消费金融的风险正在传导

这俩天，包商银行被接管的事情炒的很火热。

央行公告表面上说，是由于比较严重的信用风险，导致央行、银保监会联合接管，由建行进行为期1年的托管指导。

实际的原因也没说，咱也不知道，咱也不敢问。

但是根据官方答复，个人储蓄的存款本息是全额保证的，存取自由不受影响。所以，此次接管也就相当于风险预防，央行的风控能力还是比较厉害的。

虽然这个事情并没有带来实际的影响，但是从中可以嗅到一丝风险的味道。

包银的消费金融

银行的模式，无非就是吸储放贷，而一般的银行，贷款占比最大的都是房贷，这也是为什么一直要“稳”房价的原因，如果房价崩盘，连带的就是银行，而银行也就是国家信用崩盘，这也是要避免的终极风险。

而包商银行，是以小微金融业务闻名。

2014年，上线了P2P平台“小马bank”。

2015年，上线了直销银行“有氧金融”。

2016年，成立了“包银消费金融”子公司。

虽然小马bank未能继续运营，但是有氧金融、和包银消费金融公司，在消费金融领域，名声不小。

据网友披露图片显示，早在17年，有氧消费金融的小额消费贷已经开始放款，irr实际年华为24%。

有氧金融的贷款界面

而包银消费金融，更是与多家贷款资产公司合作，甚至支付宝中也有包银消费金融的贷款端口---包银借钱买，京东---包你贷等等。。。

除了贷款领域，信用卡也是包行的一大业务板块。2018年，包商央行信用卡发卡量超过200万张，月交易额突破100亿。

所以包商银行，可以说称得上是“小微”标杆，虽然可能并非小微业务导致的“严重信用风险”，但是小微业务的利润已经无法带动整体营收。

包商银行的接管，不仅是银行业的震源，也是消费金融行业的一个不详预兆。

消失的P2P

这些年，金融业繁荣昌盛的背后，蕴藏着越来越多的泡沫。而P2P作为金融行业的外围行业，受到的压迫最严重，也是在这种金融去产能的大趋势下，引爆了很多问题平台。

P2P，也有着和银行非常类似的模式，这也是为什么都说，P2P是民间的“影子银行”

大大小小的P2P平台，多少都有类似“资金池”的玩意，或者把逾期标的拿出来继续发标匹配资金，不然哪有钱来保持刚兑？

不过银行资金池是合理合法的，P2P资金池就是非法集资了。

但继去年的金融去杠杆，今年的扫黑除恶、供给侧改革、金融去产能愈演愈烈。资金吃紧的平台越来越多。

只要一旦流动性出现危机，还不来钱，资金更是用脚投票，很难突破这种危机。

而消费金融的资产泡沫，在315之后，逐渐显现。

越来越多的借款人知道了，高利贷是可以不用还的，暴力催收是可以投诉的，在扫黑除恶的大形势下，借款人反而变成了“爸爸”，欠钱不还，也成了理所应当。

关键是根本没有还款能力的借款人，由于这场消费金融盛宴，也借了很多钱。

所以，各家放贷口子都在收紧，都不想放出去的钱收不回来。

然而靠着借新还旧的借款人，在这种情况下，无以为继，所以，今年做消费金融资产的公司，逾期率应该是普遍有所增长，或是复借率有所升高。

在这样的环境下，行业发展方向有两个：

1、逐步拓展到金融机构的核心圈层，强者越强，机构为王。

资金方面，各家平台的机构资金占比是越来越大，而且未来还会更大，小平台的生存空间越来越小，P2P资金的头部聚集效应也是越发明显，间接的推高了小平台的资金成本，更加压缩他们的生存空间。

资产方面，高收益覆盖高风险的高炮口子，越来越少。业务也会越集中，资产泡沫也会逐渐减少，熬过寒冬的机构资产质量也会进一步提升。

2、逐步去产能，提高效益。

最温和的方式就是降薪，其次就是裁员。这俩点手段可以很明显的在各家P2P平台中看到，甚至中小型商业银行，也在进行降薪和裁员。

再然后就是重组，就像包商银行的接管，或是和信贷和凤凰金融的合作，也是去产能的一种体现。

最激烈的就是倒闭了，产能过剩的P2P，在18年雷潮之后，资金流出严重，但是也逐渐趋于稳定。而消费金融行业，不知道在未来会如何消化过剩的泡沫。

最后，说了这么多，就是想表达一个意思，现在的消费金融，也并非万金油，现金贷利润再高，也干不过下行的趋势。

包商银行是第一家以类似“重组”的方式进行风险处理，但不会是最后一家。消费金融行业的共债特征，决定了风险很容易被传导。

从前是谁机智、谁胆大，谁赚的就多，未来几年是抱团取暖，谁够大，谁家底扎实，才能活到最后。

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