20家消费金融公司2018年财报分析：业绩分化明显，头部公司波动大

截至5月初，20家持牌消费金融公司公布2018年全年经营业绩。新金融头条梳理发现，已有数据披露的消金公司中，多数公司的净利润较2017年有所增加，总体呈上升趋势较为明显。其中共有5家消费金融公司净利润达到了5亿元以上，最高为13.96亿。剩余的消费金融公司中，10家净利润尚未超过1亿元，1家目前仍处于亏损状态，业绩两极分化明显。

对此，业内人士分析指出，各家持牌消金公司的背景、策略、市场规模等各不相同，是各公司出现业绩明显分化的原因。

长银消金扭亏为盈4月30日，伴随着长安银行2018年年报的发布，陕西长银消费金融公司2018年的业绩情况也随之披露。

年报显示，截至2018年末，长银消费金融资产合计41.03亿元，贷款余额37.21亿元。2018年，营业收入1.34亿元，经营活动现金流量4243万元，净利润从2017年的-1124万元增加至3756万元，成功实现扭亏为盈。

公开资料显示，长银消费金融成立于2016年10月，由长安银行、汇通信诚租赁有限公司、北京意德辰翔投资有限公司发起设立，持股比例分别为51%、25%、24%。原始注册资本3.6亿元，2019年2月2日，获批增资至10.5亿元。另外，年报披露，2018年，大股东长安银行拆借给长银消费金融的资金达8亿元。

长银消金不是唯一一家在去年扭亏为盈的持牌消费金融公司。新金融头条此前报道，杭州银行4月25日发布的2018年年度报告显示，2018年杭银消费金融营业收入2.92亿元，净利润2040.33万元。在连续两年亏损以后，杭银消费金融首次实现盈利。另外，2018年北银消费金融全年实现净利润3475万元，也成功扭转了之前亏损的局面。

消金机构业绩分化据新金融头条不完全梳理，已有数据披露的20家消金公司中，一些消费金融公司业绩波动较大，如中邮消金和海尔消金异军突起，净利润增速均为3位数，苏宁消金净利则出现下滑，华融消金净利降幅最大。同时，头部前三家消费金融公司的业绩位次也产生了较大的变化。

数据显示，2017年持牌消费金融公司业绩普遍增长较快，中银消费金融、招联消费金融、捷信消费金融的净利润分别为13.75亿元、11.89亿元和10.22亿元，位列持牌消金公司盈利排行榜前三。2018年，捷信消金以13.96亿元，位列消费金融公司之首，招联消金和马上消金分别12.53亿元和8.01亿元的净利润排名第二、三，中银消费金融2018年度的净利润大幅下滑 59.27%至5.6亿元，跌至第四位。

对于业绩的变动，中银消费金融表示，2018年受资本充足率影响，公司业务规模以及营业收入受限，同时资金等成本上升，导致业绩有所波动。

招联消费金融也表示，业绩增速放缓的主要原因是外部经营环境变化带来的各项成本显著增加。

业内人士进一步分析指出，成本上升包括多方面，比如从资金渠道来看，去年去杠杆降风险，银行同业业务收缩导致融资成本上涨，支付通道成本也急剧上升。同时，场景渠道方面主要互联网人口红利的消退导致引流获客成本不断攀升。两大因素作用下，业务规模较大的消费金融公司对此的感受最为明显。

背景亦是影响因素同时，不同的背景和业务模式，也是各大消费金融公司出现业绩明显分化的原因。

资料显示，截至去年底，27家消费金融公司持牌获批，其中有23家消金机构目前已开业。

其中，共有19家消费金融公司为央企、国企或商业银行控股，即“银行系”，占总量9成以上。剩余的“非银行系”为电商“巨头”苏宁旗下的苏宁消金，四大资管公司之一的华融旗下的华融消金、老牌实业体系海尔旗下的海尔消金，以及唯一一家纯外资消金机构捷信消金。

苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言指出，持牌消费金融公司股东结构、运营策略差异，也是营收利润率出现分化的重要原因。比如，有些持牌机构背靠银行股东，低成本资金充裕，如果这类机构侧重于做纯粹的资金方，获客和用户运营成本也很小，就会表现为较高的营收利润率。有些机构没有资金成本优势，同时主打线下自营获客，需要大量的人力和渠道、管理成本，营收利润率就偏低。

比如，招联消费金融属于纯线上模式，锦程消金则依赖成都银行220家分支机构走线下渠道；捷信消费金融捷信采用在大型连锁企业设立合作门店线下贷款的模式，具备场景获客优势。而马上消费金融则采用联合场景方共同注资的方式进行，合作机构包括重庆百货、浙江中国小商品城、物美等。这些业务模式都各具其差异化优势。

“不过，银行系消费金融公司也有其发展的弱势。”南部一家消费金融公司相关人士指出，银行系消费金融公司在发展战略决策方面更依赖于母公司即银行，而这些银行大部分是居于二线城市的城商行，产品设计和大数据风控方面竞争力不足，对于和一线城市的互联网机构流量合作态度也相对保守，在一定程度上错失了2017年之前的消费金融发展风口。

值得一提的是，2018年，持牌消金公司在融资方面有了明显突破。据银行业同业拆借中心数据，目前7家持牌消金公司获得资产证券化业务资格，并有5家完成ABS产品的发行。其中，捷信消金发行数量最多，共计10单，累计募资248亿元。

同时，据不完全统计，除了正在运营的23家持牌消费金融公司外，还有13家拟设立或已经获批筹建但未开业的消费金融公司，包括第一家信托公司参与设立的消费金融公司中信消费金融，以及第一家两岸合资的消费金融公司金美信等。市场竞争越发激烈。

有报告认为，尽管监管对现金贷提出严格整改，整个行业发展“收紧”，2018年消费金融行业增速有所下滑，但随着国家对消费金融的大力支持和居民消费升级的不断需求，消费金融行业依然有较为广阔的发展空间。

“虽然各家持牌消金公司的背景、策略、市场规模等都不相同，可以预见，随着未来增量市场逐渐释放，消金公司在业务开展上会更加谨慎，选择趋稳的发展策略等。”

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