P2P收益4%的月标都抢不到，投资人疯了吗？

今天，身边爱投P2P的朋友跟我抱怨，说关注了几个P2P头部平台，想着在备案风波未定之前走保守路线。投几把头部平台的短标，一来比智能存款利率4.1%高一点，二来头部的安全性应该还是可以的。

谁知抢了几天都没抢到。

如果是大平台福利标（短期高收益的）抢不到也就算了，问题是这些动不动就“满额”“售罄”的标收益并不高。比如人人贷的月标5%，拍拍贷月标4.5%，宜人贷月标更低只有4%。

（头部平台被抢光的短标）

我们还发现，还有些一线平台甚至月标、三月标都没有了，最短是半年标，甚至重点推年标和两年标（投年标以上有返现等福利）。

为什么现在的月标收益这么低，而且非常难抢，甚至平台都不出短期标了？P2P平台们的这些利率和期限的变化意味着什么呢？

究其原因，还得从投资人（出借人）和平台两方面说。

首先很直观的是标难抢，证明它受欢迎，大家都觉得它门槛相对低，安全性和收益率相对高，期限相对短，总之是很具性价比。

诚然，随着备案合规化推进，大家对P2P信心回温，越来越多人认为现在投头部一线平台安全性还是不错的，而且都会有意识的投短标降低风险，所以我们发现这些动不动售罄满额的低收益月标基本只出现在头部平台中。

其次是因为智能存款、券商保险定期和货币基金等活期、短期理财产品的限额和收益下降，致使大量闲散资金向这些优质的P2P资产聚集。现在大家都懂头部一线比中小平台好，短期比长期安全，虽然收益低些，大部分人认为安全性总比收益更重要。这也怪不得头部短期产品供不应求。

还有另一个难抢的原因，是实际上平台短标供应量少了。

有人不明白，明明多发短标的平台更赚钱啊。像借款产品期限往往在12期（1年）以上，而我们却能买到一月、三月、半年的产品。这是因为平台进行了拆分和期限错配。

好处就是减轻出借人的心里压力，让大家在一月、三月、半年后就能通过债权转让拿回自己的本息，让大家能更灵活配置资金。对平台的好处是短标给出的年化收益率低，平台能赚更多的利差。

但这样拆分和期限错配也很容易引起资金流紧张甚至断裂，像去年雷潮，大家疯狂挤兑，P2P净流出严重，产品容易造成逾期，带来巨大风险。P2P平台为了安全起见，会渐渐开始减少半年内甚至一年内短标的供应，以免发生资金流紧张时承压过重。

从这个角度讲，现在开始不放短标，多放长标的平台大多是有心想长久做下去的负责任平台。因为它们在为了出借人的资金安全，为了平台长期健康运营，而自愿降低一点利润。

退一步讲，即使有P2P平台没有这样的风险意识，一心为多赚钱而发短标，也会收到监管的整改要求。早在2017年的《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》中，监管层就提出禁止网贷计划产品的期限错配、拆分问题。

因此，出于合规化和平台自身降低风险的要求，平台会有意少发甚至不再发短标。又因为理财产品选择减少和市场对P2P行业信心提振，导致大平台月标即使低至5%以下也依旧供不应求。

最后和同步一下大家关心的合规化备案进程。

监管层于上月提出，要求将P2P分成6类管理的175号文推进有了实际成果。文中要求把P2P分为六类：已出险已立案机构、已出现未立案机构、未出险僵尸类机构、未出险规模小的机构、未出险规模大的高风险机构以及未出险规模大的正常机构。

除最后一种外，前五种都很可能面临兼并重组、转型和清退的结局。据了解，已有河北、四川等部分地区完成了对辖区内平台的分类，并对不满足备案要求平台提出处置意见。预计更多正式的分类和处置结果将于三月底四月初浮出水面。

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