现金贷死灰复燃？

现金贷死灰复燃的背后，是整个中国个人信贷市场的演变与进化。

——馨金融

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年后复工，我陆陆续续见了不少人，不管是创业公司还是上市公司，不管是在实体产业还是金融行业、互联网行业，大家对于当下的市场环境都不太乐观，谈到未来更是焦虑不堪。

但，也有例外。在一片哀嚎声中，现金贷玩家们显得格外滋润。

一个朋友年前张罗了个小团队，做起了贷超生意，借助手边的流量资源给一些现金贷平台导流，每个月的流水轻轻松松上千万。现金贷市场有多火？用他的话说，连做系统的公司都忙得来不及接单子了。

尤其，春节前后的放款高峰，各个现金贷平台的业务量猛增，流量的价格也水涨船高，根据此前新流财经报道：

年前一个独立IP账户点击（UV）成本为6-8元，现在已经普遍达到15-20元，最夸张的说法是一个UV曾达到62元。而一个现金贷成交客户（CPS）的价格已普遍达到250-350元，个别流量平台的价格甚至被抬到500元。

而在此前网贷第三方平台发布的2018年财报中，流量上涨的趋势也有迹可循。财报显示，2018年四季度，网贷第三方平台上每笔贷款申请的平均费用为14.98元，较上一年同期增长13.4%；而全年的平均费用则从2017年的12.46元上涨至2018年的14.24元，同比上涨14.3%。

事实上，这一点，从那些涉及现金贷业务的上市公司数据中也可见一斑。不久前，A股上市公司二三四五发布的2018年业绩快报显示，公司全年实现营收38.69亿元，同比增长20.9%；实现净利润13.65亿元，同比增长44.07%。

这家从网址导航起家的互联网公司，几年前便踩上了现金贷行业兴起的风口，早期凭借着自己的流量优势与持牌机构合作推出现金贷产品，后来不断完善布局牌照，开始通过更多形式经营现金贷业务。

2017年，二三四五的现金贷业务扩张速度达到顶峰。

公开信息显示，2017年二三四五的金融科技子公司营业收入为19.9亿元，较2016年同期增长866.22%，净利润为4.1亿元，较2016年同期增长271.67%。同期，二三四五全年实现归属于上市公司股东的净利润9.31亿元，同比增长46.72%。

除了二三四五之外，市场上还有不少上市公司都涉及现金贷业务，而在市场环境清冷的当下反差尤为明显，堪称“真·印钞机”的故事。

2018年11月，趣店发布的三季度财报显示，当期实现总收入19.3亿人民币，同比增长32.9%；调整后净利润为7.5亿元人民币，同比增长12.6%。最新的数据还没出，据内部人士说，尽管折腾了不少资源在新业务上，但架不住现金贷赚钱，全年利润依旧可观。

其实，从行业环境的角度来看，2018年对于现金贷行业并不友善。

2017年《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》的影响仍在延续，行业经历了一波规模收缩、坏账攀升、利润下滑。但有需求就有市场，有利润就有动力，现金贷从来没有消失，甚至没有经历太长时间的调整，很快便卷土重来。

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尽管二三四五在2018年半年报中强调，其贷款王业务在报告期内已暂停，同时转为开展有场景的消费金融业务。但现实是，二三四五的现金贷业务从未被抛弃。

公开信息显示，原二三四五贷款王，转型成了贷款超市。而同属于一个开发者的信息显示，二三四五推出的在线借贷app至少还有四个。

一年前推出的现金贷平台“立即贷”、“任你借”app依然活跃。此外，近半年内二三四五还推出了借款平台“随心借”，以及一个类现金贷app，需要绑定信用卡的“卡贷王”。

放眼看去，这种换个马甲重新来过的方式并不鲜见。根据网贷第三方平台此前发布的报告，现金贷平台的快速转型，至少有五种已经成熟的套路。

“现金贷的用户一旦开始便很难停止，所以永远会有需求并且越来越大。”在前述做贷超生意的人看来，这是一个不可能被禁掉的需求，只是从阳光下回到了黑暗处，从一种形态转为另一种形态。

春节后，各种现金贷营销凶猛，办公室的小伙伴收到的都是这种“批量”营销模式。

前两天，连公安部也按耐不住，召开了关于打击“套路贷”的新闻发布会，点名了一些“变形”现金贷的方式，并指出现金贷成为了风险最高发的业务类型之一，诱导贷款、超高利率、违规收费、信息泄露、暴利催收等等问题层出不穷。

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经历了种种整肃，现金贷不仅不死，而且发展出了新的业务模式，甚至规模、利润还在扩张。高利润的驱使固然是一个重要的原因，但放在一个更高的维度来看，可能这也并不是全部的原因。

在过去五年整个消费金融行业的快速发展之下，各路机构都在出击。从广义的现金贷概念出发，诸如建行推出的快贷、招行的闪电贷（无场景的小额信贷）都属于这个大概念之下的产品。

换言之，互联网巨头、金融机构们的在线借贷产品都在直接和间接地培养市场。

而从业务本身来看，真正掌握技术和数据的平台在行业波动中验证了业务模式的可行性。同时，整个从业标准在不断细化和规范，比如联合贷款、助贷模式的规定逐渐清晰，合作机构在牌照、资本金、杠杆率等方面都开始有了更明确的标准，

不同圈层、不同类别的在线借贷市场被这些机构、平台逐渐打开，而这些需求一旦打开，就很难再回到过去。

如果从更宏观的视角来看，消费依然且一直是国民经济增长最重要的动力，无论是对比国外市场，还是相比中国居民的住房杠杆率，消费杠杆必然在相当长一段时间内保持快速增长的势头。

去年底，央行发布的《中国金融稳定报告2018》显示，过去十年，短期消费贷款占家庭债务比重，从7.3%上升到16.8%，而且呈现加速上升趋势。就2017年来看，1月的短期消费贷款余额增速是19.9%，而到了当年10月，这个增速便达到了40.9%。

近年来，各家银行信用卡业务的大跃进也是一个佐证。

当然，这还只是金融机构维度的统计数据，如果再加上我们更触手可及的各类互联网平台、现金贷平台、P2P平台等非金融机构的渠道，这个数字的增长必然更加惊人。

过去几年，现金贷的爆发、整改，以及不断地“死灰复燃”，说到底也是整个在线借贷市场发展和个人消费意识觉醒的产物。我们无法逃避的是，从需求的培养，到供给的升级，一场个人信贷革命已经发生。

（注：本文提及的现金贷是广义的基于互联网的个人无担保贷款。）

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