入股消金最大「黑马」哈银消费金融，度小满在下一盘什么样的棋？

BAT新动向。

在度小满即将迎来周岁生日之时，完成了一个里程碑事件——百度率先以入股方式“曲线”成为BAT中最早拥有消费金融牌照的公司。

5月16日，度小满通过通过其全资子公司持有哈银消费金融公司30%的股权，成为哈银消费金融公司的第二大股东。

一方是拥有流量、场景和技术的金融科技巨头；一方是最早实现盈利的银行系消费金融持牌机构，二者的合作无疑给了市场足够的想象空间。

今天，女记和你一起透过度小满和哈银消费金融的联姻，看消费金融行业的新变化。

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消费金融的2.0时代

百度拿下了消费金融牌照了。

消费金融牌照对于金融科技巨头的意义到底有多大？我们待会再说。这一场联姻，最大的惊喜在于度小满入股的是哈银消费金融公司。

在这家成立不到两年的「新」消费金融公司，成立两个月即实现盈利，打破了消费金融公司成立一年内亏损的「魔咒」。依托哈尔滨银行在消费金融领域的积累，再加上同程旅游等股东自身场景布局，“黑马”哈银消费金融在2018年就实现了五千万的净利润，同比增长165.96%。

在最好的发展阶段，引入度小满作为第二大股东，因为消费金融进入了真正“拼科技”的2.0时代。从近年来增速较快的“黑马”消费金融公司看，高增长逐渐回归常态，消费金融“躺赢”时代已经过去——以招联消费金融为例，其2018年的净利增幅已经从2017年增长266.97%下滑到5.4%；马上消费金融2018年净利增幅也同样从2017年增长8765%下滑到38.6%。

业绩增速下滑之下，科技“激活”消费金融尤为重要。从行业趋势看，近期不少消费金融公司不约而同收缩线下业务，寄希望通过科技手段寻找新增量空间。如用技术手段扩大消费金融服务的客群半径，以覆盖更多小额金融服务人群，同时通过技术手段可以提供更精准的风险定价。

我们看到，消费金融公司、银行纷纷加大与各类科技公司的合作，在精准获客、智能风控、反欺诈等领域开展合作。以度小满为例，合作伙伴已涵盖国有四大行、网络直销银行、地方城商行、消费金融等各种类型的金融机构，在智能风控、智能投顾、智能获客及大数据风控方面赋能传统金融机构。

毫无疑问，度小满和哈银消费金融意味着双方深度合作已经从业务层面深入到股权层面。可以预见，来自股权的深度融合将进一步推动双方在业务层面形成更加深入的合作和互动。度小满金融CEO朱光就表示，通过此次合作，希望打造金融科技公司与城商行、消费金融公司的合作新模式，推动消费金融行业多元化的发展，帮助行业进行智能化转型。

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BAT的消费金融故事

度小满入股消费金融公司，其他互联网巨头入股消费金融公司还会远吗？女记认为，这将成为这种一种趋势。这与金融科技公司对于消费金融牌照的稀缺分不开。

无论是蚂蚁金服的花呗、借呗，还是腾讯背后微众银行的微粒贷、百度有钱花……消费金融一直是BAT等金融科技公司起家的拳头产品，因为大数据和人工智能等技术，是消费金融破解因小额分散而成本高、风控难的最佳方式。

由于消费金融牌照的稀缺，此前BAT一直借用网络小贷牌照开展业务。但是随着2017年底现金贷监管，网络小贷也受到了严监管，如监管部门多次下发文件要求小额贷款公司以信贷资产转让、资产证券化等名义融入的资金应与表内融资合并计算等。这直接导致网络小贷整治过程中，小贷杠杆收紧，导致其展业能力明显跟不上各家在消费金融领域前进的步伐。

与网络小贷相比，消费金融公司杠杆率更高，业务操作空间更大。据女记了解最为宽松的重庆地区对于网络小贷规定最高杠杆倍数为2.3倍，而广州地区杠杆倍数仅为1倍。但是消费金融公司杠杆率为10倍，可以撬动更多资金。

不仅如此，消费金融公司还可以从事向境内金融机构借款、境内同业拆借，经批准发行金融债券，代理销售消费保险产品，进行固定收益类证券投资等业务。

在此之前，蚂蚁金服曾传出申请消费金融牌照。而度小满则通过入股已有优质消费金融公司的机会，率先曲线获得消费金融牌照，成为BAT中首家拿下该牌照的互联网巨头。我们相信，科技公司对于消费金融牌照的热情才刚刚释放。

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度小满的牌照护城河

如何利用科技基因和手段赋能消费金融公司，成为市场对于度小满最大的期待。

根据此次披露的合作细节，双方将启动“金融科技联合实验室”，未来在应用场景、风险管理、客户服务等方面，共同推进金融科技领域基础数据应用和服务创新，并建立长期、稳定的金融科技合作生态。

而随着通过入股方式进入消费金融公司，百度系金融在牌照板块上明显领先。在业内看来，金融严监管时代，牌照争夺战早就打响。百度系正在已经手握保险中介、基金销售、支付、汽车消费金融、小贷和消费金融公司等多张金融牌照，以此构建了自身的“牌照”护城河。

BAT的牌照布局

事实上，过去两年，BAT等公司一边在“去金融化”，一边则没有放松寻求牌照求合规的动作。其背后更为重要的逻辑在于，金融科技公司的金融创新业务需要通过在“牌照”的合法性保护下进行“实验”。

如此前，蚂蚁金服也曾在沟通会上对外表示，蚂蚁金服目前申领牌照所从事的金融业务，目的并不在金融本身。“我们是想通过这些试验田，去沉淀底层的技术，这些技术也会开放地去帮助金融机构做好Fin。”朱光也曾公开对媒体表示：度小满金融并不会谋求全金融牌照和控股权，只会获得必要的未来“试验田”以验证金融科技能力。

对于各家金融科技公司来说，如果没有一线的金融业务经验，这些公司很难真正具备可以对外输出、服务金融机构的能力。但是强监管之下，巨头们又希望尽可能规避监管。这就是这些公司迫切寻求牌照的主要原因。

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