麻袋财富逾期率上升，慌吗？

之前，不少投资人咨询左哥，怎么看麻袋财富逾期率上升？

只不过，最近几周，左哥因家中有事回了趟老家导致断更，但答应的事还是不能忘。

今天，就偷空来聊一聊P2P的逾期率，以及麻袋财富逾期率增高，我们应该怎么看？

一 怎么看待P2P平台的逾期率

逾期率，对于P2P平台来说，这个话题其实不好谈，因为不确定性太高了。

平台披露出来的数据不一定是真实的，即便是真实的，大多数出借人，也无法根据这些数据、指标，来判断平台是否处于安全区间（说白了就是看不懂）。

为了让大家更为直白的了解逾期率的逻辑，左哥这里用举例来说明：

比如说，平台同一批放贷出去的钱，比如100万，同时放贷给200人，期限12个月。到期后，看多少借款人未还款，多少金额没有回款。

1. 项目逾期率。平台放贷100万，同时借给200人，期限12个月，到期后，20个借款人逾期未还，这个就是所谓的项目逾期率，也就是10%。

2. 金额逾期率。同样的，平台放贷100万出去，借款到期后，回来了95万，那么这个逾期率就属于金额逾期率，也就是5%。

有20个借款人没有按时还款，计算项目逾期率是不是很高？20/200=10%的项目逾期率！看到10%，你是不是觉得很慌？

其实，这20个人，有人前面一直有坚持还款（可能有的还了3期、有的还了4期），后面资金流跟不上，有一期还款逾期了，仍计算在项目逾期里。

这么计算，实际上看真实逾期率并不没有我们想象的那么高！

而且，实际上平台的逾期率计算，可没有上面那么简单！对于不同借款期限的，该怎么计算逾期率呢？

如果我每个月放出1亿，一年的待收50亿。年末计算逾期率，用总逾期项目/金额，来除以这一年放出去的项目/总体待收。

假设到年底，累计有2亿逾期。2亿/50亿，仍然是4%的金额逾期率。可是这50亿的待收里，有收回来再放出去，也有早前放出去，还没完全收回来的。

如果以年末为节点，以累计逾期金额/待收来计算逾期率，这个数据是非常失真的。因为你不确定往后的待收，放出去能不能收回来。这就是做信贷业务，风险的滞后性。

再有一点是：网贷行业出现流动性风险。平台也受到影响，出借人担心风险，出借到期了大面积提现走人，平台待收从50亿，逐渐降低到25亿。

如果仍然只是那2亿的金额逾期率，那么逾期率会怎样？当然会飙升：2亿/25亿=8%。

这是不是挺吓人？逾期率从4%，直接翻倍，上升到了8%。但这能代表平台的业务水平的变化吗？其实不能！

事实上，借款人逃废债增加的因素可能只占一小部分，而其他因素，因为光从一个逾期率数据，不带时间节点、基数解释，是无从判断的。

但吃瓜群众，看到这个逾期率就会吓坏，平台逾期率上升太高了！所以，看到哪家平台说逾期率变高了。慌吗？其实不用那么慌张。

二 怎么看待麻袋的逾期率

好了，回头来看麻袋财富的逾期率负面。大家对于平台有点慌的原因，主要是平台披露出来的项目逾期率，越来越高，甚至已经超过10%。

我们先看一组数据：互金协会披露的最新数据显示，截止2019年5月31日，麻袋财富的项目逾期率为13.35%，金额逾期率为2.77%；对比年初这两组数据分别为9.21%和1.37%。

逾期率确实有小幅上升，为什么会出现这种情况？

首先，受行业大环境的影响，借款人逃废债的现象加剧，即使是银行也受到波及。逾期率小幅增长属于正常现象，仍在可控范围内。

其次，逾期率变化也跟麻袋财富资产端中腾信和小花钱包有关。其中，中腾信主要是负责线下的大额借款，小花钱包主要是负责线上的小额借款。

左哥分析了一下，逾期率的变化，来自中腾信的大额信贷项目减少的同时，小花钱包的小额信贷项目在增加（后文有解释）。也就是说，麻袋财富的资产端整体增加了小额信用贷的比例。

小额信用贷有什么特点？利率高，逾期率也高。再加上，315晚会之后，现金贷的催收受阻，不少平台的逾期率都出现了上升。

整体来看，麻袋财富的资产端确实在调整，来自小花钱包的小额借款项目占比在增加。由于小额借款的逾期率本来就整体偏高，再加上近期对违规催收的打击，导致平台的整体项目逾期率升高了。

如果认真看左哥前面逾期率的逻辑，大概就已经不那么慌了。项目逾期率不是重点，金额逾期率才是。

同为小额消费信贷业务：麻袋财富的M3+金额逾期率为2.07%；拍拍贷的M3+逾期率为3.8%；桔子理财的M3+逾期率为1.42%；宜人贷的M3+逾期率为4%；小赢网金的M3+逾期率为5.28%。

对比上市平台，麻袋财富也不差。M3的逾期率（基本上可以理解为坏账率），能降到这么低。平台业务也是非常优秀的。也证明，平台催收能力非常强。

以左哥的经验来看，对于小额信贷来说，逾期率在10%左右，都算是正常水平。

当然，以上只是我就麻袋财富的逾期率，所做的分析。有很大的主观性，仅供参考，不做推荐。

三 中腾信转型线上业务

大家还对麻袋财富，资产上有过疑问的是：资产端之一的中腾信转型线上业务，以及裁员风波。

中腾信官网，披露其借款产品，有保单借款（有保单人群）、按揭借款（有房贷人群）、信用卡借款（信用卡代还业务更准确）、学历借款（高学历人群）。也就是比较大额度（件均5-10万）信用借款。

中大额消费信贷，是中腾信最早的业务类型，一直是主力产品。中腾信之前基本都是线下门店模式，但今年春节过后，中腾信一直在缩减线下门店。

因为资管新规和P2P监管，市面上的长期资金骤减，而线下大额借款产品的期限普遍在2-3年以上（期限错配不好做）。

平台没办法，只能大额借款缩量，转型线上小额消消费信贷。

所以，撤销线下资产门店，转为线上资产是当前的行业趋势。早在麻袋之前，宜人贷、你我贷、PPmoney、平安普惠等都陆续收缩和关闭了线下门店。

中腾信虽然不再做线下资产业务，但仍利用积累下来的线下运营资源做助贷业务，目前已经和平安银行车贷、平安普惠及部分城商行达成了合作项目。

与此同时，主打线上小额消费信贷的小花钱包，将成为麻袋财富资产业务的主力（也是项目逾期率上升的原因之一）。

目前，小花钱包的单月放款量在10-20亿左右（据说中信产业基金还拿到了几家大型银行的综合授信额度用于放款）。

转型，当然免不了裁员和员工纠纷（参考去年的PPmoney裁员风波），这些矛盾和冲突，又会在网上持续发酵和刻意放大，演变成我们所看到的裁员风波。

左哥个人认为，这一点，不足为虑，我们没必要过多去担心。

总的来说，我对麻袋财富，并不是太担忧。

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左哥微信公众号：左眼跳财；左哥个人微信号：zuogezhuli 。

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