宜贷网清盘与长安保险赔付率清零之间的一些逻辑

最近更新的少，原因在于最近P2P行业确实没发生什么值得专门拖出掰扯掰扯的事，该做的一些分析和风险预警在此前也基本都专门出过文章了，也就懒得多次重提。

要说新闻，P2P行业倒不至于没有新闻，每天我都能在各个媒体上看到某某某家平台宣布清盘，谁谁谁跑路被警方抓捕归案，这些消息放在18年上半年或许会是个比较劲爆的消息，但在现在，我完全提不起一丝兴趣，因为发生的太多了。

我现在比较感兴趣的新闻有哪些？

一是监管政策的调整，不论是对于从业者还是投资者而言，对于这类消息都要足够的敏感，政策的调整在很大程度上决定在行情的变化；

二是经济环境的变化，P2P业务的底层是资产端，资产端所属领域的经济形势变化，在很大程度上决定了资产端质量的好坏；

三是某个头部平台的消息，头部平台一般都属于业内顶级的存在，这种平台出问题绝大多数是坏在资产端，当一个头部平台都不能控制资产端的风险时，那么相应的资产端领域很有可能会产生系统性的风险。

我目前对P2P行业还是保持着高度的关注，如果有三种情况发生，我会第一时间做出分析提醒。

最后，今天的文章是对于近期比较受关注事件的一些分析，虽然我觉得这些事情不至于造成太恶劣的影响，因此也就没有发文分析，但还是有朋友经常询问我怎么看怎么看，索性将看法摆出来，大家各取所需。

宜贷网清盘是否会像唐小僧一般产生连锁性的反应。

这个问题我们从两个层面看，业务层面和心态层面。

所谓业务层面，是指宜贷网的资产端是否在运行中出问题，这种问题是否是整个资产端领域普遍存在的，当宜贷网爆雷后，资产端的问题是否会传导至整个领域，进而引发系统性的风险呢？

我曾经专门在宜贷网宣布逾期后写过一篇文章分析，文中对宜贷网逾期的原因做了很细致的分析，感兴趣的朋友可以点击阅读「宜贷网」，宜贷网原先是专门做个信贷的，后来引入修正药业后，开始引入了企业贷资产，而这部分企业贷资产恰恰是导致宜贷网逾期到最后清盘的最主要原因。

我们都知道风险是会传导的，那么宜贷网的企业贷风险是否会传导至整个企业贷领域呢？

答案是不会，因为宜贷网企业贷大面积逾期的根本原因在于宜贷将大量的资金归集到同一个借款人手中，这是一场道德风险，而非系统性的资产风险，宜贷网的企业贷与整个企业贷领域是割裂开来的，因此也就不存在风险相互传导的可能。

再来看心态层面，6月份因唐小僧暴雷而引发的雷潮，除了庞氏骗局本身的脆弱性外，还有另外一个因素，投资人的集体性恐慌情绪导致的大面积撤资行为，这场撤资行动在很大程度上加剧了多数平台的运营压力，导致了更多的平台出局，将雷潮推向了更惨烈的境地。

而宜贷网在业内也可以算得上是一线平台了，其知名度比起投之家来说也不惶多让，那么宜贷网的清盘会不会进一步加强投资人对于行业的整体不信任，进而再一次的引发大面积撤资行为呢？

我认为不会，此一时，彼一时。目前业内的存量投资，都是经过一场雷潮考验后留下来的，也就是说如今还留在P2P行业内的投资者，其风险承受能力相对较高，对P2P行业的认知也有一定的深度，他们大多是知道P2P的交易模式与游戏玩法的，也因此，当宜贷网宣布清盘时，现存的投资人大多知道宜贷网暴雷的原因，并对其是否会波及自身资产有一定的判断。

因此，从心态层面引发连锁反应已经不具备群众基础了。

长安保险被监管责令增资，禁新业务。

这是昨天的新闻，影响比较大，关注度也比较高，原因在于长安保险的综合偿付能力152.3%在短短一个季度以内将至-41.5%，合计下降约200%。

而造成这一现象的最主要原因就是P2P暴雷，长安保险是财险机构里少有的大面积对接P2P平台的机构，通常而言，保险机构与P2P合作是采用履约责任险的方式，即当借款人违约时，由保险机构负责赔付出借人违约损失。

这种合作的方式将业务风险承担人由出借人转移至保险机构手中，所以保险机构在于P2P平台的合作中，都会非常关注相关资产的违约即坏账情况，一家保险机构去如此大面积的对接P2P资产，是很少见的。

以小赢网金为例，其与众安保险之间有着多年的履约责任险合作方式，但除了小赢之外，众安保险便再也没有对接过其他P2P平台的资产了。

在本次P2P暴雷中，长安保险总计赔付金额约20亿，根据长安保险披露，赔付资产以个人房产抵押贷、个人车辆抵押贷、汽车金融等金融业务为主，关于车贷类资产出现大面积违约，主要是因为政策性原因，这种情况我预计将在19年逐步缓解，而随着车贷类资产放贷程序和风控程序的加强，车贷类资产的逾期率将会出现显著的下降。

再来看看房抵贷，关于房抵贷，房贷类业务在过去的一年里并没有受到政策方案因素的影响，而在长安保险的担保业务中，出现了个人房抵贷的大面积违约现象，也就是说这是一种市场性风险，其与我不久前文章中的判断不谋而合「房抵贷产品，风险正在逐步袭来」，在19年里，这种市场性的风险或许还会进一步的加大，再次建议大家慎重考虑！

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