“科创速度”七月冲刺，证监会万字详解，六大科技领域迎良机

从提出设立到正式开板，科创板一共用了221天，创造了资本市场上的“科创速度”，而投资者的热情也随着火红七月的到来而高涨。

科创板正式交易在即，这无疑是今年中国资本市场的一件大事，监管层也在不遗余力地推进。6月28日，针对科创板以及试点注册制等投资者关心的热门话题，证监会官网发布了逾万字的答记者问——《证监会有关负责人就设立科创板并试点注册制有关问题答记者问》（以下简称《答记者问》）。

《答记者问》对科创板注册制、证监会与交易所在科创板实施注册审核中的职能定位、科创板体现以信息披露为中心的理念、交易制度、发行定价、“跟投”制度、特殊股权结构企业上市的制度安排、股东减持的制度的安排，以及严格实施退市制度、严厉打击欺诈发行、投资者适当性要求、投资者民事权益救济安排等15个问题进行了详细解释。

市场见识“科创速度”

从2018年11月5日到2019年6月13日，从宣布设立科创板并试点注册制到科创板正式开板，历时共计221天。相比中小企业板、创业板，科创板的推进速度市场有目共睹。

221天，市场得以见识的“科创速度”还在不断增添新的内容。

2019年6月13日，证监会和上海市政府联合举办了科创板开板仪式。并且在同期举行的“第十一届陆家嘴论坛”上，上交所理事长黄红元透露，“申请科创板上市企业在证监会注册后，将进入路演和发行阶段，预计两个月之内将会有首批企业可以进行上市交易。”

如此看来，科创公司上市交易的时间正逐步临近。

在“科创速度”背后，是我国经济模式需要向创新驱动转型，也是资本市场助力创新企业，让这些企业能借助资本之力做大、做强的应有之意。其实，在科创板推进过程中也是“快中有序”，虽然速度很快，但是在强调包容、开放的同时对严谨、认真的追求也没有放松。

上交所数据显示，截至2019年7月1日，共有141家科创企业上市申请获得受理，其中有6家企业已经同意注册，分别是微芯生物、天准科技、安集科技、福光股份、华兴源创以及睿创微纳。

分析申请上市的企业不难发现，目前主要包括信息技术产业、生物产业和新材料产业等6大类别，其中信息技术产业的占比达一半。科创板将为这些企业提供新的动力。

科创板的实施势必激活中国经济的创新力，同时也为资本投资科技创新企业提供了便捷的途径，有利于建立多层次的创新企业。

科创板之所以被寄予厚望，除了与经济转型升级息息相关之外，也还肩负着资本市场向更高质量更高目标发展的一些改革探索。比如，注册制试点即是其中应有之意。

“注册制”的里程碑

注册制在发达资本市场已经得以运行。对华尔街的崛起，这一制度功不可没。1929年经济大危机后，美国联邦政府制定了1933年联邦《证券法》，补充了“实质监管”的证券发行制度，确立了以“强制信息披露”为基础的证券发行注册制。

2013年底，我国明确提出推进股票发行注册制改革。2018年2月底，“股票发行注册制”的授权决定期限拟延长2年，再次表明了官方对于注册制实施的决心。

2013年中央明确提出要“推进股票发行注册制改革”。2019年1月，经中央同意证监会公布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，标志着我国证券市场开始从设立科创板入手，稳步试点注册制，逐步探索符合我国国情的证券发行注册制。

注册制具体有哪些特点？近日，证监会在《答记者问》中提到：注册制是一种不同于审批制、核准制的证券发行监管制度，它的基本特点是以信息披露为中心，通过要求证券发行人真实、准确、完整地披露公司信息，使投资者可以获得必要的信息对证券价值进行判断并作出是否投资的决策，证券监管机构对证券的价值好坏、价格高低不作实质性判断。

在《答记者问》中，证监会称科创板注册制试点借鉴境外的有关做法及其背后理念，对证监会与上交所在实施股票发行注册中的有关职责做了明确划分。其中，上交所负责股票发行上市审核。上交所审核后认为企业符合发行条件、上市条件和信息披露要求的，将审核意见及发行人注册申请文件报送证监会履行发行注册程序。

证监会还对其主要承担的职责进行了详细地说明，主要包括三方面职责：一是负责科创板股票发行注册；二是对上交所审核工作进行监督；三是实施事前事中事后全过程监管。在发行上市审核、注册和新股发行过程中，证监会发现发行人存在重大违法违规嫌疑的，可以要求上交所处理，也可以宣布发行注册暂缓生效，或者暂停新股发行，直至撤销发行注册，并对有关违法违规行为采取行政执法措施。

科技企业将受益匪浅

显然，对于我国资本市场以及高科技领域的发展来说，科创板将成为一个里程碑。那么，具体将有哪些高科技领域从中获益呢？

2019年3月3日晚间，上交所发布《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》。根据《指引》，保荐机构应当准确把握科技创新的发展趋势，重点推荐6大领域的科技创新企业：新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药。除此之外，《指引》还鼓励保荐机构推荐“符合科创板定位的其他领域”的企业。

在上述六大类领域中，“新一代信息技术”位列第一，重要性自然不言而喻。作为在5G领域引领世界的国家，通讯行业将从科创板受益。通讯行业研发费用高，前期投入大一直是通讯研发企业的难题。科创板的设立为通讯行业的公司提供新的融资渠道，缓解研发前期的资金压力，提高技术含量。

作为制造业大国，科创板对于我国高端制造业的影响同样深远，其主要包括智能制造、航空航天、先进轨道交通、海洋工程装备及相关技术服务等。

新材料领域也是科创板的重点推荐对象，其中主要包括先进钢铁材料、先进有色金属材料、先进石化化工新材料、先进无机非金属材料、高性能复合材料、前沿新材料及相关技术服务等。与传统材料相比，新材料产业具有技术高度密集，研究与开发投入高，产品附加值高的特点，同时也意味着这一行业对资本的迫切需求，科创板的推出恰好是“对症下药”。

此外，在新能源领域，其中主要包括先进核电、大型风电、高效光电光热、高效储能及相关技术服务等。作为十三五规划的重点事项，节能环保领域自然无法缺席科创板。在生物医药科创板同样意义重大。

尽管如此，投资科创板依然具有一定的风险。在科创板投资者民事权益救济安排方面，监管层也有一些制度安排，比如：重点从加强纠纷多元化解机制建设、积极开展支持诉讼实践、创新实践示范判决机制、建立责令购回制度、推动建立证券集体诉讼制度等方面作出专门安排。

《答记者问》同时强调，保护投资者合法权益是资本市场监管的永恒主题。但需要特别指出的是，投资者保护在于建立公开透明的市场环境，让投资者能够获取公平的交易机会，得到公正的对待，而不在于保护投资者的投资获利。证券交易本身就存在风险，投资者需要对自己的投资决策负责，并承担相应的投资风险，希望广大投资者进一步增强自我保护能力，提高自我保护意识，切实维护自身合法权益。

标签：