被接管的「非银之友」包商银行

包商银行被接管，意味着什么？

继1998年海南发展银行后，时隔21年，再次有银行被监管接管。

5月24日，人民银行和银保监会发布联合公告称，由于包商银行股份有限公司出现严重信用风险，银保监会决定自即日起对包商银行实行接管，接管期限为一年。

一时间，舆论哗然。

多位债圈人士均对女记扼腕痛惜：“当年‘包大哥’经常在下午四点半救急。”说得就是，曾经在债市很长一段时间，包商被称为“非银之友”，压券宽松，量大量小诚不我欺。“包大哥”被接管后，非银金融机构就减少了一个便利的拆入资金通道。

从资产规模来看，包商银行绝非小银行。目前市场能掌握的最新数据显示，2017年三季末包商银行总资产为5762亿元，占全银行业金融资产的0.24%，在城商行中排名非常靠前，资产规模高于长沙银行、重庆银行、贵阳银行、郑州银行、成都银行等城商行。

根据调查资料显示，包商银行还曾在2006年和2007年被中国银监会评定为首批风险最小的七家城商行之一，如今却突然因为“严重的信用风险”被接管，女记结合近年来包商银行的风险点——年报难产、财报暗藏经营风险、内忧外患，加上其扑朔迷离的股权结构等，为你还原被接管「非银之友」包商银行。

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年报难产，疑点重重

包商银行的风险早有预兆。

包商银行已经在2017年和2018年连续两年没有发布年度报告。其官网最新一期的投资者关系一栏还显示，“因拟引进战略投资者，主要股东股权可能发生变动，故暂不披露2017年年度报告”。

从利润增幅来看，从2012年开始，包商银行的净利增幅就脱离了健康平稳发展的轨道。Wind数据显示，梳理该行公布年报以来的数据发现，该行2005年的利润增幅高达218.79%，2006年增幅也为106.82%，2007年、2008年、2010年增幅均在55%左右，2011年增幅也靠近48%，但到了2012年和2013年其利润增幅却连续保持在个位数。

与此同时，不良率也在大幅走高，有媒体报道，自2017年起，包商银行的不良贷款率已经至少为3.25%，高于同期全国城商行不良率1.5%的平均水平。包商银行2017年底的逾期贷款113.6亿，2016年底为73.7亿，大幅度上升了54%。

资本充足率也在逐年下降，包商银行的资本充足率在2015年高达12.22%，之后持续下行，2017年上半年末一级资本充足率为7.33%，已经不满足监管要求。大公发布的《包商银行股份有限公司主体与相关债项2017年度跟踪评级报告》中也指出了包商银行资本充足水平快速下降，2017年6月末计提储备资本后的核心一级资本充足率已不满足监管要求，未来资本补充存在较大不确定性。

当包商银行各项风险指标都走高的同时，借贷集中、借款企业资质存疑还成为了加剧风险的又一重要因素。根据2016年年报，包商银行的最大十家贷款占资本净额的比例为28%，接近30%，贷款集中在制造业、房地产和零售行业，而前两者是近年来风险较大的领域。

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内控薄弱，外患不断

正所谓：“上帝让谁灭亡,必先使其疯狂。”

回看包商银行的信贷投放，就是一部银行信贷投放激进史。此前包商银行甚至还曾提出过“没有不还款的客户、只有做不好的银行”的小微信贷理念。如其借款企业之一的荣泰置业，根据企查查显示，早在2016年的时候已经被列为失信人了，被执行人信息有3条，裁决文书21条。

与此同时，在中国裁判文书网上搜到的与包商银行相关的诉讼案件多达万条，涉及到贷款、担保、保证、追偿等，其中刑事案件有250份，多数涉及骗贷、票据诈骗等。涉及金额较大的，裁判文书网披露，包商银行两名员工在办理贷款中收受贿赂、违法发放贷款，造成银行损失2亿元仍未能收回。这些足以说明包商银行内控失灵，导致巨额信贷投放失误、风控不严，或者存在高管重大信贷不正当利益输送等情况。

不仅有“内忧”还有“外患”。这也成为绑在包商银行身上另一个“炸弹”——青睐非标资产，负债依赖同业，负债端依赖同业负债维持流动性。非标的通道机构基本为一些信托或者资管子等高风险群体。

在银行间市场，包商银行多次都救非银小伙伴于水火。因此包商银行在银行间市场上素来有着“非银之友”的“美名”，不少交易员在交易应急的时候首先想到的便是包商银行。作为银行间市场的融资大户，截止目前包商银行尚有697.8亿债券存量，其中小微债50亿元，二级资本债65亿元，其他全为同业存单。

从可获得的数据看，包商银行资产端以债券投资为主，其中应收款项类投资占比在高位。同时负债端存款占比持续下降，从2014年近60%的占比一路下滑至2017年三季度的40%左右的水平。且从2016年后，包商银行主要靠同业资金维持流动性，其同业存单利率高于市场一般水平。根据该行同业存单发行公告显示，2018年三季度该行负债总额为5034亿元，其中吸收各项存款2293亿元，同业负债（含同业存单）为2211亿元，超40%的占比超过监管规定的三分之一。

正是急速膨胀的通道业务、过桥贷等高风险业务，让包商银行不断累积风险。

3

股权结构扑朔迷离

如果说财报延迟、各项数据指标偏离监管要求，内忧外患导致信贷投放激进，那么深究其原因在于其基因——过于分散、复杂的股权结构。

包商银行是1998年在原包头17家城信社基础上，由包头财政局及12家法人股东发起设立。经过多次股权变更，股东以民营企业为主。

根据其2016年的年度报告，该行的前三大股东分别为包头市太平商贸集团有限公司、包头市大安投资有限责任公司和包头市精工科技有限责任公司，他们的持股比例分别为9.07%、5.51%和5.32%；其他股东持股比例均未超过5.00%，股权结构比较分散。而持股最高的包头市太平商贸集团，根据wind数据梳理发现，其股东疑似的实际控制人均为自然人。

企查查还显示， 包商银行股权结构包括了法人股、集体股、个人股三类。资料还显示，与包商银行自身风险255条，与之相关的风险达11769条。

对于包商银行而言，接管后，包商银行事实上获得了国家信用，各项业务也并不会受到影响，根据此前银保监会披露，对于接管前储蓄存款：接管后本息得到全额保障。接管前对公存款和同业负债：5000万元（含）以下接管后本息全额保障；5000万元以上的对公存款和同业负债，由接管组和债权人平等协商，依法保障。接管后新增储蓄存款、对公存款、同业负债：本息全额保障，不受任何影响。其投资的村镇银行：接管后继续独立经营。

包商银行被接管事件，让银行业风险备受关注。女记采访诸多业内人士均认为包商银行只会是个案。包商银行是由于股权结构和公司治理，导致其信用风险和负债端压力大幅高于同行业，属于个案。

中泰证券研究团队认为，目前银行业的整体财务指标明显好于包商银行，资产质量平稳。根据银保监会公布的1季度银行业经营情况，全行业总体资产质量是平稳的，不良率为1.80%，同口径下环比4季度持平。

女记有话说

包商银行被接管是一个标志性事件，在现有特殊国际经济金融环境下、以及当下我国经济面临结构性下行压力背景下具有重要的意义。“让银行业市场化有进有出的目标是正确的，但是第一步是充满风险的。但这一步总得走，否则我们的金融体系永远摆脱不了刚兑的魔咒，”国信证券金融业首席分析师王剑表示。同时，事件背后表明城商行内部管理以及信用风险存在较大问题，也表明管理层加大监管力度的同时，对于出现问题能及时采取应对措施，防止金融风险发生。

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