面真的不兜底，左哥可能会大幅降低P2P的仓位，本金大头转移到收益更高的股票市场和基金定投，用时间换取收益空间。

那你们呢？不妨在留言区说出你们的看法~

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作者微信公众号：左眼跳财（ID：zuoyantiaocai8） ；作者个人微信号：zuoyanjun8 。

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