备案后，P2P能实现100%保本保息吗？

P2P发展了几年，很多人买P2P的心态还是像买银行理财一样，认为它是保本保息。即使合同上没明写，大家也默认保本保息是平台“约定俗成”的义务。

大家这样想也是正常的，千家P2P竞争激烈，若是哪家真的把逾期和坏账如实反映在出借人本息收益上，谁还敢投它？但真实的民间借贷不可能不出现逾期和坏账，亲兄弟还会因为借钱不还而反目，何况素未谋面的陌生人。

出借人是厌恶风险的，不想负担逾期或坏账造成的资金损失。那这个锅谁背呢？在2019年之前，平台一般通过三个方法解决。

设置风险准备金以保本保息？

第一个办法是平台成立“风险缓释金”“风险准备金”。

“风险缓释金”首先是在2017年北京互金协会提出来的，定位平台自愿设置的、当风险出现时做缓冲使用的一部分资金。对缓释金的设置和金额没有硬性要求，仅为自愿。此后，全国各大小平台的“风险缓释金”和“风险准备金”设置如雨后春笋般冒出，表示将用以覆盖出借资金风险，好让出借人借的放心。

但正式的文件却让“风险缓释金”“风险准备金”的存在变得立不住脚，甚至面临不合规，应该被取消的下场。

首先是2016年8月的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，它没有明确表示不允许设置“风险准备金”，但提出“禁止网贷平台直接或变相向出借人提供担保或者承诺保本保息”。这就让“风险缓释金”的存在变得尴尬，本身它的立场，就是为了弥补出借人的损失的，如果平台不应也不能兜底的话，设置这部分基金就不再有意义。

更严厉的反对出现在两年后。2018年8月，全国网贷整治办出台108条《网络借贷信息中介机构合规检查问题清单》，明确禁止风险准备金。“平台如果在官网、APP等对外宣传及相关合同协议中表示设立风险准备金、备付金、客户质保款等各类客户风险保障机制的，认定为‘变相承诺保本保息’。”

跟担保公司或保险公司合作以保本保息？

不能设置准备金，不能承诺保本保息。平台们想了别的办法，有的跟第三方担保公司合作，以担保公司名义开设账户，把准备金放置在外部，资金用于填补逾期和坏账。

有的跟保险公司合作，上线履约险，由借款人交保费，逾期由保险公司向出借人赔付本息。

但在实际情况中这个模式不好走，像去年雷潮导致保险公司出现偿付危机，小保险公司赔不了钱，部分被监管叫停，大保险公司要么不合作，要么收取高昂保费，最后大大压低平台利润和出借收益。像一些大平台的履约险标的才5%左右的收益率，竞争力大降使得产品变得鸡肋。

今年监管提出设置两金，意图让平台兜底吗？

如果坚持网络信息中介的定位，平台的确不应该兜底。但是不兜底，不保障出借人安全，万一出现像去年暴雷，让许多家庭蒙受损失，甚至危害经济秩序和社会安定。

“防范金融风险”是监管的头号任务，所以在今年4月出台的《网络借贷信息中介机构有条件备案试点工作方案》正式提出平台应设置“风险准备金”和“风险补偿金”。

这次监管对两金设置提出硬性要求而非自愿，且与备案挂钩。除了对金额占比提出要求外，还表示平台应当在12个月之内将存量业务的两金全额补足。

于是一切仿佛又回到原点。不少人有疑问，两金的设置，不就是让平台兜底吗？虽然官方名义上不会光明正大的表示“保本保息”，但官方主张的用于“提高平台风险承担能力”的基金最终也不过用于维护出借资金安全，这就是实质上的“保本保息”，即使退一步讲也是“保本”吧。

我们应怎么看待监管似乎有意“保本保息”？

作为出借人，我们自然希望平台能更大限度的保证资金安全，从监管的风向来看，出台的方案是非常严厉的。如要求省级网贷平台应当按照撮合业务余额1%的比例缴纳一般风险准备金，全国平台按照3%的比例缴纳。

这个要求其实是比较高的，对比资管新规对风险准备金的提取办法是：按照资管产品管理费收入的10%计提，总额达到产品余额的1%时，可以不再计提。资管新规对银行、信托、券商行业公司的要求仅仅等于P2P监管对省级网贷平台的要求。

从监管维护出借人利益的风向看，未来隐性的“保本保息”是真有可能的。不过在实践上还有一些问题要处理，比如这“两金”应从出借人、平台、借款人身上谁出？

有人提出，如果从出借人身上出，是否相当于互助保险，这笔钱应该谁来管？是监管方、平台还是委托给保险公司？如果钱没用完，那归属权怎么处理？

从借款人身上出的话，当借款人完成偿还义务后，这笔钱就要归还给借款人，这在技术上实现应该不难，但会加重本身就缺钱的借款人的资金负担。

如果让平台出的话也有不合适的地方（虽然现在监管倾向这个）。这会让平台承担巨大的资金压力，并且平台真正变成了“信用中介”，就是监管需要定义是否真的让平台兜底的问题。还要解决进一步的具体怎么兜，要（部分）保障本金吗，要（部分）保障收益等。

作为出借人，我们迫切的等待这些问题的解决，以及一个更安全的P2P后备案时代的到来。

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