财报透视|深解信用卡“不良率” 一个动态指标背后的市场因素

近日，刚刚披露的2018年报再度揭开了平安银行信用卡经营的真实一角。

经营指标依旧保持强势增长：全年累计新增发卡量1,737.4万张，同比增长15.2%。截至报告期末流通卡量5,152.40万，较上年末增长34.4%；交易金额27,248.07亿元，同比增长76.1%；信用卡贷款余额4732.95亿元，较上年末增长55.9%。

相当程度上，这得益于平安银行零售转型的整体策略。作为零售转型的着力点和中间收入的创收生力军，信用卡业务不但带来了手续费和佣金的高速增长，也为零售业务的整体转型打开了局面。财报显示，经过两年多全面转型零售的策略调度，零售业务已经成为全行收入增长的主要动力，零售营收、贷款等占比均超过全行整体的50%，净利润贡献占比达到69%。

但另一方面，财务指标报喜的同时，风险指标则略有上升。截止2018年底，平安信用卡不良率为1.32%，较上年末上升0.14个百分点，也引发了市场疑虑。

那么，0.14%的不良上升到底意味着什么？

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光从表面数据看，不良上涨固然并非一个乐观信号，但一个动态指标需要放到时间和空间的维度中考虑才能真正感知其影响。

横向来看，2018年，受“现金贷”管控、P2P暴雷影响，然而市场对资金的刚需依旧存在，共债风险开始向信用卡行业蔓延，行业整体风险指标不容乐观。

今年1月，来自银联方面的数据显示，各省份信用卡不良数据呈现普遍上升态势。2018年，天津、重庆、辽宁等地区的信用卡不良率已超过4%；四川、北京、黑龙江等地区的信用卡不良率也接近4%；有效卡量排在全国前列的广东省，以及卡均交易笔数领先的上海，信用卡不良率都已超过3%；此外，江西、甘肃、辽宁等地区的不良率攀升较快。

由此来看， 1.32%的信用卡不良数据在行业中处于较低水平。

（数据整理自平安银行历年财报）

而纵向来看，平安信用卡在在过去五年的时间里，一直处于高速发展的通道中。从2014年迄今，平安银行的信用卡发卡量从1643万张飙升至5152万张，总交易金额从6151亿元攀升至2.7万亿元。持续的高速增长态势下，信用卡不良风险是从2.77%的数据水平被压降到1.34%。2017年，不良曾被压降到1.18%。虽然2018年以来，由于现金贷整顿、P2P爆雷等因素影响，共债风险蔓延，2018财年不良率反弹0.14个百分点。但相较信用卡行业2017年到2018年的不良反弹力度，0.14%的不良反弹依然显著优于行业。

（来自银联数据）

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能在共债风险蔓延背景下跑赢行业风险指标，可以看出平安信用卡多年来在风险控制上投入了大量人力物力。

从年报描述来看，平安信用卡不良的控制途径主要通过两种方式：一方面通过大数据平台和先进定量分析技术，结合风控模型、AI智能识别等科学工具全面优化风险管理策略，改善新户获客结构与品质，优化存量结构，确保组合资产可持续发展。另一方面，催清收在科技引领的理念支持下，进一步深化差异化催收。引入AI智能催收降低滚动率，并持续优化进行规模推广；优化评分模型推进差异化催收策略；精细梳理不良资产，增加催清收资源投入，确保风险水平可控。

这十分符合平安银行董事长谢永林对平安银行内部“能AI的全部AI”的宗旨。在谢永林看来，科技投入是不良率得以成功压降的重要原因。

2018年，平安银行对零售风险进行了大量投入。上线了全零售统一客户级审批平台Apollo，将授信由彼此独立的产品级授信走向统一的客户级授信，并在此平台上搭建了宙斯盾统一反欺诈系统。平安银行零售风险持续保持着评分算法的优势，并在此基础上打造以全面AI和全面价值管理为基础的下一代智能风险管理体系风险3.0。

事实上，2018财报公布之后，谢永林接受采访时确曾坦言，2018年对信用卡不良的压降力度较大。

“不良率是滞后指标，在实际经营过程中无法作为指导性的参考指标。我们在经营零售贷款的过程中重点关注的是M0到M3的变化，每个月的逾期情况和逾期细节，对高风险的客户和交易行为进行及时干预。2018年我们把客户准入标准进一步提高，把授信额度进一步压降，与此同时，管控多头授信的共债客户，并进一步地调整优化业务结构。比如，手续费有一块很重要的收入增长来自分期业务，我们的分期业务结构中，现金分期的占比在市场上处于很低的水平，真正带动收入增长的是场景分期业务的大幅上升。”谢永林透露，“去年一年，整个消费信贷行业分销指标存在恶化，虽然平安银行的信用卡不良率数据亦有一定增长，但即使是核销前的全年不良率增速与滚动率指标，平安银行的表现都是显著优于行业的。”

事实上，自2017年下半年监管市场整治现金贷以来，平安信用卡就开始启动大规模的排查、打击共债、套现和其他高风险客户，并提升授信门槛，在压缩问题客户的同时，积极开展向优质客户增信的倾斜，提升优质客群在组合授信中的占比。

在谢永林看来，渠道是平安信用卡实现发卡的最重要利器。其坦言，信用卡发卡量的高速增长在很大程度上有赖于渠道的力量，在平安集团的资源助力下，线上、线下全渠道、多场景的推进大大增加了发卡效率和优质客群的转化。

值得一提的是，发力线上也是平安银行近年来重点聚焦的战略。卡基产品向账基产品转变已经成为市场发展的一种必然，对银行而言，与其指望与互联网巨头合作，不如主动谋变。2018年末平安口袋银行APP注册客户数6,225万户，月活客户数2,588万户、同比增长74.6%。重构信用卡商城服务平台，积极拓展线上线下新渠道及深入精细化运营，针对不同客群打造特定活动专区，商城全年交易量同比增幅达230%。平安口袋银行不但是其提供服务的重要载体，也成为信用卡获客重要利器。“什么场景下发什么卡，用什么账户，都需要按照场景精准匹配客户的需求。发卡用一类户、二类户还是三类户，需要结合场景设计，一方面能够提高客户的零钱留存率，这些活期资金对银行而言就是低成本的负债；另一方面，来自场景的需求往往都是真实需求，能够大大降低风险发生的概率。”平安银行相关负责人表示。

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