蚂蚁金服收购恒生电子100%股权，这家常“出事”的公司有啥特别？

3月30日，恒生电子（600570.SH）发布控股股东股权结构变更的公告，浙江融信网络技术有限公司（以下简称“浙江融信”）将其持有的杭州恒生电子集团有限公司（下简称“恒生集团”）100%的股权转让给蚂蚁金服。

变更完成后，蚂蚁金服将直接持有恒生集团100%股权，目前尚未完成工商变更登记。股权结构变化如下：

4月1日开盘，恒生电子股价上涨9.98%，报收96.3元/股。

对于这一次股权变更，恒生电子方面表示，公司控股股东和实际控制人不发生变化。也就是说，马云仍为恒生电子的实际控制人。另外，股权变更也不会导致公司主要业务结构发生变化。看起来是一次再平常不过的股权结构调整，不过，从蚂蚁金服的布局看，就是另外一番景象了。

蚂蚁金服“后来者”

2014年，马云通过浙江融信，拿下恒生集团100%的股份，间接持有恒生电子20.62%的股权，马云成为恒生电子的实际控制人。

马云拿下恒生电子，在金融布局里又落一子，进入金融业基础设施领域。恒生电子成立于1995年，是老牌金融软件和网络服务供应商。主营业务包括传统业务、创新业务（互联网业务）以及非金融业务。传统业务主要是为传统金融机构，比如券商、银行、期货、信托保险资管公司等提供IT服务。

传统业务一直是恒生电子的收入大头，2015年恒生电子年报数据显示，公司传统业务收入占总收入比例为84%，创新业务收入占比10%。

在马云入主后，恒生电子第一次股权变动在2015年6月，蚂蚁金服将浙江融信收入麾下，认购后者100%股权，间接持有恒生电子20.62%的股权。

再到如今，浙江融信转让出恒生集团100%的股权，从蚂蚁金服孙公司变为全资子公司。值得注意的是，这两次股权变动，恒生电子的实际控制人均未发生变化，仍为马云。

恒生电子近年来发生了不少事，旗下子公司杭州恒生网络技术服务有限公司(下称“恒生网络”)还身背巨额债务，无法正常持续运营，蚂蚁金服怎么就看上它了呢？

恒生电子“烦心事”

2018年7月，恒生电子发布公告称，其控股子公司恒生网络被北京市西城区人民法院纳入了失信被执行人名单，同时，恒生网络及其法定代表人宗梅苓被下达了限制消费令。

这要追溯到2015年股灾之前，彼时恒生电子发布的一款名为“HOMS”的具有伞形分仓功能的信息系统受到热捧，为股票配资提供了巨大的便利。但好景不长，2015年7月24日，证监会表示，证券公司融资融券和场外融资利用HOMS配资存在违规与风险隐患，已根据核查情况对涉案主体立案查处。2016年11月，恒生网络被没收违法所得约1亿元，并被处以约3.29亿元罚款。

几年过去，恒生网络还是没有把这笔罚没款交齐。恒生电子公告表示，截至2018年7月20日，恒生网络已缴付所涉罚没款2312万元，尚未缴付4.16亿元，截至2017年末净资产金额约为人民币-4.21 亿元，目前已无法正常持续运营，处于净资产不足以偿付所涉罚没款的状态，且恒生网络部分银行账户已被冻结。

“儿子”欠了一屁股债，作为“父亲”的恒生电子不挽救一下吗？独角金融致电致邮恒生电子董秘办求证具体情况，但截至发稿未获得回应。

除了债台高筑之外，恒生电子的高管也“出事”了。2018年7月6日，高级副总裁廖章勇、副总裁沈志接受公安机关刑事传唤，原因是廖章勇、沈志伟涉嫌在外部以各种形式组织成立企业开展与恒生电子有竞争性的业务，公司内部调查发现二人涉嫌利用职务之便，盗取公司相关商业秘密，背信损害上市公司利益，于是向公安机关报案。之后，公司董事会和独立董事一致同意，罢免了廖章勇、沈志伟的副总经理职务。

比较2017年5月股价的巅峰期，经历了几次风波后，恒生电子的股价已经跌去不少。但进入2019年，恒生电子的股价又出现了上涨的趋势。

如今，蚂蚁金服选择通过直接持股恒生集团100%股权来控制恒生电子，有何用意呢？

手牵手一起走

有证券分析师向独角金融分析，“从孙公司变成子公司，我觉得可能是蚂蚁金服想对资产和业务进行重新调整和整合，用一个孙公司或者孙孙公司去持有其他公司股份，管理的层级太多。”至于该调整是否跟上市有关，上述分析师表示，“有消息说蚂蚁金服不想上科创板，可能考虑主板。”

针对直接持股的原因和上市传闻，独角金融向蚂蚁金服核实，对方表示暂不回应。

贝塔金融研究院院长徐阳向独角金融表示，“蚂蚁金服直接持股恒生电子，我觉得有两个原因，从税务角度来看，相较于间接持股，直接持股所得利润交的税收会更少一些。从套现角度来看，直接持股所走的流程也比较少。”

也有说法是，蚂蚁金服这么做是跟其整体布局有关。蚂蚁金服在开展业务过程中需要采购IT产品与服务，而恒生电子的业务主要就是提供各项金融IT软件产品与服务。此外，恒生电子需要采购的相应基础服务，蚂蚁金服也能提供，双方的日常经营性关联紧密。根据恒生电子的公告，其与蚂蚁金服的关联交易实际发生金额约为4770万元。

据《财经》此前报道，蚂蚁金服自独立以来，为了支撑其整体的高估值，所以积极通过投资、并购来构建其金融服务生态。截至目前，蚂蚁金服共对外投资超过30起，投资金额200亿元以上，覆盖了银行、股票、证券、保险、基金、消费金融等金融类项目，以及餐饮、影视、媒体等非金融类项目。

对恒生电子的投资，特殊之处在于，在蚂蚁金服2014年10月正式成立之前的几个月，马云就已经拿下了恒生电子的控股权。后于2015年6月，蚂蚁金服才从马云手中将控制权收了过来。彼时，业内人士多认为，蚂蚁金服拿下了恒生电子就等于切入了金融行业后端，更有利于其构建金融服务生态。

但蚂蚁金服在技术领域的投资，不止恒生电子一家，还有生物识别技术公司“EyeVerify”、数据提供商“朝阳永续”、安全软件开发商“V-Key”等。

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