信而富到底是走错了哪步棋

本周的小满节气很特别，以其禅意和哲理而为人津津乐道。小满者，满而不盈，非常符合儒家的中庸之道。水满则溢，月满则亏；过犹不及，物极必反，这是千百年来颠簸不破的道理。这几年网贷平台从狂飙突进到苦熬备案的变化，确也有些这样的味道。

本周，老牌网贷平台信而富宣布推迟提交2018年财报，并表示已接到纽交所的通知函，令其在六个月内采取一些措施整改公司并挽救低迷的股价，以重新符合上市标准。消息一出，信而富股价持续下跌，截止5月24日美股收盘，信而富每股报0.31美元，与发行价6美元相比惨不忍睹，市值较巅峰时期的4.2亿美元跌去近98%。

不同于那些因违规敛财而爆雷的平台，信而富的失败是基于对互金发展环境及监管趋势总体判断失误下引发的经营策略错误，做利率低的产品不赚钱、做高利率产品又没赶上好时候，经验教训深刻，值得现在的平台经营者深思。

2017年上市之前，信而富主推现金贷业务，产品定位于无消费场景的小额信用贷款，期限在14天至3个月、额度在500元—6000元之间。不同于同行公司收取高额手续费赚取利润的经营模式，信而富将手续费降低至1~2%，力图以小额度、低利率筛选优质借款人，提高复借率，努力减少再借款端再获客的成本。低利率吸客策略后来被上升为信而富的公司战略——Low and Grow（低起步、稳成长），由此，信而富业务规模大幅增长。但是，也正由于利率不高，其利润营收都没同步增加，与当时充满狼性的行业环境和日进斗金的赚钱效应反差巨大。

没等到期待中的稳健发展取得盈利，苦日子却很快就来了。

2017年底，监管部门连续下发三份文件规范现金贷业务，这对已经连续多年亏损的信而富而言的无疑是雪上加霜。接着，互金整治风暴越发猛烈，行业环境急剧恶化。为了应对监管，2018年4月，信而富将“信而富现金贷”正式更名为“信而富消费贷”。但是，公司经营者在此时又犯下令人瞠目的错误，居然选择在如此强监管的环境下，改变一贯以来的“低利率”策略，改为在贷款过程中搭售其他商品来变相提高利率，由此受到“顶风作案”的强烈质疑。2019年3月15日，央视点名714高炮，信而富资产端亦被曝光，就此彻底一蹶不振。

识时务者为俊杰，昧先机者非明哲。当下的我们同样处在迷雾重重的平台备案前夜，何为识时务？何为昧先机？愿与各位交流探讨。

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