国际资金缘何涌入平安？头部险企强者愈强

资本市场新动向。

春江水暖鸭先知，资本市场这一滩深水，也在悄然变温。

尤其是在政策底出现后，GFII的扩容为外资吹响抄底A股的号角，他们的目标往往是是流动性强、ROE高的大蓝筹们。毕竟，自A股纳入MSCI之后，近十年内外资净流入将持续增加的基调就定下来了。

那么，在偌大的金融行业，有哪些板块会吸引外资的青睐呢？女记认为，除了外资一向喜好的银行板块之外，保险板块尤其值得关注。联动的港股已出现了先兆信号，今年1月以来，摩根大通等多家外资巨头在香港频频出手，“扫货”内地险企股，以板块龙头——中国平安H股对外资的吸引力最大。

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外资港股“扫货” 内地保险股齐上扬

贝莱德、摩根大通、瑞银集团等多家全球性外资巨头在港股“扫货”内地保险股引发了市场关注。

港交所最新权益披露信息显示，从2019年1月1日至今，包括贝莱德集团、瑞银集团、摩根大通在内的全球三大资管机构，频繁大批量增持中国平安H股(2318.HK)、新华保险H股(01336.HK)和中国人寿H股(2628.HK)。

其中，中国平安在16天内共获得上述三大资管机构增持18次，成为最受外资青睐的保险股。仅贝莱德就在今年内增持了9次，共计约1725万股。而大通摩根在1月15日当天就增持了1641.2万股，同日，贝莱德也做了加仓265万股的操作。

得益于业绩增长和外资涌入，近期中国平安股价涨幅近10%，而其他保险公司股价也同样有不同程度的涨幅。

女记认为，低风险的赚钱效应吸引了稳字当头、崇尚价值投资的外资巨头们，从整体而言，国内保险密度低于国际水平且亟待提升，都令保险行业无疑成为最具成长性的行业之一；另外，目前整体市场估值低，而上市险企业绩纷纷向好，为价值的修正与回升创造了足够的空间。

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上市险企业绩“翘尾”收官 行业估值待修复

外资密集出手的时间，踩在业绩发布的节点上，这不是没有原因的。八大上市险企2018年的业绩显示，它们中的每一家都在原保费收入上实现增长，在增长速度上交出了好成绩，算是“翘尾”收官，为保险行业的整体盈利状况向好定调。

备受瞩目的传统四大保险巨头的座次为中国平安、中国人寿、中国人保和中国太保，原保费收入分别为7191.44亿元、5362亿元、4965.18亿元和3199.44亿元，同比增速为18.94%、4.67%、4.58%和14.64%。

中国平安在规模和增速上继续领跑四大巨头。排在第五和第六的中国太平和信号保险表现也不俗，增速分别为8.62%和11.89%。而作为“互联网第一股”、保险行业的新秀——众安在线原保费收入112.23亿元，增速最高为88.4%。

细分板块上，最值得一提的是寿险的重振旗鼓。受到“134号文”影响，2018年上半年全国寿险原保费收入情况不断下滑，一直到9月份才企稳，此后才走出“V型”的反转增长曲线。

在行业回归保障的大背景下，较早布局长期险业务的平安人寿和太保寿险在2018年就取得了亮眼的成绩：增速21.1%和15.7%，平安更是在2018年取代国寿坐上了“寿险一哥”的位置。昔日老大哥也喊出了“重振国寿”的口号，不断下滑的市场份额在2018年有所回升。

总体来说，八大上市险企2018年合计保费收入2.4万亿元，同比增长约11%，遥遥领先行业平均的3.9%的增速。这说明，保险行业的头部效应已经显现，未来，强者愈强的马太效应只会更加明显。

女记认为，无论从板块估值修复也好，从个股成长空间也好，上市险企已经占据了有利地形。

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科技赋能保险业 平安一马当先

在过去的几年前，科技的应用为保险行业带来了新的变化，未来，随着越来越多研发成果的应用落地，科技赋能保险业这棵大树上会结出更多的果实。保险行业，也将告别过去靠资本驱动发展的时代，转而向科技驱动型转变。

科技成果赋能业务以平安寿险为例，2018年，AI甄选和AI面谈在个险渠道全面上线至今，AI技术对13个月留存人员的识别率达95%，就这样一个功能，就能够为公司节约财务成本约6.3亿元。

科技不仅赋能业务还能赋能市场，改变以往的销售模式。如平安寿险推出SAT（社交辅助营销）系统帮助代理人实现实时连接，全年触达人数2.2亿人次，互动次数13亿次，配送线索10.8亿条。

中国平安是坚定的科技革新派，过去十年，累计投入了500多亿元，汇聚了全球各地顶尖人才，包括23,000多名科技专才和逾1,000多名顶尖科学家进行科技研发，由此构筑了平安最坚实的护城墙。

分管科技板块的中国平安联席CEO陈心颖曾公开表示，平安已手持“AI人工智能、区块链、云技术”三大核心科技，拥有“陆金所、平安医保科技、金融壹账通和平安好医生”四家科技独角兽。

目前，中国平安还打造了金融服务、医疗健康、汽车服务、房产服务和智慧城市等在内的五大生态圈。而用马明哲的“生态观”来解释就是“用科技赋能金融、科技赋能生态、生态赋能金融”。

不只是平安，泰康、国寿、人保其它保险行业巨头也都聚焦科技赛道，走上了科技创新驱动的发展之路。毕竟科技，才是决胜未来的力量。

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