P2P行业，走到了生命周期的哪个阶段？

今天，左哥就来聊聊P2P行业的生命周期，讲讲P2P每个发展阶段平台的发展，以及P2P平台倒闭有什么规律可循？先看下图：

这张图是所有行业的通用规律，P2P的发展完全按着这个规律进行。P2P行业，已走过最初的初创期（2007-2012），并且加速走过成长期（2013——2016），逐渐进入到成熟期（2017-2018），现已发展到衰退期（2019-2021）。

P2P行业的风险变化，也基本上按着这个生命周期的规律发展演变的。

一 P2P行业的初创阶段

（2007—2013）

2007年，作为中国第一家P2P，拍拍贷拉开了P2P在国内的帷幕。很多人不知道，2007-2011年，中国大多数P2P平台，都是拍拍贷初期的模式，纯线上信用贷款，投资人自负盈亏，但这种模式在中国明显很难做。

为什么？因为当时通过线上借钱的人比较少，如果线上有大额借款需求的用户，往往是各个P2P平台争抢的对象。只是，很多老赖借款人在多个平台借款几十上百万，然后消失，平台和投资人就被坑惨了。

老赖和诈骗，让大多数平台无法持续经营而关门。有意思的是，这个阶段投资人自负盈亏，亏了也没说让平台兜底，P2P平台还没有诈骗一说。最开始的P2P平台，往往在成立1-2年后倒闭，风险会滞后1-2年。

2013年，互联网金融因余额宝的横空出世而爆发，这一年也是P2P的野蛮生长阶段。短时间内，P2P平台的数量暴增到2000家，因为红岭创投开启了刚兑的头，P2P也演变成了适合中国国情的兜底模式。

这个阶段，P2P门槛极低，三教九流的人都能开个平台，一部分平台都是民间高利贷转型，甚至是自融救自己企业的赌徒。和其他行业一样，初创期的P2P行业混乱不堪，首先被吸引过来的大多是骗子。

1年成立1000家，然后倒闭800家，倒闭的基本是诈骗、自融的平台。为什么左哥一直强调排名只是作为参考？因为当年在行业排名前100的大平台盛融在线、中汇在线，当时都颇有影响力，出事后竟然都是自融或诈骗平台。

总结：P2P的初创阶段，投资人最重要的是查平台借款人是否真实，是不是给自己的企业自融？当时市场竞争不激烈，只要平台借款人真实，不涉及自融，踏实做真实业务，利润也比较丰厚，风险一般都不高。

二 P2P行业的成长阶段

（2014—2016）

2014年开始，P2P行业的发展更为迅速。这个阶段，吸引了近200家上市公司进军P2P，近300家平台拿到了风投融资，一线平台获得连续多轮的风投。

有了钱，P2P行业就吸引了不少金融和互联网行业的高管精英，实力和水平大幅提升的P2P平台，开始了全国性的扩张；正相反，草根P2P平台的日子越来越难过，很快从赚钱变成连年亏损，再到倒闭。

典型代表是当时行业排名前100的四达投资、国诚金融。这两个平台业务绝大部分都是真实的，但由于草根玩金融非常原始，根本竞争不过正规军，业务越做越差，越做越小，风险反而越积累越多，最终撑不下去被迫倒闭。

这个阶段，很多投资人还没有转变投资思路，以为只要平台业务真实，踏实做业务，风险比较低，缺忽略了P2P行业风险快速变化的特性。结果草根平台被大量的淘汰，不少稳健投资人也遭受了重大损失。

总结：P2P的成长阶段，投资人第一排除的依然是自融和诈骗，第二排除的是毫无实力的草根平台。最好选一些在金融领域有丰厚积累的团队，或者在单一资产业务上深耕的团队，这样才会降低投资的风险。

三 P2P行业的成熟阶段

（2017—2018）

野蛮生长过后的P2P行业，在2017-2018年开始步入成熟期，这个阶段的P2P开始了真正意义的监管。监管限制P2P只能做小额业务，之前大量的平台都在做大额业务，一刀切式的监管让大量平台无奈清盘、转型。

典型的代表是红岭创投，P2P行业的第一草根平台，大额业务的首创者和标杆，当也被迫无奈宣布退出P2P行业（2017年第一次提出要清盘，实际上推迟到了2019年）。

2018年是备案的关键时间，那个时候各家平台都在冲刺，如果平台不积极合规整改，加上还有很多坏账的历史包袱，那么备案很可能会倒逼平台暴露问题和风险。

只是谁都没想到，P2P行业会在2018年突然遭遇大雷潮，影响之大，前所未有。很多投资人眼里的知名平台，纷纷倒下，投之家、爱钱帮、宜贷网等等，平台数量也急剧减少。

总结：P2P的成熟阶段，多数投资人都会远离草根和野鸡平台，但是容易被包装的背景所误导，导致踩坑。更重要的是选资产业务合规，盈利空间大的平台投资，这样风险才会降低。

四 P2P行业的衰退阶段

（2019—2020）

2019-2020年，这个阶段属于P2P行业的衰退期，也是P2P行业倒闭和清退的第四个阶段，预估最后能剩下来的平台不会超过100家。

可以说，这个阶段的尾声，诈骗、自融平台基本上都会被淘汰和清退，真正比拼业务能力和运营能力的优胜者才能活下来。头部一线平台进一步垄断市场，踏实做事的小平台被逐渐清退。

这个阶段，倒闭的平台往往不是主动的，而是被市场和监管所逼的。这部分平台的雷初期很难识别，大多数平台团队资历和业务看起来都没问题，只有出事或者清退的时候，才知悉内情。

一方面，问题平台，想要发现问题需要深入平台内部，才能真正了解平台发展的实际情况，才能真正发现风险，比如最近的团贷网。

另一方面，小平台即便没明显问题，也会因为背景、体量不足，被监管筛选不过而淘汰，比如真正良性清盘的E都市钱包、包公有财。

总结：P2P的衰退阶段，自融诈骗平台大多都被淘汰了，剩下的大多都是想好好经营的平台。但是，即便是剩下的大多数，也是要在强监管之下，慢慢被清退，只有少数的平台才有希望拿到备案，这个时候就不要再上车小平台了。

按照最近流出的备案细则，左哥分析发现监管对「准备案平台」有这么几个要求：

1. 平台的机构股东需实力强劲，需连续三年盈利；自然人股东不能有严重负面；

2. 平台的资产实力要强劲，踏踏实实做业务能赚钱，才有持续经营的资本。

3. 平台各方面必须合规，不然会面临清退；

4. 平台必须要有钱，实缴注册资本要达标。

所以，对于接下来还想投P2P的投友来说，左哥有两个建议：6月份之前先稳妥一点，只投信批透明的头部平台过渡，防范政策性风险；6月份之后，可以参考上面备案细则的要求，去筛选都符合的平台谨慎投资。

安全第一，收益第二！

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