“云南首富”的资本腾挪术

“戒赌难吗？难，比戒毒还难！”这是戒赌者的心声。资本市场的玩家们，大抵也是如此。

曾经因为80%的赌石成功率，赵兴龙在江湖上得名“赌石大王”。由他创办的东方金钰曾是A股“翡翠第一股”，赵氏家族由此在2007年和2017年两度荣升“云南首富”。

只是，今非昔比。东方金钰（600086.SH）的负债率已经高达89.95%，接连不断的债务危机、股价下跌更是让“翡翠第一股”成色大失。然而，赵兴龙似乎早已有了新的“逃生舱”计划。

赌石造富，借壳上市

赵兴龙是军人出身，做事雷厉风行。有合作伙伴曾经描述赵兴龙是“并未读过什么书，却非常聪明，胆略过人的老赵”。

在云南的部队期间，因为工作关系，赵兴龙经常来往于缅甸、泰国等地，因此有了和翡翠接触的机会，这也为赵兴龙的翡翠起家埋下契机。

接触多了，赵兴龙自学了很多翡翠知识，对翡翠的产地、质地都有了解。对于翡翠交易来说，最初都是原石交易。所谓原石，就是刚开采出来的还包裹着皮壳的类似石头的东西。

一块原石究竟是“暗藏珠玉”还是“顽石一块”，全凭交易双方观察判断，于是有了“赌石”。“一刀生，一刀死”的赌石，是原石交易中重要却又残酷的一环。

赵兴龙擅长赌石，因为赌石80%的成功率，被称为“赌石大王”。坊间传言，赵兴龙早年也曾因赌石赔得一无所有。不过既然是“赌”，必然有赔有赚，靠着赌石，赵兴龙也曾在几天之内就赚到7000多万元。

然而作为“赌徒”，赵兴龙不会满足于几块原石的胜利。他的目标在资本市场。

终于，在一系列的周转腾挪后，2005年赵兴龙推出了国内唯一的翡翠A股上市公司——东方金钰。

东方金钰的前身是湖北多佳股份有限公司（以下简称“湖北多佳”）。湖北多佳成立于1993年，注册资本3.5亿元。

在1997年，湖北多佳上市，但随后经历两次重组。2001年，湖北多佳通过与西安开元科教控股（简称“西安开元”）的重组，转型为教育产业，西安开元也成为第二大股东；接着在2004年，西安开元将7750万股转给伊果控股，同时，湖北多佳与伊果控股旗下的的云南兴龙实业进行股权置换，湖北多佳也正式转型为主营金、玉、翡翠的珠宝类公司。

图片来源：视频截图

而伊果控股背后正是“赌石大王”赵兴龙。2005年云南兴龙实业分别与湖北多佳、西安开元分别签署《股权转让协议》实现入主，也意味着赵兴龙旗下的云南兴龙实业通过资产转换实现借壳上市。2006年，多佳股份正式更名为东方金钰。

之后，东方金钰的股价开始上升。在2004年末，未重组之前，湖北多佳的股价为2.78元/股，到了2007年5月，股价最高时已涨至19.8元/股。就是在这一年，赵兴龙家族首次以27亿元的资产荣登胡润富豪榜，成为2007年“云南首富”。

图片来源：东方金钰官网

十年后的2017年，赵家又一次以70亿元的资产，再次成为“云南首富”。然而，此时赵家和东方金钰的境况和10年前已经完全不同。

为了筹钱，铤而走险

2018年报中，东方金钰目前存货价值约88亿元，主要是原石。至于有如此多的囤货，早在2017年报中，东方金钰就解释，目前翡翠矿产资源在不断减少，由于缅甸政府管控，开采难度也加大，所以东方金钰加大了原石的采购力度。

而赵兴龙因为痴迷赌石，在东方金钰上市之初，就一直在囤积原石。采购原石需要大笔资金并且换现率低，东方金钰的收入中，原石收入不到两成。但是，其高额存货额却主要来自原石采购。

赌石成就了赵兴龙，某种意义上赌石也让赵兴龙经历了资本滑铁卢。为了筹集采购原石的资金，东方金钰多次发布定增计划，甚至不惜铤而走险。

早在2011年，东方金钰就表示拟以19.42元/股，发行不超过4000万股筹集7.8亿元，其中2亿用来偿还银行贷款。在审核过程中，因为资料问题最终定增未获批准。

然而2013年，东方金钰再次申请定增，拟以19.54元/股发行4606万股以筹集9亿元，其中6亿元是银行贷款。可惜，这一次的定增计划最后也不了了之。

2011年后，东方金钰的连续定增，很大可能是因为原石采购。年报透露，2011年，东方金钰购买了142块原石，总价6.3亿元。而同年，其净利润仅8687万元。

连续定增失败，又急需资金怎么办？赵兴龙选择继续定增。

2014年，东方金钰再次宣布定增，拟发行9772万股，募集不超过15亿元，其中12.9亿元用于偿还银行贷款。

坚持总是有回报的。这一次，定增计划被批准了。同年3月，东方金钰开始停牌筹备。然而，唯一通过的一次定增，却是一条“阴沟”。

2个月后，东方金钰发布了15亿元的融资方案，表示以15.27元/股向瑞丽金泽投资管理有限公司（简称“瑞丽金泽”）增发9771万股股票，也就是说，瑞丽金泽是定增的全资收购方。

定增本来没有问题，但是瑞丽金泽仅有的两位股东之一就是东方金钰实控人赵兴龙，另一位是宁波敢死队之一，有名的超级散户周建明的妻子朱向英。说起宁波敢死队，首先想到“私募一哥”徐翔。

“首富”变“老赖”

果然，一年后，徐翔被抓。朱向英也承认自己在瑞丽金泽的股份正是替徐翔代持。

所以此次定增，简言之就是“赌徒”赵兴龙和“赌神”徐翔之前的一次合作。在一级市场上定增套利，又在二级市场上联动，两人共同上演了一出资本“无间道”。

此次定增后，东方金钰的股票一度创出61.44元/股的历史最高价。与此同时，徐翔的“泽熙系”早在2014年三季度就潜藏在东方金钰的十大流通股东之列，直到2015年三季度才退出。

随着徐翔入狱，赵兴龙也难辞其咎。受此风波影响，赵兴龙2016年辞任东方金钰董事长，东方金钰进入其子赵宁执掌的“少主时代”。

显然，等待赵宁的已经是一个尽显颓势的烂摊子。而徐翔事件，也断送了东方金钰重组自救的可能，能找到“接盘侠”的概率微乎其微。以徐翔案为转折，东方金钰开始了势不可挡地一路下滑。

图片来源：野马财经

野马财经梳理其历年年报，2016年、2017年、2018年，东方金钰的经营每况愈下，实现净利润分别为2.55亿元、1.27亿元和-10亿元，同比下降15%、50%和916%。

经营不利，负债却又直线上升。2016-2018年东方金钰的负债分别是63.2亿元、92.9亿元和99亿元。

高额负债已经成为东方金钰的定时炸弹，目前因为债务违约，其债券评级已经被下调至“C”，随时存在暴雷风险。而赵宁也因为东方金钰的债务违约问题，被列入失信人名单，昔日“云南首富”变身今日“老赖”。

蹊跷的是，就在东方金钰负债上升的同时，其存货也在相应变化。2016-2018年，其存货分别为69亿元、96.5亿元和88亿元。2017年，存货额激增背后，是赵兴龙的再次操纵。

再造“逃生舱”

2016年，在徐翔事件风波正盛之时，赵兴龙退出东方金钰暂避封口。然而，就在当年底，赵兴龙实质已经重返东方金钰。

图片来源：东方金钰官网（赵宁）

赵兴龙回归后，再次露出其“赌徒”本质，又开始大笔收购翡翠，仅2017年收购金额就达27.5亿元，导致当年存货额激增。2017年东方金钰的负债额就已经高达92亿，为何赵兴龙还要在此时继续投资买翡翠？如果东方金钰真的如其年报所言，有这么多的存货，为什么不卖货抵债？

就此疑问，野马财经联系东方金钰，截止发稿未得回复。

目前市场上的一种质疑是，东方金钰的存货是否真的值近百亿元？《证券时报》实地探访了东方金钰的仓库。占地150平米的仓库已被法院查封，大门上贴着物业的催租通知。

很难想象，就是这样一个地方，放着近百亿的存货。

至于存货价值百亿的评估，则是云南省珠宝行业协会的专家委员会负责，每次评估两天，据说评估费是100万。但是珠宝协会的评估，并没有法律效力，只供参考。换言之，存货是否价值百亿，没有人能确定。

中国宝玉石协会的相关人士向野马财经表示：原石交易过程的定价并没有具体的规定，都是通过竞拍看最后的价位。

以货抵债的路对于东方金钰来说是走不通。赵兴龙又生一计——转卖股权。而且是转卖给因“股份造假”而“闻名”资本市场的蓝田股份，现已改名为中国蓝田。这份股权转让，也被认为是中国蓝田再回A股。

此事激起市场轩然大波。眼看收购没戏，中国蓝田实控人瞿兆玉矢口否认了收购：“假的！我没签字，没授权，没有参与工作会议。”难道身为公司法人、董事长的瞿兆玉是蒙在了鼓里吗？

当然，事情至此，赵兴龙转让股权的计划是夭折了。被重点关注的东方金钰，估计再难进行资本市场的操纵。

三十六计走为上，赵兴龙似乎早有“逃生舱”计划。

据悉，早在2017年，赵兴龙就通过代理人收购了奥维通信（002231.SZ）27.95%的股权，作价16.77亿元。目前是奥维通信的第一大股东。奥维通信主营通信产品类业务，和赵兴龙擅长的金玉宝石并没有关系，和东方金钰也没有相关交易。也就是说，在东方金钰败落之际，赵兴龙已经悄悄控制了又一家上市公司。

这难道是要放弃东方金钰，再开一场资本局了吗？果然真正善赌之人，不会轻易弃赌。赵氏家族的财富故事，再一次旧瓶装新酒，或许再过十年，又是云南首富也说不定。唏嘘！

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