注意这个信号出现，房价又要暴涨？

　　继续扩大内需，政策信号已明确。

　　4月23日，中共中央政治局召开会议，对于下一步工作要求强调：要全力打好“三大攻坚战”，同时要坚持积极的财政政策取向不变，保持货币政策稳健中性，注重引导预期，把加快调整结构与持续扩大内需结合起来，保持宏观经济平稳运行。

　　值得注意的是，此次并没有沿用之前的“适度扩大总需求”，而是把“适度”改成了“持续”，同时“持续扩大内需”这一要求也是2015年以来政治局会议上首次出现。

　　兵马未动，粮草先行，货币政策已经出现变化。在全球处于加息周期，中国预期会收紧货币时，央妈却突然降准了。

　　2018年4月17日，央行宣布从2018年4月25日起，下调银行存款准备金率1个百分点，释放资金规模约13000亿元，其中银行用于偿还MLF约9000亿元，释放增量资金约4000亿元。

　　年初以来，从PSL放量、资管新规更加务实到近期央行降准置换MLF，表面上看央行都是在持续小幅“放水”。这就说明政策基调从“调结构为主”转向“调结构与扩内需”并行提前已经出现信号。

　　为何要重提“持续扩大内需”？贸易冲突对经济造成的压力是重要原因。2018年一季度净出口剧烈波动，对GDP的贡献率大幅滑落。虽然目前来看，中美贸易摩擦对进出口贸易影响有限，但不排除贸易摩擦升级的可能性。

　　对于第三次中美国运交锋，政治局的战略非常清晰，通过借鉴日本、东南亚、拉美危机的教训发现，扩大经济“内需”是最好的选择。但是要警惕，资本不是进入实体经济，而是流向房地产。

　　利用房地产业的发展拉动经济增长，启动内需，一度是政府实施宏观经济调控的重要方面。买房是最大的扩大内需，2017年中国GDP中房地产业为第五大产业，占GDP 6.5%。同时房地产可以带动装修、建材、家电等1000多个行业，可谓是名副其实的“夜壶”。

　　从历史来看，较为明显的以扩大内需为主刺激性政策，都跟房地产有着较深的渊源。

　　首先是1998年，政府提出“扩大内需”的举措，其背景是为了应对亚洲金融危机的影响。具体做法，采取了“实行积极的财政政策，并配合以稳健的货币政策，大规模发行国债，促进基础设施、基础工业的发展，以带动工业投资，拉动经济增长”等措施，同时，也采取了“降低利率”、“征收利息税”等做法。

　　这其中较为重要的就是开垦了内需的“处女地”——商品化房地产市场。1998年中央出台房地产改革方案，一是取消福利分房，二是银行支持你贷款买房。虽然当时房价还没有脱轨，但是不久之后，“房地产是国民经济的支柱产业”就被很多地方政府发挥到了极至。

　　其次就是2008底，在次贷及美元危机的冲击之下，政府启动了四万亿的刺激性救市计划，这其中有相当一部分进入了房地产市场，推高了房价。

　　经济学家吴敬琏曾经分析过：4万亿投资是主要给了国企，而且主要是央企，10万亿贷款主要给了谁呢？还是国企，是央企，以至于有些我们的央企，感觉负担很重，他拿到这么多钱怎么办呢？结果纷纷成立房地产公司。

　　这样一来经济是保住了，楼市杠杆率也随即飙升，我们看到2009年商品房销售面积也出现了爆发式的增长！

　　再一个就是最近的2015年，全球经济处于金融危机后的深度调整期，国家为了保持宏观经济增长不失速且在合理区间运行，实行进一步扩大国内需求，稳定投资增速的政策。

　　2014年、2015年，连续两年房地产投资增速显著放缓，销售面积和销售额同比下滑，房地产企业出现经营困难状况，就在市场对房地产行业的悲观预期不断增加的同时，2016年宽松的货币政策，开启了楼市的疯狂。

　　2016年，在实体经济乏力的情况下，大量的信贷流入了房地产。全年新增贷款12.65万亿元，其中以个人住房按揭贷款为主的住户部门中长期贷款增加5.68万亿元，居民购房贷款占新增贷款有一半比重。尤其是2016年下半年，每个月新增贷款中，居民按揭贷款的比重几乎每月超过了70%。

　　当然房价比购房者还要疯狂，大数据房价指数显示，2016年12月，样本城市全国综合指数同比上涨41.93%。其中廊坊（燕郊）的同比涨幅高达100%以上。

　　虽然2017年以来出现了“市场最严”的房地产调控，政府也一再强调“房住不炒”的政策基调，但是抢房依然还在上演。

　　近期杭州、郑州、南京、西安、济南、青岛等地又出现“全款的往里走，贷款的不要堵门口，公积金的把小黄车挪走”这种抢房的盛况。与之对应的是，2018年一季度，全国300个城市土地出让金总额为9661亿元，同比增加37%。其中，住宅用地出让金总额为7683亿元，同比增加34%。

　　虽然今年以来全国主要城市发布房地产调控政策已近80次，并且目前上海、南京、长沙、成都、武汉、杭州、西安等7座一二线热点城市，都陆续公布“摇号购房”政策，但是在限价政策影响下，很多开发商疯狂捂盘惜售，进而又导致了“一房难求”。

　　对于中国居民来讲，由于可配置的资产不多，不断上涨的房价已经成了大家心中的“中长期的储蓄”，而一些热点城市的新房和二手房价格逐渐呈现明显倒挂，其中几十万的套利空间更是催生了抢房的疯狂。

　　但如今在“持续扩大内需”的政策下，资金真正该流入那些关系国家未来竞争力的战略性新兴产业，如新能源、新材料、信息技术、生物、高端装备制造等，这些产业的发展可以满足居民的高端需求，是消费升级的重要领域。

　　房地产的火热确实可以“扩大内需”，但是它还导致了资金的“脱实向虚”，同时又制约消费者在其他方面的消费能力，相信这并不是国家想要看到的结果。所以说“持续扩大内需”提升经济的同时，一定要警惕资金流向房地产！

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