业绩下滑30%！宜人贷业务重组，誓要挽回颓势？

社长那天发了一篇关于宜信门店被封的热点文章。

当时疏忽了，毕竟两家还没有公告天下要进行合并，社长主观上认为他们是一家了。

当时社长觉得这算不上什么大事，毕竟平台线下的门店这么多，偶尔出现点问题也是很正常。

1整合事件回顾

昨天，宜人贷（NYSE:YRD）宣布签订有关业务调整的最终协议，对宜人贷以及宜信相关业务进行整合。

整合完成之后，宜信创始人、董事长兼CEO唐宁将出任整合后业务板块的CEO。

公告的原文是全英的（我觉得是在为难我...），社长只截取了比较重点的内容：

英语好的朋友可以自行点击链接查看原文：

https://finance.yahoo.com/news/yirendai-ltd-yrd-q4-2018-162446260.html

从公告的内容中我们可以了解到，宜人贷日后将合并面向大众富裕人群财富管理、无抵押与担保类消费贷款、融资租赁，以及中小企业贷款与宜信及其附属公司的其他相关服务或业务的在线财富管理。

可能很多投资人并不了解这几家平台之间的关系和区别，社长也做了一个简单的图方便大家梳理：

宜人贷：P2P平台。既是资金端，也拥有自己的线上资产端——宜人贷借款。

未整合之前与宜信普惠是合作关系，宜信普惠负责给宜人贷输送一部分资产端。

宜信普惠：宜信集团放贷的线下资产端，原本宜人贷的兄弟公司。

宜信惠民：原本宜信旗下另一家P2P平台，独立于宜人贷，也是宜人贷的兄弟。

指旺财富：宜信集团的线上资金端，宜人贷兄弟公司。

简单的说，此次整合也就是将所有的资金端和资产端整合到宜人贷旗下，以后P2P平台只有宜人贷一个。

关系是有点乱，实在不行就看看树状图吧。

宜信方面今天也做出了回复：只是把上述的几个板块并入上市公司，财务报表上的合并，但各自的业务还是相对独立的。

据了解，目前合并的相关事项已经进入得到宜人贷董事会的批准。审计委员会在其财务和法律顾问的协助下，审查和审议了该交易和协议条款。

为什么宜信要将两块线上的资金端并入上市公司宜人贷呢？

我们继续分析。

2为什么要进行业务整合？

其实，合并一事并不是宜人贷突发奇想才决定要做的，早在去年11月中旬，宜人贷内部就有消息流出，要调整公司的业务条线。

当时传出的调整规划涉及宜信集团旗下多个部门和公司，尤其是宜信旗下的两大P2P平台宜人贷和宜信惠民的资金、资产端整合。

更有知情人士爆料表示：宜人贷的很多精英标都要向宜信普惠缴纳服务费。

由于备案政策的不断收缩，根据监管的要求，一个公司下只允许一个主体备案，整合是迟早的事吧。

树大招风，怀化事件其实也是再给宜人贷做一个提醒。

无论如何，宜人贷此次整合其实都按照监管的方向来走了，也说明平台备案的决心吧。

至于备案情况，宜信方面表示，宜人贷与宜信惠民在相关监管部门的指导下，正在按部就班的进行备案工作。

目前平台已完成规定的自查流程，正在正常报送数据，未来也会进入行政核查阶段。

当然，此次整合除了按照监管备案的要求进行以外，还有一个非常重要的点：降低成本。

虽然明面上几个平台的业务还是相对独立，但财务上已经是合并的。

平台也统一到宜人贷旗下进行管理，除了能够减少备案以及相关牌照的费用，在运营上也能节省一大笔。

从宜人贷昨天发布的2018年财务报表中我们可以了解到一些信息：

我们知道，宜人贷收入主要来源于贷款便利服务费、贷后服务费以及账户管理服务费。

除了受到2018年雷潮的影响，宜人贷借款人数及借款总额、投资人数及成交总额都均呈现不同程度的下滑。

贷款发放量的减少，直接导致了宜人贷贷款便利服务费收入下滑严重。

据财报显示，2018年贷款便利服务费收入为34.13亿元人民币，同比下降了近35%。

明面上看，宜人贷这几年的盈利是在不断上涨的，社长大概统计了这几年的宜人贷盈利状况，大家可以在表格中看到：

宜人贷全年的净营收是56亿元人民币，只比2017年增长1%；净利润却只有是9.6亿元人民币，较2017年下滑30%...

虽然是受到雷潮和三降的影响，但宜人贷也是为数不多上市中概股中业绩下滑的平台。社长也做了比较：

（注意：两个表格中的净利润采用的是不同会计准则，不按美国通用会计准则，宜人贷的净利润为19.014亿元人民币。）

但2018年盈利的数据仅是包括宜人贷与其资产端宜人贷借款APP，并未包括宜信集团旗下的其余几家平台。

也不难看出，此次整合的首要目的依旧是为了冲刺备案，但对于宜人贷来说，更重要的是做大做强。

为什么现在才来思考整合一事呢？

3如何看待此次合并？

乍一看，宜人贷此次是为了合规才进行整合。

但就企业发展的角度来看，现在宜信集团的业务重点已经不是在网贷这一块了，而是着重于日后的普惠金融和财富管理。

虽然现在按照资金端和资产端的划分把几个兄弟公司都划入宜人贷的管理范围内，针对一个备案主体了准则，选择宜人贷做头牌也无可厚非。

不过在社长看来，除了是为了更好进行统一管理以外，日后如果平台有转型的需求，至少宜人贷能够选择的方向还是挺多的。

网贷行业的发展已经接近瓶颈期，对于一个平台来说最值钱&最能赚钱的还是资产端。

大家也不难发现，对于宜信集团来说，现在的宜人贷是唯一一个留存下来的P2P平台，但宜人贷旗下仍有宜信普惠，宜人贷借款，宜信惠民等多个资产端。

日后宜人贷财务报表上的数字，估计好看不少。

既是P2P平台，也是上市公司，无论是处于哪种角色，对于宜人贷来说最重要的就是盈利能力，这也是为什么要将几个平台都整合在一起的具体原因。

不知道大家有没有留意到，315以后宜人贷恶意催收，高价砍头息的事情层出不穷，即使现在宜人贷已经着力整改，但已经给监管留下了不好的印象。

日后的备案可能还是存在一定的阻碍，毕竟自雷潮以后，为了避免更多的群体事件，ZF对于P2P的忍耐底线就是：别出什么幺蛾子。

否则，要么转型要么退出，JG只要留下那些兢兢业业做业务的平台。

在社长的角度看来，此番操作，宜人贷也是在为自己的日后备案提供了更多的可能性。（比如，助贷机构）

也不是没有依据的，翻看回宜人贷2018年的财务报表，里面就提到一句：

“2018年，宜人贷与多家领先金融机构，银行达成合作，专注于资金来源的持续多元化。”

毕竟用机构的钱去替换咱们小散的钱放贷，这一块才能完美的避开监管红险，在不违规的情况下同时提高自己的盈利能力。

小散的路，怕是越来越不好走了。

大平台的走势其实也隐隐暗示了整个行业的发展动向。

社长也不是没有想过，如果行业内的大多数平台都采用这个方法去规避监管，不久的将来，监管对于机构资金的把控可能会有新规出台了。

毕竟现在这种操作下，与其说风险是降低了，倒不如说风险从普通投资人转移到了其他金融机构。

金融机构的抗风险能力的确是好不少，但基本都是牵一发而动全身...

经济的大洪流要冲下来的时候，谁又能完美躲过呢？

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