新氧更新招股书，连续9季度高增长背后暗藏医美乱象

4月23日，北京新氧科技有限公司更新其赴美上市的招股书。

此前媒体报道，互联网医美平台北京新氧科技有限公司（下称新氧）已向美国SEC递交了招股说明书。

在新氧递交招股书后，一石激起千层浪，一种声音认为，新氧在经历了6轮融资之后，因市场规模、体量以及高速发展的行业，显然已经到了上市的最佳时机，而另一种声音认为，医美行业，医疗事故频发，在赴美上市后，恐难逃做空机构魔掌。实际上，新氧担心的不仅是医疗事故，还有负面缠身的医美贷。事物都具有两面性，在为公司带来利润的同时，医美贷等医美乱象恐成为新氧上市后的危险因素。

或成互联网医美第一股

4月23日，北京新氧科技有限公司更新其赴美上市的招股书并公布定价区间。

此前媒体报道，4月9日，“全球最大医美互联网平台”——新氧向美国证券交易委员会提交招股说明书，拟赴纳斯达克上市。

招股书显示，新氧科技计划发行1300万股美国存托股票或1000万股A类普通股（15%超额配售权），发行价区间定为每股11.8-13.8美元，预计初始募集资金为1.53-1.79亿美元。

2016年至2018年期间，新氧的营收规模迅速膨胀，年度总营收分别人民币0.49亿元、2.59亿元和6.17亿元，其2017、2018年的营收增速分别达到了428%、138%，在2017年扭亏为盈，净利润为1720.2万元，并在2018年增长220%至5508万元。

招股书显示，新氧拟在纳斯达克上市，股票代码为“SY“，计划出售价值1.5亿美元的ADS。如果顺利上市，意味着新氧将成为互联网医美第一股。

对于新氧赴美上市，一种声音认为，新氧此前已经进行过6轮融资，而在去年9月也完成了最新一轮7000万美元的E轮融资，未来将面临资本寒冬下投资机构的压力，加上自身的市场规模、体量以及高速发展的行业，又同时加持新零售与消费金融，再不上市，恐生变故，已经到达上市的最佳时机。

对于行业内的压力，新氧创始人兼CEO金星演讲时提到：从过去一年的发展情况来看，医美机构普遍处于亏损状态，这个数字可能很难准确地拿到，很多人认为在整个中国的医美行业当中只有30%的机构是盈利的，甚至有更悲观的人认为盈利的机构只有20%。业内人士也往往看到很多医美机构都在进行转让。

而另一种声音认为，医美行业早期跑马圈地高速发展，随之带来的行业乱象问题也不少，医疗事故频发，“靠刷单引流”、“造假盈利”、持续过度宣扬“整容上瘾”、管理不到位导致内部贪腐等负面新闻不断，这将成为新氧IPO的潜在的掣肘，此种情况下，美股做空机构将成为新氧最大的威胁。

实际上，上述声音的担心并不无道理，此前，科创板上市的利美康曾因多起医疗事故紧急停牌。

前车之鉴，医疗事故致停牌

新金融头条此前报道，1月6日，贵阳市云岩区卫计局发布消息称，一19岁学生夏某某于2019年1月3日在利美康医院接受“隆鼻术，鼻延长、双侧耳软骨鼻尖综合塑形”术。手术过程中小夏出现四肢强直痉挛等情况，转贵州医科大学附属医院抢救无效死亡。

然而这并不是利美康发生的第一起整形医疗事故。

2016年12月3日，王女士在贵州利美康医院进行控制高血压理疗后，发生了严重的脑出血，最后造成半身不遂。2014年8月另一起事故中，陈女士胸手术失败填充材料持续外泄。经贵州省卫计委监管部门查明，为陈女士做手术的医师并没有执业资格。

2019年1月7日，涉事的新三板公司利美康(832533)发布公告，即日起紧急停牌，最晚恢复时间为2019年4月6日。

在聚投诉网站上，新金融头条记者发现，依然有用户投诉，在新氧APP平台上预约了泰美丽医疗美容诊所，定金和到院支付一共花费6000做的切眉手术，手术失败。后在新氧APP投诉该医院后平台介入一直无果。

“查了该医院医生证件后发现该医院五个医生一个无证非法行医、四个执业地点都不是在我做手术的”

投诉者认为，新氧平台诱导消费者选择了无证和违规的医院医生整形，且新氧平台没有对这种违规无证行医的医院进行下架处理，依旧做帮凶坑害整形消费者，存在连带责任。

不仅聚投诉，黑猫投诉上，新氧也被投诉无作为。投诉者称，在新氧平台商家新至美医疗整形美容医院做面部6个部位的吸脂，无效果，要求退还4个部位的吸脂费用，以及专家费用。而商家只能提供两个部位的退款，投诉者联系新氧平台客服，客服却反应只能按照商家的方案。

实际上，新氧在上市之后担心的因素不仅是医疗事故问题，医美贷也成为行业乱象不得忽视的一环。

医美贷款或成IPO隐痛

据此前新氧发布的《2018年医美行业白皮书》指出，2018年19岁以下中国医美消费者占比为18.81%。任买发布的《2018年医美消费分期用户报告》也显示，90后、95后医美用户比重超过50%。整形年龄渐渐趋于低龄化。

而另一方面，中国整形美容协会近日发布《中国医疗美容分期行业研究报告》显示，医美行业当前依然处于高速增长之中。2018年市场年产值接近1251亿元人民币，预计到2022年，中国整形市场规模达到3000亿元。

据了解，目前非手术类医美项目价格在3000-8000左右，手术类医美项目价格在几千元至几万元不等。而高额的整形费用与低龄化的整形人口，成为医美贷发展的沃土，2015年起，医美贷逐渐盛行，贷款机构向求美者提供“贷款整形”金融服务项目，消费者零首付申请贷款支付整形费用，后期通过分期偿还贷款，鼓励消费者先整形后付款。

然而，医美贷等分期贷款类一直存在灰色地带，不少消费者因医美贷被不法分子利用，谋取利益。

4月19日，长沙市公安局召开新闻发布会，通报破获11.07特大套路贷涉黑恶系列案情况。抓获涉黑涉恶团伙12个，犯罪嫌疑人165名，解救受害女性106名。数个套路贷团伙与卖淫团伙相勾结，将受害女性卖至夜场、KTV甚至缅甸强迫进行卖淫还贷。

通报中提到，“套路贷”涉黑涉恶团伙通过“佳丽贷”“整形贷”“零用贷”等形式，以“无本还息”、“无抵押”快速贷款为噱头，利用虚假广告、“714”高炮APP借贷软件等，吸引无力支付高额整形款、急需借钱的女性，诱其到指定非法医疗美容医院整形，约定高额日息进行放贷。

“套路贷”团伙深知“上套”女性将无力偿还高额本息，再以“相互转贷”等形式互相介绍“客户”，强迫“上套”女性“以贷还贷”，从中收取高额“介绍费”、“中介费”，迫使受害女性深陷“套路贷”而无力偿还、不能自拔。“上套”女性一旦无力还贷，“套路贷”团伙便会采取暴力胁迫、非法拘禁、电话催债、发放“寻人启事”等手段强行控制催贷，并进一步通过暴力胁迫、非法拘禁等方式，强迫控制受害女性到“夜场”、KTV、酒店等娱乐场所进行“卖淫还贷”，从而牟取暴利。

实际上，随着年轻消费者群体的进入，医美分期平台的合规性、风控能力以及安全保障均迫切需要提升。

据悉，“新氧”旗下的新氧分期为基于新氧的互联网医美平台背景开创的医疗分期产品，是新氧为平台上所有消费者提供的“先消费，后付款”的支付方式。额度最高一万元，通过率比较高，月息1.2%，要求申请人年龄在18-50周岁之间。

此外，美分宝是新氧旗下的消费金融产品，目前美分宝钱包第一批用户仅对于在新氧APP注册三个月（含）以上的用户开放，年龄在18-45岁之间（含18岁、45岁）的女性(在校学生暂不能申请）。用户可以选择白条支付尾款，白条额度是根据顾客的综合资质给出的最高可以到20万，期数方案有3、6、12期。

无论是医疗事故还是医美贷都是高风险地带，在行业生态环境仍不明朗的情况下，一旦任何环节出现问题，在新氧上市之后，恐难逃股价波动，甚至被做空机构紧盯。

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